Rozporządzenie Ministra Rozwoju z dnia 23 marca 2016 r. w sprawie wsparcia finansowego udzielanego przez Krajowy Fundusz Kapitałowy

Rozporządzenie określa szczegółowe warunki udzielania, tryb przekazywania oraz sposób

rozliczania i zwrotu wsparcia finansowego udzielanego funduszom kapitałowym przez

Krajowy Fundusz Kapitałowy.

Ilekroć w rozporządzeniu jest mowa o

1)

analizie due diligence - należy przez to rozumieć badanie przedinwestycyjne polegające

na obiektywnej analizie stanu przedsiębiorcy obejmującej w szczególności ocenę jego

kondycji finansowej, sytuacji prawnej oraz pozycji rynkowej zawierające ocenę ryzyka

związanego z inwestycją, wraz ze szczegółowym harmonogramem procesu inwestycyjnego;

2)

inwestycji kapitałowej - należy przez to rozumieć wniesienie do przedsiębiorcy kapitału,

zainwestowanego pośrednio lub bezpośrednio w zamian za odpowiednie udziały w strukturze

własnościowej tego przedsiębiorcy;

3)

inwestycji quasi-kapitałowej - należy przez to rozumieć rodzaj finansowania mieszczący

się pomiędzy finansowaniem kapitałem własnym a finansowaniem długiem, charakteryzujący

się większym ryzykiem niż finansowanie dłużne uprzywilejowane, a niższym niż finansowanie

kapitałowe podstawowe, i z którego zwrot dla posiadacza udziałów lub akcji przedsiębiorcy

jest przede wszystkim oparty na zyskach lub stratach przedsiębiorcy i które nie jest

zabezpieczone na wypadek upadłości tego przedsiębiorcy; inwestycje quasi-kapitałowe

mogą mieć taką strukturę jak dług niezabezpieczony i podporządkowany, w tym dług typu

mezzanine, a w niektórych przypadkach mogą być wymienialne na kapitał własny, lub

jak kapitał własny uprzywilejowany;

4)

inwestycji kontynuacyjnej - należy przez to rozumieć dodatkową inwestycję w zakresie

finansowania ryzyka, dokonywaną w przedsiębiorcę po jednej lub kilku wcześniejszych

transzach inwestycyjnych w zakresie finansowania ryzyka;

5)

inwestycji w zakresie finansowania ryzyka - należy przez to rozumieć inwestycje kapitałowe

i quasi-kapitałowe, pożyczki lub kombinację tych rozwiązań na rzecz przedsiębiorców

kwalifikowalnych dla celów dokonania nowych inwestycji;

6)

inwestorze prywatnym - należy przez to rozumieć podmiot

a)

dokonujący inwestycji w fundusz kapitałowy, który nie jest udziałowcem lub akcjonariuszem

przedsiębiorcy, w którego jest dokonywana inwestycja, bez względu na jego prawo własności,

w zakresie, w jakim ponosi pełne ryzyko związane ze swoimi inwestycjami i finansuje

te inwestycje w przedsiębiorców ze środków, które nie stanowią środków publicznych

w rozumieniu ustawy z dnia 27 sierpnia 2009 r. o finansach publicznych

(Dz. U. z 2013 r. poz. 885, z późn. zm., oraz

b)

na którym nie ciąży obowiązek zwrotu pomocy, wynikający z decyzji Komisji Europejskiej

uznającej taką pomoc za niezgodną z prawem oraz rynkiem wewnętrznym;

7)

nienotowanym przedsiębiorcy - należy przez to rozumieć przedsiębiorcę, którego papiery

wartościowe nie są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, o którym mowa w art. 14 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi

(Dz. U. z 2014 r. poz. 94, z późn. zm.;

8)

pierwszej komercyjnej sprzedaży - należy przez to rozumieć pierwszą sprzedaż przez

przedsiębiorcę na rynku produktów lub usług, niebędącą ograniczoną sprzedażą w celu

badania rynku;

