Aktietegning i valutainvesteringsselskab vis kupon fra annonce. Indgåelse/afvikling af aftaler. Finansiel virksomhed. (* 1).

Aktietegning i valutainvesteringsselskab vis kupon fra annonce. Indgåelse/afvikling af aftaler. Finansiel virksomhed. (* 1).

3.5.2. Tegning af aktier ved indsendelse af kupon i annonce.

Et aktieselskab reklamerede med store fortjenester ved valutainvesteringer. Konceptet gik ud på, at man med sikkerhed i aktiekapitalen låner penge i lavt forrentede valutaer, såsom D-mark og schweizerfranc, og placerer dern i højt forrentede valutaer, såsom engelske pund og italienske lire. Potentielle investorer blev opfordret til at tegne aktier (mindst 2 stk.) a 5.000 kr. til kurs 105 franco ved at udfylde og indsende en i annoncen indeholdt kupon. Tegningen ville da ske på baggrund af annoncens summariske information.

FO meddelte selskabet, at det efter hans opfattelse følger af markedsføringslovens § 3 sammenholdt med § 1, at fremgangsmåden ved udbud af værdipapirer må være tilrettelagt således, at der inden investorerne afgiver bestilling er givet disse en forsvarlig information af betydning for bedømmelsen af de pågældende værdipapirer. Denne forsvarlige information er, hvor det drejer sig om tegning af aktier, efter FO's opfattelse først givet, når aktieselskabslovens § 34 er iagttaget. Ifølge denne bestemmelse skal tegning af aktier ske på tegningslister, der skal indeholde nærmere angivne oplysninger, samtidig med at forskellige dokumenter skal være fremlagt.

I tegningsannoncen reklameredes med »garanti mod tab«. I prospektmaterialet benævntes denne garanti »kursgaranti«, og af revisionsredegørelsen fremgik det, at det, der garanteredes for, var, at aktiekursen efter 5 år mindst ville være pari, men betinget af en lang række nærmere anførte forudsætninger, som ikke var omtalt i annoncen. Endvidere ville et eventuelt salg af aktierne til pari 5 år efter erhvervelsen være ensbetydende med et rentetab for investor. På denne baggrund fandtes udsagnet »garanti mod tab« urigtigt og vildledende.

Endvidere angav annoncen »få del i pengestrømmen«, »stor fortjeneste«, »selskabet tjener penge til aktionærerne« og »renteforskellen skaber overskud«. FO udtalte i denne forbindelse, at annonceringen efter hans opfattelse gav investorerne en fejlagtig opfattelse af et årligt udbytte. Ifølge prospektmaterialet gav fortjenesten sig alene udslag i en formodet kursstigning, idet der ikke skulle udbetales udbytte de første 5 år. Denne kursstigning afhang bl.a. af selskabets drift. Endvidere måtte kursen formodes at blive påvirket af, at selskabets »levetid« foreløbig var sat til 5 år, hvorefter aktionærerne enten kunne opløse selskabet, afhænde det eller fortsætte driften. Kursgevinsten ville være skattefri - men under forudsætning af uændret skattelovgivning.

Med hensyn til udsagnet »ingen risiko« udtalte FO, at uanset hvor

optimistiske udbyderne af prospektmaterialet måtte være, vil der altid være en risiko forbundet med drift af en erhvervsvirksomhed, herunder en virksomhed, der beskæftiger sig med transaktioner som planlagt i det omhandlede selskab. Der blev i denne forbindelse henvist til markedsføringslovens § 2, stk. 1.

(* 1) Offentliggjort i Forbrugerstyrelsens juridiske årbog 1989 s. 28-29.

Opfordring til tegning af aktier ved indsendelse af en kupon fra en annonce anset for at være i strid med markedsføringslovens § 1 og § 3, da annoncen ikke indeholdt forsvarlig information af betydning for bedømmelsen af de pågældende værdipapirer. I markedsføringen anvendtes udsagn som »garanti mod tab« og »ingen risiko«. Udsagnene anset for at være i strid med markedsføringslovens § 2, da der altid vil være en risiko forbundet med drift af erhvervsvirksomhed, herunder en virksomhed, der beskæftiger sig med investering i valuta.