Loi du 25 février 2022 portant 1° modification de la loi modifiée du 22 mars 2004 relative à la titrisation et portant modification de - la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier - la loi modifiée du 23 décembre 1998 portant création d’une commission de surveillance du

N° 84 du 4 mars 2022

Loi du 25 février 2022 portant

1° modification de la loi modifiée du 22 mars 2004 relative à la titrisation et portant modification de

- la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier

- la loi modifiée du 23 décembre 1998 portant création d’une commission de surveillance du

secteur financier

- la loi du 27 juillet 2003 sur le trust et les contrats fiduciaires

- la loi modifiée du 4 décembre 1967 relative à l’impôt sur le revenu

- la loi modifiée du 16 octobre 1934 concernant l’impôt sur la fortune

- la loi modifiée du 12 février 1979 concernant la taxe sur la valeur ajoutée ;

2° modification de la loi modifiée du 23 décembre 1998 portant création d’une commission de

surveillance du secteur financier ;

3° modification de la loi modifiée du 19 décembre 2002 concernant le registre de commerce et des

sociétés ainsi que la comptabilité et les comptes annuels des entreprises ;

4° modification de la loi du 16 juillet 2019 portant mise en œuvre des règlements EuVECA, EuSEF,

MMF, ELTIF et Titrisation STS ;

5° mise en œuvre du règlement (UE) 2020/1503 du Parlement européen et du Conseil du 7 octobre 2020

relatif aux prestataires européens de services de financement participatif pour les entrepreneurs,

et modifiant le règlement (UE) 2017/1129 et la directive (UE) 2019/1937.

Nous Henri, Grand-Duc de Luxembourg, Duc de Nassau,

Notre Conseil d’État entendu ;

De l’assentiment de la Chambre des Députés ;

Vu la décision de la Chambre des Députés du 9 février 2022 et celle du Conseil d’État du 22 février 2022

portant qu’il n’y a pas lieu à second vote ;

Avons ordonné et ordonnons

Chapitre 1

er – Modification de la loi modifiée du 22 mars 2004 relative à la titrisation et portant

modification de - la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier - la loi modifiée

du 23 décembre 1998 portant création d’une commission de surveillance du secteur financier

- la loi du 27 juillet 2003 sur le trust et les contrats fiduciaires - la loi modifiée du 4 décembre

1967 relative à l’impôt sur le revenu - la loi modifiée du 16 octobre 1934 concernant l’impôt

sur la fortune - la loi modifiée du 12 février 1979 concernant la taxe sur la valeur ajoutée

Art. 1

er.

L’article 1

er de la loi modifiée du 22 mars 2004 relative à la titrisation et portant modification de - la loi modifiée

du 5 avril 1993 relative au secteur financier - la loi modifiée du 23 décembre 1998 portant création d’une

commission de surveillance du secteur financier - la loi du 27 juillet 2003 sur le trust et les contrats fiduciaires

- la loi modifiée du 4 décembre 1967 relative à l’impôt sur le revenu - la loi modifiée du 16 octobre 1934

concernant l’impôt sur la fortune - la loi modifiée du 12 février 1979 concernant la taxe sur la valeur ajoutée

est modifié comme suit

1° Au paragraphe 1

er, les mots « valeurs mobilières » sont remplacés par les mots « instruments financiers

ou en contractant, pour le tout ou pour une partie, toute forme d’emprunt, » ;

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2° Au paragraphe 2, les mots « des valeurs mobilières destinées » sont remplacés par les mots

« d’instruments financiers ou par la conclusion, pour le tout ou pour une partie, de toute autre forme

d’emprunt, destinés » ;

3° À la suite du paragraphe 2 sont ajoutés deux nouveaux paragraphes 3 et 4, libellés comme suit

« (3) Si un organisme de titrisation se finance pour le tout ou pour une partie en contractant des emprunts,

toute référence à des « émissions d’instruments financiers » ou « instruments financiers émis » ou

« instruments financiers à émettre » s’entend également comme faite à la « conclusion de l’emprunt »

ou à l’ « emprunt contracté » ou à l’ « emprunt à contracter ».