9)

podmiocie zarządzającym - należy przez to rozumieć wewnętrzny organ zarządzający funduszu

kapitałowego lub wspólników odpowiedzialnych za prowadzenie spraw funduszu kapitałowego,

lub niezależnego zewnętrznego przedsiębiorcę, który formalnie lub faktycznie zarządza

funduszem kapitałowym;

10)

pożyczce - należy przez to rozumieć pozyskiwanie zwrotnego finansowania na warunkach

zapewniających dostarczającemu tego finansowania potencjalny dochód adekwatny do profilu

ryzyka finansowanego przedsięwzięcia, w szczególności w ramach umowy kredytu, pożyczki,

leasingu lub innej umowy o podobnym charakterze, lub w związku z emisją, sprzedażą,

kupnem lub transferem dłużnych papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych,

z wyjątkiem pozyskiwania zwrotnego finansowania na refinansowanie posiadanych zobowiązań;

11)

przedsiębiorcy kwalifikowalnym - należy przez to rozumieć przedsiębiorcę w rozumieniu

art. 2 pkt 3 ustawy z dnia 4 marca 2005 r. o Krajowym Funduszu Kapitałowym, zwanej dalej „ustawą”, który spełnia warunki określone w § 9;

12)

umowie inwestycyjnej - należy przez to rozumieć umowę zawieraną pomiędzy funduszem

kapitałowym a przedsiębiorcą albo założycielami przedsiębiorcy, na mocy której przedsiębiorca

nabywa prawo do otrzymania pomocy finansowej, o której mowa w § 3;

13)

wyjściu - należy przez to rozumieć likwidację udziałów lub akcji przeprowadzoną przez

fundusz kapitałowy lub inwestora, w tym ich sprzedaż na rzecz inwestora branżowego,

odpisanie jako straty, spłatę udziałów, akcji lub pożyczek uprzywilejowanych, sprzedaż

na rzecz innego pośrednika finansowego lub inwestora, sprzedaż na rzecz instytucji

finansowej, sprzedaż w drodze oferty publicznej, łącznie z pierwszą ofertą publiczną,

o której mowa w ustawie z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów

finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych

(Dz. U. z 2013 r. poz. 1382 oraz z 2015 r. poz. 978, 1260 i 1844).

1.

Krajowy Fundusz Kapitałowy, przez udzielanie funduszom kapitałowym wsparcia finansowego,

o którym mowa w § 1, udziela pomocy finansowej na zasadach określonych w

1)

rozporządzeniu Komisji (UE) nr 651/2014 z dnia 17 czerwca 2014 r. uznającym niektóre

rodzaje pomocy za zgodne z rynkiem wewnętrznym w zastosowaniu art. 107 i 108 Traktatu

(Dz. Urz. UE L 187 z 26.06.2014, str. 1, z późn. zm.), zwanym dalej „rozporządzeniem Komisji nr 651/2014”, lub

2)

rozporządzeniu Komisji (UE) nr 1407/2013 z dnia 18 grudnia 2013 r. w sprawie stosowania

art. 107 i 108 Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej do pomocy de minimis

(Dz. Urz. UE L 352 z 24.12.2013, str. 1), zwanym dalej „rozporządzeniem Komisji nr 1407/2013”.

2.

Fundusze kapitałowe są pośrednikami finansowymi w rozumieniu art. 2 pkt 34 rozporządzenia

Komisji nr 651/2014.

1.

Wsparcie finansowe nie może być udzielone funduszom kapitałowym, dokonującym inwestycji

na zasadach określonych w rozporządzeniu Komisji nr 651/2014, w przypadkach wskazanych

w art. 1 ust. 2 lit. c i d, ust. 3 lit. c i d, ust. 4 lit. c i ust. 5 lit. b i c tego

rozporządzenia, oraz na działalność w zakresie

1)

produkcji lub wprowadzania do obrotu treści pornograficznych;

2)

gier losowych, zakładów wzajemnych, gier na automatach i gier na automatach o niskich

wygranych.

2.

