Obwieszczenie Ministra Finansów i Gospodarki z dnia 18 listopada 2025 r. w sprawie ogłoszenia jednolitego tekstu rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie szczegółowych warunków, jakie musi spełniać rynek oficjalnych notowań oraz emitenci papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na tym rynku

§ 3. Rozporządzenie wchodzi w życie po upływie 14 dni od dnia ogłoszenia.”.

Minister Finansów i Gospodarki: A. Domański

1)

Minister Finansów i Gospodarki kieruje działem administracji rządowej – instytucje finansowe, na podstawie § 1 ust. 2 pkt 5

rozporządzenia Prezesa Rady Ministrów z dnia 25 lipca 2025 r. w sprawie szczegółowego zakresu działania Ministra Finansów

i Gospodarki (Dz. U. poz. 997).

§ 4. Rynek oficjalnych notowań zapewnia, aby do obrotu na tym rynku dopuszczone były obligacje i inne dłużne

papiery wartościowe, emitowane przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, gminy, powiaty oraz województwa, a także

związki tych jednostek, jak również przez państwa członkowskie oraz jednostki władz regionalnych lub lokalnych tych

państw, a także obligacje, o których mowa w art. 39p ust. 1 ustawy z dnia 27 października 1994 r. o autostradach płatnych

oraz o Krajowym Funduszu Drogowym (Dz. U. z 2025 r. poz. 561 i 1014), wyłącznie jeżeli

1)

są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym;

2)

są swobodnie zbywalne;

3)

wnioskiem zostały objęte wszystkie papiery wartościowe tego samego rodzaju.

§ 5. 1. Rynek oficjalnych notowań zapewnia, aby do obrotu na tym rynku dopuszczone były kwity depozytowe wyłącznie spełniające łącznie następujące warunki

1)

zostały dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym;

2)

są swobodnie zbywalne;

3)

iloczyn liczby i prognozowanej ceny rynkowej kwitów depozytowych wynosi co najmniej równowartość w złotych

1 000 000 euro, ustaloną w sposób określony w § 1 ust. 6;

4)

papiery wartościowe, w związku z którymi kwity depozytowe zostały wyemitowane, zostały dopuszczone do obrotu

na zagranicznym rynku regulowanym.

2. Warunek, o którym mowa w ust. 1 pkt 3, nie wymaga spełnienia, jeżeli przedmiotem wniosku są kwity depozytowe

tego samego rodzaju co kwity depozytowe już dopuszczone do obrotu na rynku oficjalnych notowań.

6)

W brzmieniu ustalonym przez § 1 pkt 3 rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 4.

§ 6. Rynek oficjalnych notowań może określić w regulaminie rynku regulowanego, o którym mowa w art. 28 ustawy,

bardziej rygorystyczne niż przewidziane w rozporządzeniu warunki dopuszczenia papierów wartościowych do obrotu na

rynku oficjalnych notowań.

§ 7. 1. Rynek oficjalnych notowań zapewnia, aby papiery wartościowe dopuszczone do obrotu na tym rynku, które

przestały spełniać warunek

1)

dopuszczenia do obrotu na rynku regulowanym,

2)

swobodnej zbywalności

– nie były przedmiotem obrotu na rynku oficjalnych notowań.

2. W przypadku papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na rynku oficjalnych notowań, które przestały

spełniać warunki określone w rozporządzeniu, inne niż wymienione w ust. 1, będące podstawą dopuszczenia do obrotu na

rynku oficjalnych notowań, rynek oficjalnych notowań może podjąć działania mające na celu wykluczenie tych papierów

wartościowych z obrotu na tym rynku i przeniesienie ich na

1)

rynek regulowany, niebędący rynkiem oficjalnych notowań, prowadzony przez tę samą spółkę, która prowadzi rynek

oficjalnych notowań;

2)

alternatywny system obrotu prowadzony przez tę samą spółkę, która prowadzi rynek oficjalnych notowań, pod warunkiem wyrażenia zgody przez emitenta;

3)

rynek regulowany niebędący rynkiem oficjalnych notowań, prowadzony przez inną spółkę, pod warunkiem wyrażenia

zgody przez tę spółkę oraz przez emitenta.