(4) Au sens de la présente loi, on entend par « instruments financiers » les instruments financiers visés à

l’article 1

er, point 8, de la loi modifiée du 5 août 2005 sur les contrats de garantie financière, à l’exception

des créances et des droits visés à l’article 1

er, point 8, lettre f), de ladite loi. ».

L’article 4 de la même loi est modifié comme suit

1° Au paragraphe 1

er, après les mots « d’une société à responsabilité limitée », sont ajoutés les mots « , d’une

société en nom collectif, d’une société en commandite simple, d’une société en commandite spéciale,

d’une société par actions simplifiée » ;

2° Au paragraphe 2, la référence à l’article « 137 » est remplacée par la référence à l’article « 813-9 ».

À l’article 5 de la même loi, les mots « le conseil d’administration » sont remplacés par les mots « l’organe

de gestion ».

L’article 7 de la même loi est modifié comme suit

1° Au paragraphe 1

er, les mots « valeurs mobilières émises » sont remplacés par les mots « instruments

financiers émis » ;

2° Le paragraphe 3 est abrogé.

L’article 10 de la même loi est modifié comme suit

1° Au paragraphe 1

er, huitième tiret, les mots « valeurs mobilières » sont remplacés par les mots « instruments

financiers » ;

2° Au paragraphe 3, les mots « , conformément aux dispositions de la loi modifiée du 10 août 1915

concernant les sociétés commerciales et du » sont remplacés par les mots « et sa publication au Recueil

électronique des sociétés et associations est faite par mention du dépôt de ce document, conformément

aux dispositions du » ;

3° Au paragraphe 4, les mots « de valeurs mobilières émises » sont remplacés par les mots « d’instruments

financiers émis ».

L’article 13 de la même loi est modifié comme suit

1° Au paragraphe 1

er, les mots « au Recueil électronique des sociétés et associations » sont remplacés par

les mots « par les soins de la société de gestion au Recueil électronique des sociétés et associations

conformément aux dispositions du chapitre Vbis du titre I

er de la loi modifiée du 19 décembre 2002

concernant le registre de commerce et des sociétés ainsi que la comptabilité et les comptes annuels des

entreprises » ;

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2° Au paragraphe 2, les mots « toute valeur mobilière » sont remplacés par les mots « tout instrument

financier ».

L’article 19 de la même loi est modifié comme suit

1° À l’alinéa 1

er, les mots « valeurs mobilières à destination du public » sont remplacés par les mots

« instruments financiers offerts au public » ;

2° À la suite de l’alinéa 1

er, sont insérés les nouveaux alinéas 2 et 3, libellés comme suit

« Les organismes de titrisation qui émettent en continu, au sens de la présente loi, sont ceux qui réalisent

plus de trois émissions d’instruments financiers offerts au public au cours d’un exercice social. Le nombre

d’émissions correspond au total des émissions réalisées par tous les compartiments de l’organisme de

titrisation pendant cette période.

Une émission d’instruments financiers offerts au public, au sens de la présente loi, est une émission

1. qui n’est pas destinée à des clients professionnels au sens de l’article 1

er, point 5, de la loi modifiée

du 5 avril 1993 relative au secteur financier ;

2. dont les coupures sont inférieures à 100.000 euros ; et

3. qui n’est pas distribuée sous forme de placement privé. ».

L’article 21 de la même loi est modifié comme suit

1° Au paragraphe 2, les mots « valeurs mobilières » sont remplacés par les mots « instruments financiers » ;

2° Au paragraphe 3, les mots « valeurs mobilières émises » sont remplacés par les mots « instruments

financiers émis ».

À l’article 24, paragraphe 2, de la même loi, les mots « de valeurs mobilières » sont remplacés par les mots

« d’instruments financiers ».

L’article 25 de la même loi est modifié comme suit

1° Au paragraphe 1

er, les mots « ou qui aurait dû l’être, en application des dispositions de la présente loi, »

sont insérés entre les mots « organisme de titrisation agréé » et les mots « n’observe pas », les mots

« de valeurs mobilières » sont remplacés par les mots « d’instruments financiers », et les mots « valeurs

mobilières émises » sont remplacés par les mots « instruments financiers émis » ;

2° Le paragraphe 2 est modifié comme suit

a) Au deuxième tiret, les mots « de valeurs mobilières » sont remplacés par les mots « d’instruments

financiers » ;

b) Au troisième tiret, les mots « valeurs mobilières émises » sont remplacés par les mots « instruments

financiers émis ».