Wsparcie finansowe nie może być udzielone funduszom kapitałowym, które dokonując inwestycji

na zasadach określonych w rozporządzeniu Komisji nr 651/2014

1)

inwestują w przedsiębiorców, na których ciąży obowiązek zwrotu pomocy, wynikający

z decyzji Komisji Europejskiej uznającej taką pomoc za niezgodną z prawem oraz rynkiem

wewnętrznym;

2)

uzależniają dokonanie inwestycji w przedsiębiorcę kwalifikowalnego od pierwszeństwa

użycia towarów produkcji krajowej w stosunku do towarów sprowadzanych z zagranicy;

3)

ograniczają możliwości przedsiębiorcy kwalifikowalnego w zakresie wykorzystania wyników

działalności badawczej, rozwojowej i innowacyjnej w innych państwach członkowskich;

4)

uzależniają inwestycję od skorzystania przez przedsiębiorcę kwalifikowalnego z towarów

produkcji krajowej lub z usług krajowych;

5)

przeznaczają środki uzyskane od Krajowego Funduszu Kapitałowego na działania zmierzające

do ułatwiania zamykania niekonkurencyjnych kopalń węgla, objęte decyzją Rady 2010/787/UE z dnia 10 grudnia 2010 r. w sprawie pomocy państwa ułatwiającej

zamykanie niekonkurencyjnych kopalń węgla

(Dz. Urz. UE L 336 z 21.12.2010, str. 24).

Wsparcie finansowe nie może być udzielone funduszom kapitałowym, które dokonują inwestycji

na zasadach określonych w rozporządzeniu Komisji nr 1407/2013, w przypadkach wskazanych

w art. 1 ust. 1 tego rozporządzenia oraz funduszom kapitałowym, które dokonują inwestycji

1)

w przedsiębiorców prowadzących działalność gospodarczą w zakresie

a)

produkcji lub wprowadzania do obrotu treści pornograficznych,

b)

gier losowych, zakładów wzajemnych, gier na automatach i gier na automatach o niskich

wygranych;

2)

w przedsiębiorców, na których ciąży obowiązek zwrotu pomocy, wynikający z decyzji

Komisji Europejskiej uznającej taką pomoc za niezgodną z prawem oraz rynkiem wewnętrznym;

3)

w przedsiębiorców znajdujących się w trudnej sytuacji w rozumieniu art. 2 pkt 18 rozporządzenia

Komisji nr 651/2014;

4)

które uzależniają ich dokonanie od skorzystania przez przedsiębiorcę z towarów produkcji

krajowej lub z usług krajowych.

Krajowy Fundusz Kapitałowy udziela wsparcia finansowego funduszom kapitałowym na

1)

wspieranie rozwoju przedsiębiorców, w szczególności przedsiębiorstw innowacyjnych

w rozumieniu art. 2 pkt 80 rozporządzenia Komisji nr 651/2014 i przedsiębiorców prowadzących

działalność badawczo-rozwojową, przez finansowanie ryzyka, o którym mowa w art. 21

rozporządzenia Komisji nr 651/2014, oraz przez udzielanie pomocy de minimis , o której mowa w rozporządzeniu Komisji nr 1407/2013;

2)

pokrycie kosztów rozpoznania i analiz due diligence przedsiębiorców, podjętych przez

podmioty zarządzające lub przez inwestorów prywatnych w celu identyfikacji przedsiębiorców

kwalifikowalnych, o których mowa w art. 21 i art. 22 rozporządzenia Komisji nr 651/2014.

Fundusze kapitałowe albo podmioty zarządzające wraz z inwestorami prywatnymi są wybierani

w otwartych konkursach ofert, na zasadach określonych w art. 12 ustawy.

1.

Fundusze kapitałowe korzystające ze wsparcia finansowego udzielanego przez Krajowy

Fundusz Kapitałowy oraz przedsiębiorcy, w których zainwestowały fundusze kapitałowe,

są obowiązani do przestrzegania zasad dotyczących kumulacji pomocy publicznej, o których

mowa w art. 8 rozporządzenia Komisji nr 651/2014 oraz w art. 5 rozporządzenia Komisji

nr 1407/2013.

2.