§ 8. Rozporządzenie wchodzi w życie z dniem następującym po dniu ogłoszenia7).8)

7)

8)

Rozporządzenie zostało ogłoszone w dniu 29 kwietnia 2019 r.

Niniejsze rozporządzenie było poprzedzone rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 12 maja 2010 r. w sprawie szczegółowych

warunków, jakie musi spełniać rynek oficjalnych notowań giełdowych oraz emitenci papierów wartościowych dopuszczonych do

obrotu na tym rynku (Dz. U. poz. 547), które utraciło moc z dniem 22 kwietnia 2019 r. zgodnie z art. 34 pkt 1 ustawy z dnia 1 marca

2018 r. o zmianie ustawy o obrocie instrumentami finansowymi oraz niektórych innych ustaw (Dz. U. poz. 685).

Warszawa, dnia 25 listopada 2025 r.

Poz. 1625

O B W IE S Z CZ E N I E

M IN I S TR A F IN AN SÓ W I G O SPO DA RK I 1)

z dnia 18 listopada 2025 r.

w sprawie ogłoszenia jednolitego tekstu rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie szczegółowych warunków,

jakie musi spełniać rynek oficjalnych notowań oraz emitenci papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu

na tym rynku

1. Na podstawie art. 16 ust. 3 ustawy z dnia 20 lipca 2000 r. o ogłaszaniu aktów normatywnych i niektórych innych

aktów prawnych (Dz. U. z 2019 r. poz. 1461) ogłasza się w załączniku do niniejszego obwieszczenia jednolity tekst rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 25 kwietnia 2019 r. w sprawie szczegółowych warunków, jakie musi spełniać rynek

oficjalnych notowań oraz emitenci papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na tym rynku (Dz. U. poz. 803),

z uwzględnieniem zmian wprowadzonych rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 23 października 2024 r. zmieniającym rozporządzenie w sprawie szczegółowych warunków, jakie musi spełniać rynek oficjalnych notowań oraz emitenci

papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na tym rynku (Dz. U. poz. 1592).

2. Podany w załączniku do niniejszego obwieszczenia tekst jednolity rozporządzenia nie obejmuje odnośnika nr 2 oraz

§ 2 i § 3 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 23 października 2024 r. zmieniającego rozporządzenie w sprawie szczegółowych warunków, jakie musi spełniać rynek oficjalnych notowań oraz emitenci papierów wartościowych dopuszczonych

do obrotu na tym rynku (Dz. U. poz. 1592), które stanowią

„2)

Niniejsze rozporządzenie w zakresie swojej regulacji wdraża dyrektywę 2001/34/WE Parlamentu Europejskiego

i Rady z dnia 28 maja 2001 r. w sprawie dopuszczenia papierów wartościowych do publicznego obrotu giełdowego oraz informacji dotyczących tych papierów wartościowych, które podlegają publikacji (Dz. Urz. WE L 184

z 06.07.2001, str. 1 – Dz. Urz. UE Polskie wydanie specjalne rozdz. 6, t. 4, str. 24, Dz. Urz. UE L 96 z 12.04.2003,

str. 16 – Dz. Urz. UE Polskie wydanie specjalne rozdz. 6, t. 4, str. 367, Dz. Urz. UE L 345 z 31.12.2003, str. 64 –

Dz. Urz. UE Polskie wydanie specjalne rozdz. 6, t. 6, str. 356, Dz. Urz. UE L 390 z 31.12.2004, str. 38 oraz

Dz. Urz. UE L 79 z 24.03.2005, str. 9).”

„§ 2. Do wniosków, o których mowa w § 1 ust. 1 pkt 3 rozporządzenia zmienianego w § 1, złożonych i nierozpatrzonych przed dniem wejścia w życie niniejszego rozporządzenia stosuje się przepisy rozporządzenia zmienianego w § 1,

w brzmieniu nadanym niniejszym rozporządzeniem.