L’article 47 de la même loi est modifié comme suit

1° L’alinéa unique actuel devient le nouveau paragraphe 1

er et les mots « de la section XIII de la loi modifiée

du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales et, à compter du 1

er janvier 2005, celles » sont

supprimés ;

2° À la suite du paragraphe 1

er, il est ajouté un nouveau paragraphe 2, libellé comme suit

« (2) Lorsque des compartiments sont financés par voie d’actions ou de parts sociales, le bilan et le

compte de profits et pertes préparés par compartiment sont approuvés uniquement par les actionnaires

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ou associés qui détiennent des actions ou parts sociales émises par le compartiment en question, si tel

est prévu par les statuts.

Sans préjudice de l’application aux sociétés anonymes de l’article 461-2 de la loi modifiée du 10 août 1915

concernant les sociétés commerciales, le bénéfice et les réserves distribuables peuvent être déterminés

par compartiment sans tenir compte de la situation de l’organisme de titrisation en sa globalité, si tel est

prévu par les statuts.

Sans préjudice de l’application aux sociétés anonymes de l’article 461-1 de la loi modifiée du 10 août 1915

concernant les sociétés commerciales, la réserve légalement obligatoire selon les dispositions de ladite

loi doit uniquement être déterminée par compartiment sans tenir compte de la situation de l’organisme

de titrisation en sa globalité, si tel est prévu par les statuts. » ;

3° À la suite du paragraphe 2, il est ajouté un nouveau paragraphe 3, libellé comme suit

« (3) Par dérogation à l’article 25, alinéa 1

er, point 1, de la loi modifiée du 19 décembre 2002 concernant le

registre de commerce et des sociétés ainsi que la comptabilité et les comptes annuels des entreprises, les

dispositions du titre II, chapitres II, IIbis et IV, de la loi précitée du 19 décembre 2002 sont applicables aux

sociétés de titrisation qui prennent la forme d’une société en nom collectif, d’une société en commandite

simple ou d’une société en commandite spéciale. ».

L’article 53 de la même loi est modifié comme suit

1° Au paragraphe 2, les mots « directement ou indirectement » sont insérés entre les mots « en acquérant »

et les mots « les biens » ;

2° Au paragraphe 3, la référence à la « loi du 6 décembre 1991 sur le secteur des assurances » est remplacée

par une référence à la « loi modifiée du 7 décembre 2015 sur le secteur des assurances ».

L’article 61 de la même loi est modifié comme suit

1° Au paragraphe 1

er, les mots « , les documents d’émission applicables » sont insérés entre les mots « ses

statuts » et les mots « ou son » ;

2° Au paragraphe 3, alinéa 1

er, les mots « qu’il a souscrits en vue de réaliser leur titrisation ou en faveur de

ses investisseurs, de leur représentant-fiduciaire ou de l’organisme d’émission participant à la titrisation »

sont remplacés par les mots « relatifs à l’opération de titrisation » ;

3° Au paragraphe 3, l’alinéa 2 est supprimé ;

4° Au paragraphe 4, alinéa 2, la référence à la « loi du 1

er août 2001 relative au transfert de propriété à titre de

garantie » est remplacée par une référence à la « loi modifiée du 5 août 2005 sur les contrats de garantie

financière », et les mots « valeurs mobilières » sont remplacés par les mots « instruments financiers ».

Il est inséré à la suite de l’article 61 de la même loi, un nouvel article 61-1, libellé comme suit

« Art. 61-1.

Un organisme de titrisation ne peut titriser un panier de risques constitué de titres de créance,

d’instruments financiers de dette ou de créances, qui est géré activement par l’organisme de titrisation

lui-même ou par un tiers, qu’à la condition que les instruments financiers émis pour financer l’acquisition

de ce panier de risques ne soient pas offerts au public. ».

À l’article 63, paragraphe 1

er, de la même loi, les mots « valeurs mobilières » sont remplacés par les mots

« instruments financiers ».