W przypadku, o którym mowa w art. 11 ust. 4 ustawy, fundusz kapitałowy zwraca środki

wydatkowane niezgodnie z przeznaczeniem określonym w umowie o udzielenie wsparcia

finansowego, na podstawie wystosowanego przez Krajowy Fundusz Kapitałowy wezwania.

3.

Zwrotowi podlegają środki wraz z odsetkami w wysokości określonej jak dla zaległości

podatkowych liczonymi od dnia przekazania funduszowi kapitałowemu środków objętych

wezwaniem do dnia ich zwrotu.

4.

Zwrotu środków, o których mowa w ust. 2, dokonuje się na rachunek wskazany przez Krajowy

Fundusz Kapitałowy w wezwaniu, o którym mowa w ust. 2, w terminie wyznaczonym przez

Krajowy Fundusz Kapitałowy, nie dłuższym niż 60 dni od dnia doręczenia wezwania, o

którym mowa w ust. 2.

5.

Postanowienia umów o udzielenie wsparcia finansowego dotyczące zakresu zobowiązań

stron w przypadku stwierdzenia przez Krajowy Fundusz Kapitałowy wydatkowania środków

niezgodnie z umową o udzielenie wsparcia finansowego oraz wystosowania do funduszu

kapitałowego wezwania do zwrotu takich środków nie uchybiają obowiązkom wynikającym

z ustawy z dnia 27 sierpnia 2009 r. o finansach publicznych.

Krajowy Fundusz Kapitałowy może udzielać wsparcia finansowego funduszom kapitałowym,

które dokonują inwestycji w zakresie finansowania ryzyka na zasadach określonych w

art. 21 rozporządzenia Komisji nr 651/2014, w przedsiębiorców, którzy w momencie rozpoczęcia

inwestycji początkowej w zakresie finansowania ryzyka nie są notowani na rynku regulowanym,

prowadzą działalność gospodarczą na terenie Rzeczypospolitej Polskiej i spełniają

co najmniej jeden z następujących warunków

1)

nie rozpoczęli prowadzenia działalności gospodarczej na żadnym rynku;

2)

prowadzą działalność gospodarczą na dowolnym rynku krócej niż 7 lat od pierwszej komercyjnej

sprzedaży;

3)

w biznesplanie wykazali potrzebę dokonania inwestycji początkowej w zakresie finansowania

ryzyka, która przekracza 50% ich średnich rocznych obrotów w poprzednich 5 latach

i która jest niezbędna w celu wejścia na nowy rynek produktowy lub geograficzny.

1.

Krajowy Fundusz Kapitałowy może udzielić wsparcia finansowego funduszowi kapitałowemu,

który dokonuje inwestycji w zakresie finansowania ryzyka

1)

w formie wkładów pieniężnych, w szczególności przez obejmowanie nowych udziałów lub

akcji oraz przez obejmowanie instrumentów dłużnych przedsiębiorców, z zastrzeżeniem

możliwości nabywania przez fundusz kapitałowy także istniejących akcji lub udziałów

przedsiębiorcy kwalifikowalnego od innego inwestora będącego akcjonariuszem lub udziałowcem

przedsiębiorcy kwalifikowalnego, w tym założycieli przedsiębiorcy kwalifikowalnego,

pod warunkiem że takie nabycie jest połączone z jednoczesnym objęciem przez fundusz

kapitałowy nowych akcji lub udziałów o wartości odpowiadającej co najmniej 50% danej

transzy inwestycyjnej;

2)

w sposób zapewniający pozyskanie dodatkowego finansowania od inwestorów prywatnych

na poziomie funduszu kapitałowego udzielającego pomocy na finansowanie ryzyka lub

przedsiębiorcy kwalifikowalnego, tak aby uzyskać łączną stopę udziału finansowania

prywatnego na następujących minimalnych poziomach

a)

10% finansowania całej inwestycji - w przypadku przedsiębiorców kwalifikowalnych przed

dokonaniem przez nich pierwszej komercyjnej sprzedaży na dowolnym rynku,

b)

40% finansowania całej inwestycji - w przypadku przedsiębiorców kwalifikowalnych,

o których mowa w § 9 pkt 2,

c)