Załącznik do obwieszczenia Ministra Finansów i Gospodarki

z dnia 18 listopada 2025 r. (Dz. U. poz. 1625)

RO ZPO RZ ĄD Z E N I E

M IN I S TR A F IN AN SÓ W 1)

z dnia 25 kwietnia 2019 r.

w sprawie szczegółowych warunków, jakie musi spełniać rynek oficjalnych notowań

oraz emitenci papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na tym rynku2)

Na podstawie art. 17 ust. 1 pkt 2 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. z 2024 r.

poz. 722, z późn. zm.3)) zarządza się, co następuje

§ 1. 1. Rynek oficjalnych notowań zapewnia, aby do obrotu na tym rynku dopuszczone były akcje wyłącznie spełniające łącznie następujące warunki

1)

zostały dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym;

2)

są swobodnie zbywalne;

3)

wszystkie wyemitowane akcje danego rodzaju zostały objęte wnioskiem o dopuszczenie do obrotu na rynku oficjalnych

notowań do właściwego organu spółki prowadzącej rynek oficjalnych notowań, zwanym dalej „wnioskiem”;

4)

iloczyn liczby i prognozowanej ceny rynkowej akcji objętych wnioskiem, a w przypadku gdy określenie tej ceny nie

jest możliwe – kapitały własne emitenta, wynoszą co najmniej równowartość w złotych 1 000 000 euro;

5)4) rozproszenie akcji objętych wnioskiem zapewnia płynność obrotu tymi akcjami.

2. Rozproszenie akcji zapewnia płynność obrotu, jeżeli akcje będące w posiadaniu akcjonariuszy lub akcje objęte w ramach subskrypcji lub sprzedaży na podstawie pierwszej oferty publicznej przez inwestorów, z których każdy odpowiednio

posiada lub będzie posiadał nie więcej niż 5 % ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu, stanowią: 5)

1)

co najmniej 25 % akcji spółki objętych wnioskiem lub

2)

co najmniej 500 000 akcji spółki o łącznej wartości wynoszącej co najmniej równowartość w złotych 17 000 000 euro,

według ostatniej ceny emisyjnej lub ceny sprzedaży akcji, a w szczególnie uzasadnionych przypadkach – według

prognozowanej ceny rynkowej.

3. Warunek, o którym mowa w ust. 1 pkt 3, nie wymaga spełnienia, jeżeli z ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie

instrumentami finansowymi, zwanej dalej „ustawą”, lub innych ustaw wynika, że akcje, które nie są objęte wnioskiem, nie

mogą być przedmiotem obrotu, a informacja o tym została, wraz z odpowiednim wyjaśnieniem, podana do publicznej wiadomości w trybie określonym w odrębnych przepisach.

4. Warunek, o którym mowa w ust. 1 pkt 4, nie wymaga spełnienia, jeżeli przedmiotem wniosku są akcje emitenta,

tego samego rodzaju co akcje już dopuszczone do obrotu na rynku oficjalnych notowań.

5. Warunek, o którym mowa w ust. 1 pkt 5, nie wymaga spełnienia, jeżeli

1)

co najmniej 25 % akcji tego samego emitenta objętych wnioskiem i akcji będących przedmiotem obrotu na tym samym

rynku oficjalnych notowań znajduje się w posiadaniu akcjonariuszy, z których każdy posiada nie więcej niż 5 % ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu, lub

1)

Na dzień ogłoszenia obwieszczenia w Dzienniku Ustaw Rzeczypospolitej Polskiej działem administracji rządowej – instytucje finansowe kieruje Minister Finansów i Gospodarki, na podstawie § 1 ust. 2 pkt 5 rozporządzenia Prezesa Rady Ministrów z dnia 25 lipca

2025 r. w sprawie szczegółowego zakresu działania Ministra Finansów i Gospodarki (Dz. U. poz. 997).