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L’article 64 de la même loi est modifié comme suit

1° Les paragraphes 1

er et 2 actuels deviennent les nouveaux paragraphes 3 et 4, et sont insérés deux

nouveaux paragraphes 1

er et 2, libellés comme suit

« (1) Les règles de subordination suivantes s’appliquent aux instruments financiers émis par un

organisme de titrisation

1. Les parts d’un fonds de titrisation sont subordonnées aux autres instruments financiers émis et

aux emprunts contractés par ce fonds de titrisation ;

2. Les actions, parts sociales ou parts d’intérêt d’une société de titrisation sont subordonnées aux

autres instruments financiers émis et aux emprunts contractés par cette société de titrisation ;

3. Les actions, parts sociales ou parts d’intérêt d’une société de titrisation sont subordonnées aux

parts bénéficiaires émises par cette société de titrisation ;

4. Les parts bénéficiaires émises par une société de titrisation sont subordonnées aux instruments

financiers de dette émis et aux emprunts contractés par cette société de titrisation ;

5. Les instruments financiers de dette à rendement non-fixe émis par un organisme de titrisation

sont subordonnés aux instruments financiers de dette à rendement fixe émis par cet organisme

de titrisation.

(2) Nonobstant les dispositions du paragraphe 1

er, les statuts, le règlement de gestion d’un organisme

de titrisation ainsi que tout contrat conclu par l’organisme de titrisation peuvent contenir des clauses

définissant différemment le rang des droits des investisseurs et des créanciers. » ;

2° Au paragraphe 3, les mots « acceptent de subordonner l’exigibilité ou le recouvrement de leurs droits au

paiement d’autres investisseurs ou créancier ou » sont supprimés ;

3° Au paragraphe 4, les mots « de telles clauses » sont remplacés par les mots « des dispositions visées au

paragraphe 1

er ou des clauses visées aux paragraphes 2 et 3 ».

À l’article 65, paragraphe 1

er, de la même loi, les mots « valeurs mobilières émises » sont remplacés par les

mots « instruments financiers émis ».

L’article 66 de la même loi est modifié comme suit

1° Au paragraphe 1

er, la référence aux articles « 86 à 97 » est remplacée par une référence aux articles

« 470-1 à 470-20 » ;

2° Au paragraphe 2, la référence aux articles « 86 à 95 » est remplacée par une référence aux articles « 470-1

à 470-20 ».

L’article 70 de la même loi est modifié comme suit

1° Au paragraphe 1

er, la référence à l’article « 88 » est remplacée par une référence à l’article « 470-5 » ;

2° Au paragraphe 2, la référence aux articles « 86 à 97 » est remplacée par une référence aux articles « 470-1

à 470-20 ».

À l’article 79 de la même loi, le paragraphe 2 est abrogé.

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Définitions

Les termes utilisés dans le présent chapitre ont la signification qui leur est attribuée par le règlement (UE)

2020/1503 du Parlement européen et du Conseil du 7 octobre 2020 relatif aux prestataires européens

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de services de financement participatif pour les entrepreneurs, et modifiant le règlement (UE) 2017/1129

et la directive (UE) 2019/1937, ci-après « règlement (UE) 2020/1503 ».

Fonds reçus par les porteurs de projet

Les fonds des investisseurs reçus par les porteurs de projet dans le cadre de prêts facilités par un

prestataire de services de financement participatif ne constituent pas des dépôts ou autres fonds

remboursables au sens de l’article 2, paragraphe 3, de la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur

financier.

Autorité compétente au Luxembourg

La CSSF est l’autorité compétente chargée de veiller à l’application du règlement (UE) 2020/1503 et du

présent chapitre.

Pouvoirs de la CSSF

(1) Aux fins de l’application du règlement (UE) 2020/1503, du présent chapitre et des mesures prises pour

leur exécution, la CSSF est investie des pouvoirs de surveillance et d’enquête nécessaires à l’exercice

de ses fonctions, dans les limites définies par ledit règlement et le présent chapitre.