60% finansowania całej inwestycji - w przypadku przedsiębiorców kwalifikowalnych,

o których mowa w § 9 pkt 3

- a jeżeli fundusz kapitałowy kieruje pomoc na finansowanie ryzyka do kwalifikowalnych

przedsiębiorców na różnych etapach rozwoju, o których mowa w lit. a-c, fundusz kapitałowy

zobowiązany jest do osiągnięcia stopy udziału prywatnego stanowiącej co najmniej średnią

ważoną opartą na wielkości poszczególnych inwestycji w portfelu bazowym i będącej

wynikiem zastosowania wobec takich inwestycji minimalnych stóp udziału, o których

mowa w lit. a-c;

3)

w przypadku dokonywania inwestycji kontynuacyjnej w kwalifikowalnego przedsiębiorcę,

w tym także po upływie okresu, o którym mowa w § 9 pkt 2, inwestycja funduszu kapitałowego

w zakresie finansowania ryzyka spełnia następujące warunki

a)

całkowita wartość inwestycji łącznie z inwestycją kontynuacyjną nie przekroczy kwoty

określonej w § 11,

b)

możliwość dokonania inwestycji kontynuacyjnej została przewidziana w początkowym biznesplanie

funduszu kapitałowego,

c)

przedsiębiorca otrzymujący inwestycję kontynuacyjną nie stał się przedsiębiorcą powiązanym

w rozumieniu art. 3 ust. 3 załącznika I do rozporządzenia Komisji nr 651/2014 z przedsiębiorcą

innym niż fundusz kapitałowy lub inwestor prywatny, chyba że nowy podmiot spełnia

warunki przedsiębiorcy.

2.

Krajowy Fundusz Kapitałowy może udzielać wsparcia finansowego funduszom kapitałowym

dokonującym inwestycji w zakresie finansowania ryzyka w formie udzielania pożyczek

przedsiębiorcom kwalifikowalnym, jeśli spełnione są następujące warunki

1)

w wyniku udzielenia wsparcia finansowego na finansowanie ryzyka fundusz kapitałowy

podejmuje inwestycje, które bez udziału tego wsparcia nie zostałyby przeprowadzone

albo zostałyby przeprowadzone w ograniczonym lub innym zakresie;

2)

fundusz kapitałowy może wykazać, iż posiada mechanizm zapewniający, że wszelkie korzyści

są w jak największym stopniu przekazywane przedsiębiorcom w formie wyższego finansowania,

bardziej ryzykownych portfeli, niższych wymogów dotyczących zabezpieczenia lub niższych

stóp procentowych;

3)

nominalną kwotę pożyczki uwzględnia się przy obliczaniu maksymalnej kwoty pomocy na

finansowanie ryzyka, o której mowa w § 11.

Łączna wartość wszystkich instrumentów finansowania ryzyka zainwestowanych w jednego

przedsiębiorcę kwalifikowalnego nie może przekroczyć równowartości w złotych polskich

kwoty 15 000 000 euro na kwalifikowalnego przedsiębiorcę, liczonej według średniego

kursu ogłaszanego przez Narodowy Bank Polski na dzień podpisania umowy inwestycyjnej

z przedsiębiorcą kwalifikowalnym, nie więcej jednak niż 20% łącznej wysokości wniesionych

i zadeklarowanych do wniesienia wpłat do tego funduszu kapitałowego.

Krajowy Fundusz Kapitałowy może udzielić wsparcia finansowego funduszowi kapitałowemu,

który dokonuje inwestycji w zakresie finansowania ryzyka w przedsiębiorcę oraz spełnia

łącznie następujące warunki

1)

posiada siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, w innym państwie członkowskim

Unii Europejskiej lub Europejskiego Porozumienia o Wolnym Handlu (EFTA) lub państwie

należącym do Europejskiego Obszaru Gospodarczego;

2)

prowadzi działalność obejmującą inwestowanie w przedsiębiorców, która opiera się na

profesjonalnej i rzetelnie przygotowanej strategii inwestycyjnej;

