Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 2 września 2024 r. w sprawie warunków, jakie muszą spełniać alternatywny system obrotu lub zorganizowana platforma obrotu

Rozporządzenie określa warunki, jakie muszą spełniać prowadzone przez firmę inwestycyjną

lub bank państwowy prowadzący działalność maklerską alternatywny system obrotu (ASO)

lub zorganizowana platforma obrotu (OTF).

1.

ASO lub OTF posiadają zatwierdzony przez firmę inwestycyjną lub bank państwowy prowadzący

działalność maklerską regulamin określający w szczególności

1)

rodzaj instrumentów finansowych, które mogą być przedmiotem obrotu;

2)

kryteria i warunki wprowadzania instrumentów finansowych do obrotu;

3)

rodzaj, zakres i sposób udostępniania informacji dotyczących instrumentów finansowych

wprowadzanych do obrotu;

4)

tryb i warunki zawierania transakcji;

5)

porządek obrotu instrumentami finansowymi;

6)

sposób i tryb rozstrzygania sporów dotyczących przebiegu i rozliczania transakcji;

7)

tryb i warunki notowania, zawieszania i zaprzestania notowania instrumentów finansowych;

8)

dni otwarcia i godziny obrotu;

9)

sposób ustalania i ogłaszania kursów lub cen notowanych instrumentów finansowych;

10)

sposób klasyfikowania instrumentów finansowych, jeżeli taka klasyfikacja ma miejsce;

11)

tryb i warunki upowszechniania informacji dotyczących składanych ofert oraz zawieranych

transakcji;

12)

wysokość opłat za korzystanie z systemów informatycznych oraz urządzeń technicznych

firmy inwestycyjnej lub banku państwowego prowadzącego działalność maklerską zapewniających

dostęp do prowadzonych przez nie ASO albo OTF;

13)

wysokość opłat transakcyjnych oraz sposób ich naliczania;

14)

opis systemu gwarantującego rozliczanie i rozrachunek transakcji zawieranych w ASO

albo na OTF;

15)

obowiązki informacyjne w zakresie dotyczącym emitentów, których instrumenty finansowe

są przedmiotem ubiegania się o wprowadzenie do ASO albo na OTF lub zostały do tego

obrotu wprowadzone;

16)

wskazanie miejsca i sposobu udostępniania informacji dotyczących emitentów instrumentów

finansowych, które są przedmiotem ubiegania się o wprowadzenie do ASO albo na OTF

lub zostały do tego obrotu wprowadzone;

17)

kryteria przyznawania statusu członka, uczestnika lub klienta OTF, w przypadku regulaminu

OTF;

18)

sposób postępowania w przypadku naruszenia przez członka lub uczestnika ASO, a w przypadku

OTF - także klienta, obowiązków określonych w regulaminie;

19)

sposób postępowania w przypadku naruszenia obowiązków informacyjnych określonych w

regulaminie;

20)

środki służące przeciwdziałaniu i ujawnianiu przypadków manipulacji na rynku, o której

mowa w art. 12 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16

kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku)

oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy

Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE

(Dz. Urz. UE L 173 z 12.06.2014, str. 1, z późn. zm.)

2.

W przypadku gdy w ramach OTF przewiduje się możliwość obrotu produktami energetycznymi

będącymi przedmiotem obrotu hurtowego, które muszą być wykonywane przez dostawę, postanowienia

regulaminu, o którym mowa w ust. 1, odnoszą się również do takich produktów, a także

określają środki służące przeciwdziałaniu i ujawnianiu manipulacji na rynku lub próby

manipulacji na rynku, o których mowa w art. 2 pkt 2 i 3 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 1227/2011

z dnia 25 października 2011 r. w sprawie integralności i przejrzystości hurtowego

rynku energii

(Dz. Urz. UE L 326 z 08.12.2011, str. 1, z późn. zm.)

3.

Informacje, o których mowa w ust. 1 pkt 3, umożliwiają inwestorom ocenę sytuacji finansowej,

majątkowej i gospodarczej emitenta lub wystawcy instrumentu finansowego, jak również

praw i obowiązków oraz ryzyka związanego z nabywaniem tych instrumentów finansowych.

Rodzaj i zakres informacji uwzględnia charakter inwestorów oraz rodzaj instrumentów

finansowych wprowadzanych do obrotu w ASO lub na OTF.

4.

Informacje, o których mowa w ust. 1 pkt 3, mogą nie być udostępniane

1)

jeżeli zostały podane do publicznej wiadomości w sposób określony w odrębnych przepisach

oraz spełniają warunki określone w ust. 3;

2)

w przypadku papierów wartościowych, o których mowa w art. 1 ust. 2 lit. b i d rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/1129 z dnia 14 czerwca 2017 r.

w sprawie prospektu, który ma być publikowany w związku z ofertą publiczną papierów

wartościowych lub dopuszczeniem ich do obrotu na rynku regulowanym oraz uchylenia

dyrektywy 2003/71/WE

(Dz. Urz. UE L 168 z 30.06.2017, str. 12, z późn. zm.)

