Udløbskurs for futures. Sletning af bud indlagt indenfor sidste minut af udløbstimen (* 1)

Udløbskurs for futures. Sletning af bud indlagt indenfor sidste minut af udløbstimen (* 1)

Finanstilsynet tiltrådte, med en anden begrundelse, en afgørelse truffet af Københavns Fondsbørs, der ved fastsættelsen af udløbskursen for futures på 9 % realkreditobligationer udelod nogle bud, indlagt inden for det sidste minut af udløbstimen. Fondsbørsens afgørelse var begrundet med, at budene på grund af deres størrelser og tidspunktet for deres indlæggelse ville betyde en forvridning af udløbskursen.

Budene, der markant ville påvirke udløbskursen i opadgående retning, var indlagt af en kunde, der gennem et børsmæglerselskab havde udbudt de omhandlede obligationer 5 minutter før udløbstimens afslutning og gennem et andet børsmæglerselskab i sidste minut af udløbstimen havde budt på de omhandlede obligationer til samme kurs.

Finanstilsynet gav selskabet og det børsmæglerselskab, der for selskabet havde budt på de omhandlede obligationer, en alvorlig påtale for i strid med de børsetiske reglers § 11, stk. 1, at have forsøgt at påvirke kursen ved at handle med sig selv.

Finanstilsynet anførte endvidere, at Københavns Fondsbørs' afgørelse om at udelade handlerne ved beregning af udløbskursen var tiltrådt med den begrundelse, at der ikke var tale om handel mellem uafhængige parter. Såfremt Fondsbørsen fandt, at bud og udbud ikke måtte indlægges efter et bestemt tidspunkt i udløbstimen, ville dette kræve særskilt hjemmel i Fondsbørsens regler. Det samme ville gælde, hvis Fondsbørsen ønskede at kunne bortse fra handler til kurser, der i op- eller nedadgående retning afviger markant fra andre indgåede handler

(* 1) Afgørelsen er trykt i »Beretning fra Finanstilsynet. 1993«

Finanstilsynet gav et selskab og et børsmæglerselskab en alvorlig påtale for at have forsøgt at påvirke kursen ved at handle med sig selv, og tiltrådte en af Københavns Fondsbørs truffet afgørelse om at udelade handlerne ved beregning af udløbskursen.