3)

wykorzystuje nie więcej niż 30% łącznej wysokości wniesionych i zadeklarowanych do

wniesienia wpłat do tego funduszu kapitałowego na cele zarządzania płynnością;

4)

podejmuje decyzje finansowe motywowane zyskiem, przy czym warunek ten uznaje się za

spełniony w przypadku, gdy

a)

inwestycje w przedsiębiorców opierają się na racjonalnym biznesplanie zawierającym

szczegółowe informacje na temat produktu, sprzedaży, kształtowania się rentowności

oraz zachowania trwałości finansowej, opracowanym przez fundusz kapitałowy na potrzeby

danej inwestycji,

b)

dla każdej inwestycji kapitałowej i quasi-kapitałowej istnieje jasna i realistyczna

strategia wyjścia, o którym mowa w § 2 pkt 13,

c)

przy wyborze projektów inwestycyjnych kieruje się kryteriami ekonomicznymi po przeprowadzeniu

analizy opłacalności i ryzyka inwestycji, na podstawie rzetelnego sporządzonego biznesplanu

zawierającego szczegółową analizę produktu lub usługi oraz projekcje sprzedaży i zysków,

d)

istnieje jasno określony sposób wykorzystania i przeznaczenia środków pochodzących

z inwestycji;

5)

jest zarządzany na zasadach komercyjnych, co oznacza, że

a)

podmiot zarządzający jest zobowiązany, z mocy prawa lub umowy, do działania z należytą

starannością charakteryzującą profesjonalnego zarządcę, w dobrej wierze oraz do zapewnienia

braku konfliktu interesów zarówno w działalności inwestycyjnej funduszu kapitałowego,

jak i w działalności korporacyjnej funduszu kapitałowego, w szczególności członkowie

organów nadzorczych funduszu kapitałowego nie mogą być powiązani osobiście lub kapitałowo

z podmiotem zarządzającym; zastosowanie mają najlepsze praktyki i nadzór regulacyjny,

b)

wynagrodzenie podmiotu zarządzającego jest powiązane z uzyskanymi wynikami funduszu

kapitałowego lub podmiot zarządzający przejmuje część ryzyka związanego z inwestycją

w przedsiębiorcę kwalifikowalnego przez współinwestowanie środków własnych w taki

sposób, aby zapewnić, że interesy podmiotu zarządzającego są trwale powiązane z interesami

inwestora publicznego,

c)

podmiot zarządzający ma określoną strategię inwestycyjną, kryteria i proponowane ramy

czasowe inwestycji,

d)

inwestorzy mają prawo do bycia reprezentowanymi w organach zarządzających funduszu

kapitałowego, takich jak rada nadzorcza lub komitet inwestycyjny;

6)

zobowiązał się względem inwestorów prywatnych i Krajowego Funduszu Kapitałowego do

a)

dokonywania inwestycji w przedsiębiorców innowacyjnych, o dużym potencjale rozwoju,

którzy realizują fazę badań lub rozwoju produktu lub usługi lub wprowadzają produkt

lub usługę na rynek po raz pierwszy, lub rozszerzają działalność, rozwijają rynek

produktu lub usługi, ze szczególnym uwzględnieniem inwestycji w technologie innowacyjne,

b)

przestrzegania zasad ograniczania ryzyka inwestycyjnego oraz działania zgodnie z najlepszą

wiedzą i dobrymi praktykami w zarządzaniu funduszem kapitałowym,

c)

dokonywania inwestycji po ich zaopiniowaniu przez komitet inwestycyjny funduszu kapitałowego,

składający się z ekspertów rynku podwyższonego ryzyka, w tym z co najmniej jednego

eksperta niepowiązanego osobiście lub kapitałowo z udziałowcami, akcjonariuszami,

wspólnikami, osobami zarządzającymi lub nadzorującymi działalność przedsiębiorcy kwalifikowalnego

oraz z podmiotem zarządzającym, oraz przedstawicieli Krajowego Funduszu Kapitałowego,

d)

zapewnienia, w umowach inwestycyjnych z przedsiębiorcami

-

prawa do przeprowadzenia przez Krajowy Fundusz Kapitałowy oraz instytucje publiczne