Niniejsze rozporządzenie w zakresie swojej regulacji wdraża dyrektywę 2001/34/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia

28 maja 2001 r. w sprawie dopuszczenia papierów wartościowych do publicznego obrotu giełdowego oraz informacji dotyczących

tych papierów wartościowych, które podlegają publikacji (Dz. Urz. WE L 184 z 06.07.2001, str. 1 – Dz. Urz. UE Polskie wydanie

specjalne rozdz. 6, t. 4, str. 24, Dz. Urz. UE L 96 z 12.04.2003, str. 16 – Dz. Urz. UE Polskie wydanie specjalne rozdz. 6, t. 4, str. 367,

Dz. Urz. UE L 345 z 31.12.2003, str. 64 – Dz. Urz. UE Polskie wydanie specjalne rozdz. 6, t. 6, str. 356, Dz. Urz. UE L 390 z 31.12.2004,

str. 38 oraz Dz. Urz. UE L 79 z 24.03.2005, str. 9).

Zmiany tekstu jednolitego wymienionej ustawy zostały ogłoszone w Dz. U. z 2024 r. poz. 1863 oraz z 2025 r. poz. 146, 820, 923, 1014,

1069, 1216 i 1556.

W brzmieniu ustalonym przez § 1 pkt 1 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 23 października 2024 r. zmieniającego rozporządzenie w sprawie szczegółowych warunków, jakie musi spełniać rynek oficjalnych notowań oraz emitenci papierów wartościowych

dopuszczonych do obrotu na tym rynku (Dz. U. poz. 1592), które weszło w życie z dniem 13 listopada 2024 r.

Wprowadzenie do wyliczenia w brzmieniu ustalonym przez § 1 pkt 2 rozporządzenia, o którym mowa w odnośniku 4.

2)

3)

4)

5)

2)6) liczba akcji objętych wnioskiem oraz sposób przeprowadzenia ich subskrypcji lub sprzedaży, a w przypadku spółki,

której akcje są już przedmiotem obrotu na rynku oficjalnych notowań – również liczba akcji będących przedmiotem

obrotu, pozwalają uznać, że obrót tymi akcjami na rynku oficjalnych notowań uzyska wielkość zapewniającą płynność

obrotu, lub

3)

rozproszenie akcji, o którym mowa w ust. 1 pkt 5, zostało osiągnięte w jednym lub większej liczbie państw członkowskich, w których akcje te są już notowane na rynku oficjalnych notowań.

6. Wartość, o której mowa w ust. 1 pkt 4 i ust. 2 pkt 2, ustala się z zastosowaniem średniego kursu euro ogłaszanego

przez Narodowy Bank Polski, obowiązującego w dniu poprzedzającym datę złożenia wniosku.

§ 2. 1. Rynek oficjalnych notowań zapewnia, aby dopuszczenie akcji do obrotu na tym rynku mogło nastąpić, jeżeli

spółka będąca emitentem tych akcji ogłaszała, na zasadach określonych w odrębnych przepisach, sprawozdania finansowe

co najmniej przez trzy kolejne lata obrotowe poprzedzające dzień złożenia wniosku.

2. Warunek, o którym mowa w ust. 1, nie wymaga spełnienia, jeżeli za dopuszczeniem akcji do obrotu na rynku oficjalnych notowań przemawia uzasadniony interes spółki lub inwestorów, a spółka podała do publicznej wiadomości, w sposób określony w odrębnych przepisach, informacje umożliwiające inwestorom ocenę jej sytuacji finansowej i gospodarczej

oraz ryzyka związanego z nabywaniem akcji objętych wnioskiem.

§ 3. 1. Rynek oficjalnych notowań zapewnia, aby do obrotu na tym rynku dopuszczone były obligacje wyłącznie spełniające łącznie następujące warunki, z zastrzeżeniem § 4

1)

zostały dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym;

2)

są swobodnie zbywalne;

3)

wnioskiem zostały objęte wszystkie obligacje tego samego rodzaju;

4)

łączna wartość nominalna obligacji objętych wnioskiem, ustalona w sposób określony w § 1 ust. 6, wyniosła co najmniej równowartość w złotych 200 000 euro.

2. Rynek oficjalnych notowań zapewnia, aby do obrotu na tym rynku dopuszczone były obligacje zamienne na akcje

i obligacje z prawem pierwszeństwa, wyłącznie jeżeli spełniają warunki, o których mowa w ust. 1, a akcje wyemitowane

w celu realizacji uprawnień wynikających z tych obligacji są

1)

dopuszczone do tego obrotu albo

2)

objęte wnioskiem, łącznie z tymi obligacjami.