REGULAMENT nr. 4 din 1 aprilie 1999

Prezentul regulament stabileşte norme cu privire la supravegherea electronică a tranzacţiilor care se realizează pe pieţele reglementate de capital - Bursa de Valori Bucureşti, Piaţa RASDAQ şi Piaţa Valorilor Mobiliare Necotate - asigurata de Oficiul de supraveghere a pieţei de capital.

În înţelesul prezentului regulament, termenii şi expresiile de mai jos au următoarele semnificatii

. C.N.V.M. - Comisia Naţionala a Valorilor Mobiliare;

. OSP - Oficiul de supraveghere a pieţelor reglementate de valori mobiliare;

. manipularea pieţei - orice fapta sau conduita ce poate afecta raporturile care se stabilesc între nivelul şi structura cererii şi ofertei de valori mobiliare, având ca efect modificarea artificiala a preţurilor, cu scopul de a insela şi a frauda investitorii;

. administrarea riscului - sistem de norme prin care se asigura controlul şi prevenirea esecurilor, la un cost minim, pentru eliminarea posibilităţilor de creare a unei stări sistemice care ar ameninta piaţa în întregul ei.

Riscurile supravegheate sunt

. riscul creditului - măsura în care părţile pot plati sau transfera valorile mobiliare în conformitate cu obligaţiile asumate;

. riscul de piaţa - măsura în care modificări adverse ale preţurilor de piaţa ale valorilor mobiliare pot provoca pierderi mai mari decât cele prevăzute în regulamentele de tranzactionare;

. riscul sistemic - măsura în care esecul investitorului sau al intermediarului individual poate afecta în lant participanţii la tranzacţionarea valorilor mobiliare;

. riscul operational - măsura în care pot aparea pierderi ca urmare a erorilor accidentale sau a deficienţelor sistemelor electronice de control al riscului;

. riscul de lichiditate - măsura în care investitorul sau intermediarul poate ajunge în incapacitatea de a-şi modifica prin tranzacţii pe piaţa structura portofoliului, în sensul asigurării unui grad de lichiditate suficient.

Oficiul de supraveghere a pieţei de capital are ca atribuţii supravegherea tranzacţiilor care se realizează pe pieţele reglementate, în vederea prevenirii manipulării pieţei şi a administrării riscurilor care decurg din tranzacţiile cu valori mobiliare.

Pentru prevenirea manipulării pieţei OSP are următoarele atribuţii

- urmăreşte în timp real derularea tranzacţiilor care au loc în cadrul sistemelor de tranzactionare;

- evalueaza elementele de manipulare a pieţei, pe baza informaţiilor privind momentul, preţul, volumul, identitatea părţilor care tranzactioneaza şi tipul tranzacţiei;

- aduce la cunoştinţa C.N.V.M., în timp real, cazurile de manipulare şi susţine cu informaţiile necesare fundamentarea deciziilor de intervenţie.

Pentru administrarea corespunzătoare a elementelor de risc OSP are următoarele atribuţii

- evalueaza situaţiile de creştere nejustificată a riscului, pe baza unor modele de evaluare acceptate la nivel internaţional cu privire la riscul financiar;

- urmăreşte, în timp real, evoluţia şi structura portofoliilor intermediarilor de valori mobiliare;

- aduce la cunoştinţa C.N.V.M. cazurile de creştere a riscului şi susţine cu informaţiile necesare fundamentarea deciziilor de intervenţie.

OSP îşi exercită funcţia de supraveghere electronică în mod specific prin interconectarea şi comunicarea cu sistemele electronice de tranzactionare şi de execuţie a tranzacţiilor, functionale în cadrul Bursei de Valori Bucureşti, al Pieţei RASDAQ şi al Societăţii Naţionale de Compensare, Decontare şi Depozitare.

Informaţiile existente în cadrul OSP au caracter strict secret şi se supun regimului legal corespunzător de protecţie.

Activitatea OSP se desfăşoară într-un spaţiu dedicat, cu grad corespunzător de securitate. Accesul în spaţiul dedicat şi la informaţiile gestionate sunt strict limitate şi se avizează prin ordin al preşedintelui C.N.V.M.

-----------

privind supravegherea electronică a pieţei de capital