odpowiedzialne za realizację i nadzór programów stanowiących źródło finansowania inwestycji

w tego przedsiębiorcę, kontroli tych przedsiębiorców w zakresie wykorzystania środków

pochodzących z inwestycji funduszu kapitałowego, w sposób i w trybie określonym w

tych umowach, z zastrzeżeniem że kontrola ta będzie mogła być przeprowadzona w siedzibie

przedsiębiorcy lub miejscu realizacji przez niego inwestycji, a kontrolujący będą

mieli zapewniony dostęp do informacji o sposobie realizacji projektu dofinansowanego

środkami przekazanymi przez fundusz kapitałowy,

-

obowiązku przedsiębiorcy informowania opinii publicznej o otrzymaniu pomocy finansowej

za pośrednictwem Krajowego Funduszu Kapitałowego.

1.

Za zakończenie inwestycji funduszu kapitałowego uważa się dzień ostatniego zaksięgowania

na koncie tego funduszu środków pochodzących ze spłaty, sprzedaży lub umorzenia całości

lub części instrumentów, o których mowa w § 10 ust. 1 pkt 1, zwanych dalej „środkami

pochodzącymi z zakończenia inwestycji”.

2.

Wsparcie finansowe udzielane przez Krajowy Fundusz Kapitałowy oraz wpłaty do funduszu

kapitałowego dokonywane przez inwestorów prywatnych rozlicza się przez wypłatę środków

pochodzących z zakończenia inwestycji, przy czym Krajowy Fundusz Kapitałowy może oferować

na korzyść inwestorów prywatnych preferencje w zakresie asymetrycznego podziału zysku

albo asymetrycznego podziału strat, albo obie te preferencje jednocześnie, z zachowaniem

zasad określonych w ust. 3 i 4, przy czym określając warunki przekazania wsparcia

finansowego na podstawie art. 12 ust. 3 pkt 2 ustawy, Krajowy Fundusz Kapitałowy może

preferować asymetryczny podział zysków pomiędzy inwestorów prywatnych a Krajowy Fundusz

Kapitałowy.

3.

W przypadku asymetrycznego podziału strat rozliczenie, o którym mowa w ust. 2, następuje

przez wypłatę środków

1)

w pierwszej kolejności inwestorom prywatnym i Krajowemu Funduszowi Kapitałowemu do

wysokości 75% dokonanych wpłat do funduszu kapitałowego,

2)

w drugiej kolejności inwestorom prywatnym do wysokości narastająco 100% dokonanych

przez inwestorów prywatnych wpłat do funduszu kapitałowego,

3)

w trzeciej kolejności Krajowemu Funduszowi Kapitałowemu do wysokości narastająco 100%

dokonanych przez Krajowy Fundusz Kapitałowy wpłat do funduszu kapitałowego

- przy czym środki, które pozostaną po dokonaniu rozliczeń zgodnie z pkt 3, są dzielone

pomiędzy inwestorów prywatnych a Krajowy Fundusz Kapitałowy zgodnie z umową o udzielenie

wsparcia finansowego, z ewentualnym uwzględnieniem preferencji dla inwestorów prywatnych

w zakresie asymetrycznego podziału zysku.

4.

W przypadku stosowania asymetrycznego podziału zysków rozliczenie, o którym mowa w

ust. 2, następuje przez wypłatę w pierwszej kolejności do wysokości wpłat do funduszu

kapitałowego dokonanych przez inwestorów prywatnych i Krajowy Fundusz Kapitałowy.

Środki, które pozostaną po dokonaniu rozliczenia wpłat, są dzielone pomiędzy inwestorów

prywatnych a Krajowy Fundusz Kapitałowy zgodnie z preferencyjnym podziałem zysku określonym

w umowie o udzielenie wsparcia finansowego.

1.