5.

Zakres i rodzaj obowiązków, o których mowa w ust. 1 pkt 15, uwzględnia charakter inwestorów

oraz rodzaj instrumentów finansowych. Obowiązki te nie mogą dotyczyć emitenta papierów

wartościowych dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym, którego papiery wartościowe

zostały wprowadzone do obrotu w ASO lub na OTF bez jego zgody.

ASO zapewnia, aby jego członkiem lub uczestnikiem byli wyłącznie

1)

firma inwestycyjna;

2)

bank państwowy prowadzący działalność maklerską;

3)

zagraniczna firma inwestycyjna nieprowadząca działalności maklerskiej na terytorium

Rzeczypospolitej Polskiej;

4)

instytucja kredytowa w rozumieniu art. 4 ust. 1 pkt 17 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. - Prawo bankowe

(Dz. U. z 2023 r. poz. 2488 oraz z 2024 r. poz. 879);

5)

bank krajowy w rozumieniu art. 4 ust. 1 pkt 1 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. - Prawo bankowe;

6)

podmiot, który

a)

posiada odpowiednią wiedzę i doświadczenie oraz daje rękojmię prawidłowego i bezpiecznego

uczestnictwa w obrocie,

b)

wykazuje się niezbędnym poziomem możliwości transakcyjnych i kompetencji,

c)

dysponuje odpowiednimi rozwiązaniami organizacyjnymi, o ile takie rozwiązania są niezbędne

dla uczestnictwa w danym ASO,

d)

posiada zasoby finansowe niezbędne dla danego typu uczestnictwa w obrocie oraz spełnia

rozwiązania finansowe wymagane przez firmę inwestycyjną lub bank państwowy prowadzący

działalność maklerską prowadzące ASO w celu zagwarantowania prawidłowego rozrachunku

transakcji zawieranych w tym ASO.

1.

ASO lub OTF posiadają ustalone i wdrożone przez firmę inwestycyjną lub bank państwowy

prowadzący działalność maklerską skuteczne mechanizmy i procedury dotyczące regularnego

monitorowania przestrzegania przez członków, uczestników, a w przypadku OTF - także

klientów, regulacji dotyczących obrotu dokonywanego w tym ASO lub na tym OTF.

2.

ASO lub OTF posiadają rozwiązania zapewniające monitorowanie przez firmę inwestycyjną

lub bank państwowy prowadzący działalność maklerską składanych zleceń, w tym zleceń

anulowanych, oraz transakcji zawieranych w tych systemach przez ich członków, uczestników,

a w przypadku OTF - także klientów, w celu identyfikacji wszelkich przypadków naruszeń

regulacji, o których mowa w ust. 1, zasad uczciwego obrotu, przypadków uzasadniających

podejrzenie usiłowania dokonania lub wystąpienia manipulacji na rynku, o której mowa

w art. 12 rozporządzenia 596/2014, oraz usiłowania wykorzystania, wykorzystania lub

ujawniania informacji poufnej, o której mowa w art. 7 tego rozporządzenia, a także

zakłóceń funkcjonowania systemu obrotu instrumentami finansowymi.

3.

W przypadku gdy w ramach OTF przewiduje się możliwość obrotu produktami energetycznymi

będącymi przedmiotem obrotu hurtowego, które muszą być wykonywane przez dostawę, OTF

posiada również rozwiązania zapewniające monitorowanie przez firmę inwestycyjną lub

bank państwowy prowadzący działalność maklerską składanych zleceń, w tym zleceń anulowanych,

oraz transakcji zawieranych w tym systemie przez jej członków, uczestników lub klientów

w celu identyfikowania wszelkich przypadków uzasadniających podejrzenie wystąpienia

manipulacji na rynku lub próby manipulacji na rynku, o których mowa w art. 2 pkt 2

i 3 rozporządzenia 1227/2011, lub wykorzystania informacji wewnętrznej, o której mowa

w art. 2 pkt 1 tego rozporządzenia.

4.

Rozwiązania, o których mowa w ust. 2 i 3, uwzględniają odpowiednie zasoby kadrowe,

technologiczne i finansowe niezbędne do skutecznego monitorowania zleceń i transakcji,

o których mowa w ust. 2 i 3.

1.

ASO lub OTF zarządzają ryzykiem, na które są narażone. Zarządzanie ryzykiem obejmuje

w szczególności

1)

opracowanie zasad identyfikacji rodzajów istotnego ryzyka i szacowania jego poziomu;

2)

stosowanie środków ograniczających to ryzyko.

2.