(2) Les pouvoirs de la CSSF sont les suivants

1.

exiger des prestataires de services de financement participatif, des tiers désignés pour exercer des

fonctions en rapport avec la prestation de services de financement participatif et des personnes

physiques ou morales qui les contrôlent ou sont contrôlées par eux, et des porteurs de projets, qu’ils

fournissent des informations et des documents ;

2.

exiger des réviseurs d’entreprises et des dirigeants des prestataires de services de financement

participatif, et des tiers désignés pour exercer des fonctions en rapport avec la prestation de services

de financement participatif, qu’ils fournissent des informations ;

3.

convoquer les dirigeants des prestataires de services de financement participatif et les entendre pour

obtenir des informations ;

4.

procéder, auprès des personnes soumises à sa surveillance prudentielle, à des inspections sur place

ou à des enquêtes sur des sites autres que les résidences privées de personnes physiques et, pour ce

faire, pénétrer dans des locaux afin d’accéder à des documents et à d’autres données, sous quelque

forme que ce soit ;

5.

charger des réviseurs d’entreprises ou des experts de procéder à l’enquête ou à l’inspection sur place

auprès des personnes visées au point 4 ;

6.

suspendre une offre de financement participatif pendant un délai maximal de dix jours ouvrables

consécutifs, chaque fois qu’il existe des motifs raisonnables de soupçonner qu’il y a eu violation du

règlement (UE) 2020/1503 ;

7.

interdire ou suspendre les communications publicitaires ou exiger d’un prestataire de services de

financement participatif ou d’un tiers désigné pour exercer des fonctions en rapport avec la prestation

de services de financement participatif, qu’il arrête ou suspende les communications publicitaires

pendant un délai maximal de dix jours ouvrables consécutifs, chaque fois qu’il existe des motifs

raisonnables de croire qu’il y a eu violation du règlement (UE) 2020/1503 ;

8.

interdire une offre de financement participatif en cas de violation du règlement (UE) 2020/1503,

ou lorsqu’il existe des motifs raisonnables de soupçonner qu’il y aurait violation du règlement (UE)

2020/1503 ;

9.

suspendre les prestations de services de financement participatif ou exiger d’un prestataire de

services de financement participatif qu’il suspende ces prestations pendant un délai maximal de dix

jours ouvrables consécutifs, chaque fois qu’il existe des motifs raisonnables de croire qu’il y a eu

violation du règlement (UE) 2020/1503 ;

10. interdire la prestation de services de financement participatif en cas de violation du règlement (UE)

2020/1503 ;

11. rendre public le fait qu’un prestataire de services de financement participatif ou un tiers désigné pour

exercer des fonctions en rapport avec la prestation de services de financement participatif ne se

conforme pas aux obligations qui lui incombent ;

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12. divulguer ou exiger d’un prestataire de services de financement participatif ou d’un tiers désigné

pour exercer des fonctions en rapport avec la prestation de services de financement participatif qu’il

divulgue toutes les informations importantes susceptibles d’influer sur la prestation de services de

financement participatif, afin de garantir la protection des investisseurs ou le bon fonctionnement du

marché ;

13. suspendre ou exiger d’un prestataire de services de financement participatif ou d’un tiers désigné

pour exercer des fonctions en rapport avec la prestation de services de financement participatif qu’il

suspende la prestation de services de financement participatif lorsqu’elle estime que la situation du

prestataire de services de financement participatif est telle que cette prestation de services serait

préjudiciable aux intérêts des investisseurs ;

14. transférer les contrats existants à un autre prestataire de services de financement participatif lorsque

l’agrément d’un prestataire de services de financement participatif est retiré conformément à l’article

17, paragraphe 1

er, alinéa 1

er, lettre c), du règlement (UE) 2020/1503, sous réserve de l’accord des

clients et du prestataire de services de financement participatif destinataire ;

15. transmettre des informations au procureur d’État en vue de poursuites pénales.

Sanctions administratives et autres mesures administratives

(1) La CSSF a le pouvoir d’infliger les sanctions administratives et les mesures administratives visées

au paragraphe 2

1. en cas de violation des articles 3 à 5, de l’article 6, paragraphes 1

er à 6, de l’article 7, paragraphes 1

er

à 4, de l’article 8, paragraphes 1

er à 6, de l’article 9, paragraphes 1

er et 2, de l’article 10, de l’article 11,

de l’article 12, paragraphes 1

er et 11, de l’article 13, paragraphe 2, de l’article 15, paragraphes 2 et 3,

de l’article 16, paragraphe 1

er, de l’article 18, paragraphes 1

er et 4, de l’article 19, paragraphes 1

er à 6,

de l’article 20, paragraphes 1

er et 2, de l’article 21, paragraphes 1

er à 7, de l’article 22, de l’article 23,

paragraphes 1

er à 13, des articles 24 à 26 et de l’article 27, paragraphes 1

er à 3, du règlement (UE)

2020/1503 ;

2. en cas de refus de coopérer ou de se soumettre à une enquête, une inspection ou une demande,

conformément à l’article 20-16, paragraphe 2, points 1 à 4.