Krajowy Fundusz Kapitałowy może udzielać wsparcia finansowego funduszom kapitałowym

dokonującym inwestycji w zakresie finansowania ryzyka w formie inwestycji kapitałowych

i quasi-kapitałowych do końca okresu obowiązywania umowy o udzielenie wsparcia finansowego,

o której mowa w art. 13 ustawy, pod warunkiem że Krajowy Fundusz Kapitałowy zobowiązał

się w tej umowie do przekazania funduszowi kapitałowemu środków publicznych na realizację

inwestycji w przedsiębiorców kwalifikowalnych przed upływem okresu, o którym mowa

w art. 58 ust. 4 zdanie trzecie rozporządzenia Komisji nr 651/2014.

2.

Krajowy Fundusz Kapitałowy może udzielać wsparcia finansowego funduszom kapitałowym

dokonującym inwestycji w zakresie finansowania ryzyka w formie inwestycji dłużnych

do końca okresu, o którym mowa w art. 58 ust. 4 zdanie trzecie rozporządzenia Komisji

nr 651/2014.

Krajowy Fundusz Kapitałowy może udzielać wsparcia finansowego funduszom kapitałowym

w formie pomocy na koszty rozpoznania, wypłacanej funduszom kapitałowym spełniającym

wymogi, o których mowa w § 12, na koszty kwalifikowalne, o których mowa w § 16, pod

warunkiem spełnienia warunków, o których mowa w § 4 i § 8.

Kosztami kwalifikowalnymi pomocy na koszty rozpoznania są koszty wstępnego rozpoznania

i formalnej analizy due diligence, podjęte przez podmiot zarządzający lub przez inwestorów

prywatnych w celu identyfikacji przedsiębiorców kwalifikowalnych.

Wkład finansowy przekazywany przez Krajowy Fundusz Kapitałowy funduszowi kapitałowemu

w postaci pomocy na koszty rozpoznania nie może przekraczać 50% wartości kosztów kwalifikowalnych.

Krajowy Fundusz Kapitałowy udziela wsparcia funduszom kapitałowym w postaci pomocy

na koszty rozpoznania do końca okresu, o którym mowa w art. 58 ust. 4 zdanie trzecie

rozporządzenia Komisji nr 651/2014.

Krajowy Fundusz Kapitałowy może udzielić wsparcia finansowego funduszom kapitałowym

dokonującym inwestycji na zasadach określonych w rozporządzeniu Komisji nr 1407/2013,

zwanych dalej „inwestycjami de minimis ”, które

1)

będą dokonywać tych inwestycji zgodnie z § 5, § 8, § 10 ust. 1 pkt 1, § 12 i § 13

oraz z przepisami rozporządzenia Komisji nr 1407/2013;

2)

pozyskają dodatkowe finansowanie od inwestorów prywatnych na poziomie funduszu kapitałowego

udzielającego pomocy na finansowanie ryzyka lub przedsiębiorcy, tak aby uzyskać łączną

stopę udziału finansowania prywatnego wynoszącą co najmniej 60% finansowania udzielanego

przedsiębiorcy przez fundusz kapitałowy.

Łączna wartość środków funduszu kapitałowego w ramach dokonywania inwestycji de minimis , zaangażowanych w tego samego przedsiębiorcę, nie może przekroczyć pułapu pomocy

de minimis , określonego w rozporządzeniu Komisji nr 1407/2013.

Krajowy Fundusz Kapitałowy udziela wsparcia finansowego funduszom kapitałowym na inwestycje

de minimis do końca okresu następującego po upływie okresu, o którym mowa w art. 7 ust. 4 rozporządzenia

Komisji nr 1407/2013.

Do wsparcia finansowego udzielonego przez Krajowy Fundusz Kapitałowy przed dniem wejścia

w życie rozporządzenia, w tym w zakresie sposobu rozliczania i zwrotu wsparcia finansowego,

stosuje się przepisy dotychczasowe.

Traci moc rozporządzenie Ministra Gospodarki z dnia 15 czerwca 2007 r. w sprawie wsparcia finansowego

udzielanego przez Krajowy Fundusz Kapitałowy

(Dz. U. z 2015 r. poz. 1663).

Rozporządzenie wchodzi w życie po upływie 14 dni od dnia ogłoszenia.