W celu właściwego zarządzania ryzykiem, o którym mowa w ust. 1, ASO lub OTF posiadają

ustalone i wdrożone pisemne procedury dotyczące w szczególności

1)

zarządzania technicznym funkcjonowaniem systemów informatycznych oraz urządzeń technicznych

w tym ASO lub na tym OTF;

2)

bezpieczeństwa dostępu do systemów informatycznych i urządzeń technicznych ASO lub

OTF przez członków, uczestników, a w przypadku OTF - także klientów, oraz zasad nadzoru

sprawowanego przez firmę inwestycyjną lub bank państwowy prowadzący działalność maklerską

prowadzące ASO lub OTF nad ich przestrzeganiem;

3)

systemów zarządzania ciągłością działania w przypadku wystąpienia sytuacji nadzwyczajnych.

3.

ASO lub OTF posiadają rozwiązania techniczne i organizacyjne zapewniające

1)

odporność operacyjną zgodnie z wymogami określonymi w rozdziale II rozporządzenia

Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2022/2554 z dnia 14 grudnia 2022 r. w sprawie

operacyjnej odporności cyfrowej sektora finansowego i zmieniające rozporządzenia (WE)

nr 1060/2009, (UE) nr 648/2012, (UE) nr 600/2014, (UE) nr 909/2014 oraz (UE) 2016/1011

(Dz. Urz. UE L 333 z 27.12.2022, str. 1, z późn. zm.)

a)

odporność systemów transakcyjnych tych systemów obrotu,

b)

wydajność systemów transakcyjnych tych systemów obrotu pozwalającą na obsłużenie znacznego

wolumenu zleceń lub komunikatów,

c)

prawidłowy obrót instrumentami finansowymi w przypadku zaistnienia warunków dużych

napięć rynkowych,

d)

przeprowadzanie pełnych testów spełniania warunków, o których mowa w lit. a-c;

2)

ciągłość działania, w tym strategię na rzecz ciągłości działania w zakresie technologii

informacyjno-komunikacyjnych (ICT) i plany reagowania i przywracania sprawności ICT

ustanowione zgodnie z art. 11 rozporządzenia 2022/2554, zapewniające ciągłość świadczenia

usług w przypadku awarii systemów transakcyjnych tych systemów obrotu.

4.

ASO lub OTF posiadają rozwiązania zapewniające utrzymywanie przez firmę inwestycyjną

lub bank państwowy prowadzący działalność maklerską kapitałów na poziomie umożliwiającym

zapewnienie prawidłowego funkcjonowania prowadzonego ASO lub OTF oraz uwzględniającym

charakter i zakres transakcji zawieranych w tym ASO lub na tym OTF oraz zakres i poziom

ryzyka, na które jest ono narażone.

ASO lub OTF, które umożliwiają składanie zleceń z wykorzystaniem handlu algorytmicznego,

posiadają rozwiązania i procedury, zgodne z wymogami rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/584 z dnia 14 lipca 2016 r. uzupełniającego

dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do regulacyjnych

standardów technicznych określających wymogi organizacyjne w zakresie systemów obrotu

(Dz. Urz. UE L 87 z 31.03.2017, str. 350), zapewniające, że handel algorytmiczny nie będzie prowadził lub przyczyniał się do

powstania na ASO lub OTF zakłóceń obrotu instrumentami finansowymi oraz zapewniające

zarządzanie zakłóceniami obrotu instrumentami finansowymi, które wynikają z takiego

handlu algorytmicznego, w tym

1)

zobowiązujące członka lub uczestnika systemu obrotu, a w przypadku OTF - także klienta,

do przeprowadzania odpowiednich testów algorytmów oraz zapewniające warunki ułatwiające

przeprowadzenie takich testów, zgodnie z wymogami określonymi w rozdziałach II i IV

rozporządzenia 2022/2554;

2)

umożliwiające ograniczenie liczby niewykonanych zleceń w stosunku do liczby transakcji,

które członek lub uczestnik systemu obrotu, a w przypadku OTF - także klient, może

wprowadzić w danym systemie obrotu;

3)

umożliwiające spowolnienie przekazywania zleceń w przypadku ryzyka osiągnięcia przez

system transakcyjny maksymalnej wydajności oraz ograniczenia minimalnej wielkości

zmiany ceny, jakiej można dokonywać w ramach danego systemu obrotu.

ASO lub OTF synchronizują zegary, których używają do rejestrowania daty i godziny

wszystkich zdarzeń podlegających sprawozdawczości, oraz zapewniają, aby synchronizację

taką przeprowadzali członkowie, uczestnicy, a w przypadku OTF - także klienci tych

systemów obrotu.

Rozporządzenie wchodzi w życie z dniem 29 września 2024 r., z wyjątkiem § 5 ust. 3

i § 6, które wchodzą w życie z dniem 17 stycznia 2025 r.