(2) Pour les cas visés au paragraphe 1

er, la CSSF peut imposer

1. une déclaration publique indiquant le nom de la personne physique ou morale responsable de la

violation et la nature de la violation, conformément à l’article 42 du règlement (UE) 2020/1503 ;

2. une injonction ordonnant à la personne physique ou morale de mettre un terme au comportement

constituant une violation et de s’abstenir de le réitérer ;

3. une interdiction professionnelle d’exercer des fonctions de direction au sein des prestataires de

services de financement participatif pour une durée maximale de 5 ans, à l’encontre de tout membre

de l’organe de direction de la personne morale responsable de la violation ou de toute autre personne

physique tenue pour responsable de la violation ;

4. des amendes administratives d’un montant maximal de deux fois l’avantage retiré de la violation, si

celui-ci peut être déterminé, même si ce montant dépasse les montants maximaux visés au point 5 ;

5. dans le cas d’une personne morale, des amendes administratives d’un montant maximal de 500 000

euros ou de 5 pour cent du chiffre d’affaires annuel total de la personne morale tel qu’il ressort des

derniers états financiers disponibles approuvés par l’organe de direction. Lorsque la personne morale

est une entreprise mère ou une filiale d’une entreprise mère qui est tenue d’établir des états financiers

consolidés conformément à la directive 2013/34/UE, le chiffre d’affaires annuel total à prendre en

considération est le chiffre d’affaires annuel total ou le type de revenus correspondant selon le droit

de l’Union européenne pertinent en matière comptable, tel qu’il ressort des derniers états financiers

consolidés disponibles approuvés par l’organe de direction de l’entreprise mère ultime ;

6. dans le cas d’une personne physique, des amendes administratives d’un montant maximal de 500 000

euros.

(3) La CSSF peut prononcer une amende d’ordre de 250 à 250 000 euros contre ceux qui font obstacle

à l’exercice de ses pouvoirs de surveillance et d’enquête, qui ne donnent pas suite à ses injonctions

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prononcées en vertu du paragraphe 2, point 2, ou qui lui ont sciemment donné des informations inexactes

ou incomplètes suite à des demandes basées sur l’article 20-16, paragraphe 2, points 1 à 4.

Responsabilité liée à la fiche d’informations clés sur l’investissement

(1) La responsabilité des informations figurant dans une fiche d’informations clés sur l’investissement

visée à l’article 23, paragraphe 9, du règlement (UE) 2020/1503 incombe au porteur de projet ou à ses

organes d’administration, de direction ou de surveillance.

(2) Conformément à l’article 23, paragraphe 10, du règlement (UE) 2020/1503, aucune responsabilité

ne peut incomber aux personnes physiques et morales responsables des informations communiquées

dans une fiche d’informations clés sur l’investissement, y compris dans sa traduction, sauf

1. si les informations sont trompeuses ou inexactes ; ou

2. si la fiche d’informations clés sur l’investissement omet des informations clés nécessaires pour aider

les investisseurs lorsqu’ils étudient l’opportunité de financer ou non le projet de financement participatif.

Responsabilité liée à la fiche d’informations clés sur l’investissement au niveau de la plate-

forme

(1) La responsabilité des informations figurant dans la fiche d’informations clés sur l’investissement au

niveau de la plate-forme visée à l’article 24, paragraphe 4, du règlement (UE) 2020/1503 incombe au

prestataire de services de financement participatif.

(2) Conformément à l’article 24, paragraphe 5, du règlement (UE) 2020/1503, aucune responsabilité

ne peut incomber aux personnes physiques et morales responsables des informations communiquées

dans une fiche d’informations clés sur l’investissement au niveau de la plate-forme, y compris dans sa

traduction, sauf

1. si les informations sont trompeuses ou inexactes ; ou

2. si la fiche d’informations clés sur l’investissement au niveau de la plate-forme omet des informations

clés nécessaires pour aider les investisseurs lorsqu’ils envisagent d’investir par le biais de la gestion

individuelle de portefeuille de prêts.

Droit de recours

Les décisions prises par la CSSF en vertu du règlement (UE) 2020/1503 ou du présent chapitre peuvent

être déférées dans le délai d’un mois, sous peine de forclusion, au tribunal administratif qui statue comme

juge du fond. ».

À l’article 80, paragraphe 1

er, de la même loi, les mots « quatre cent mille » sont remplacés par les mots

« 125 000 ».

Après l’article 85 de la même loi, il est inséré un nouvel article 85-1, libellé comme suit

« Art. 85-1.

Sont punis d’un emprisonnement de trois mois à deux ans et d’une amende de 500 à 125 000 euros, ou

d’une de ces peines seulement, ceux qui ont procédé ou fait procéder à des émissions en continu des

instruments financiers offerts au public sans que l’organisme de titrisation pour lequel ils ont agi ait été

inscrit sur la liste prévue à l’article 21, paragraphe 1

er. ».

Chapitre 2 – Modification de la loi modifiée du 23 décembre 1998

portant création d’une commission de surveillance du secteur financier

À l’article 2, paragraphe 1

er, alinéa 1

er, de la loi modifiée du 23 décembre 1998 portant création d’une

commission de surveillance du secteur financier, les mots « et des prestataires de services de financement

participatif au sens du règlement (UE) 2020/1503 du Parlement européen et du Conseil du 7 octobre 2020

relatif aux prestataires européens de services de financement participatif pour les entrepreneurs, et modifiant

le règlement (UE) 2017/1129 et la directive (UE) 2019/1937 » sont ajoutés après les mots « relative aux

services de paiements ».

Chapitre 3 – Modification de la loi modifiée du 19 décembre 2002 concernant le registre de

commerce et des sociétés ainsi que la comptabilité et les comptes annuels des entreprises

La loi modifiée du 19 décembre 2002 concernant le registre de commerce et des sociétés ainsi que la

comptabilité et les comptes annuels des entreprises est modifiée comme suit

1° À l’article 1

er, alinéa 1

er, il est inséré un nouveau point 14bis°, libellé comme suit

«14bis° les fonds de titrisation ; » ;

2° À l’article 10, les mots « et tout fonds de titrisation » sont insérés entre les mots « de placement » et les

mots « est tenu ».

Chapitre 4 – Modification de la loi du 16 juillet 2019 portant mise en

œuvre des règlements EuVECA, EuSEF, MMF, ELTIF et Titrisation STS

Avant le chapitre 5 de la loi du 16 juillet 2019 portant mise en œuvre des règlements EuVECA, EuSEF, MMF,

ELTIF et Titrisation STS, il est introduit un nouveau chapitre 4quater, libellé comme suit

« Chapitre 4quater - Mise en œuvre du règlement (UE) 2020/1503 du Parlement européen et du

Conseil du 7 octobre 2020 relatif aux prestataires européens de services de financement participatif

pour les entrepreneurs, et modifiant le règlement (UE) 2017/1129 et la directive (UE) 2019/1937

L’article 25 de la même loi prend la teneur suivante

« Art. 25. Intitulé de citation

La référence à la présente loi se fait sous la forme suivante

« loi du 16 juillet 2019 relative à l’opérationnalisation de règlements européens dans le domaine des

services financiers ». ».

Chapitre 5 – Disposition transitoire

Les fonds de titrisation créés avant le 8 mars 2022 doivent faire l’objet d’une immatriculation auprès du

registre de commerce et des sociétés, conformément à l’article 10 de la loi modifiée du 19 décembre 2002

JOURNAL OFFICIEL du Grand-Duché de Luxembourg

MÉMORIAL A - 84 du 4 mars 2022

concernant le registre de commerce et des sociétés ainsi que la comptabilité et les comptes annuels des

entreprises, dans un délai de six mois à compter du 8 mars 2022.

Mandons et ordonnons que la présente loi soit insérée au Journal officiel du Grand-Duché de Luxembourg

pour être exécutée et observée par tous ceux que la chose concerne.

La Ministre des Finances,

Yuriko Backes

Palais de Luxembourg, le 25 février 2022.

Henri

Doc. parl. 7825 ; sess. ord. 2020-2021 et 2021-2022.