Præferenceaktiekapital som egenkapital, forsikringsvirksomhed (* 1)

Præferenceaktiekapital som egenkapital, forsikringsvirksomhed (* 1)

Et forsikringsselskab meddelte Finanstilsynet, at man havde planer om gennem et til formålet stiftet datterselskab i udlandet at udstede preferred stock (præferenceaktier). Formålet for dattervirksomheden skulle alene være at videreudlåne provenuet fra udstedelsen af præferenceaktierne til moderselskabet, og man ønskede at bogføre kapitalen i moderforsikringsselskabets koncernregnskab som egenkapital. Man henviste i denne forbindelse til, at kapitalen efter regnskabsreglerne i datterselskabets hjemland kunne bogføres som egenkapital, og at det i øvrigt efter international regnskabspraksis er anerkendt at lade præferenceaktier indgå i egenkapitalen.

Når moderforsikringsselskabet ikke selv ville foretage udstedelsen af præferenceaktierne, skyldtes det bl.a., at det ifølge §67, stk. 1 i aktieselskabsloven kræves, at aktier skal udstedes med stemmeret, og at dette kriterium ikke var opfyldt for den planlagte præferenceaktiekapital.

Finanstilsynet, som havde forelagt sagen for Erhvervs- og Selskabsstyrelsen, meddelte selskabet, at den beskrevne præferenceaktiekapital ikke kan bogføres som egenkapital i koncernregnskabet for moderforsikringsselskabet.

Finanstilsynet lagde blandt andet til grund, at afkastet af præferenceaktierne ikke ville afhænge af selskabets overskud, men løbende skulle tilpasses markedsrenten, at ejerne af præferenceaktierne efter det oplyste ikke var tillagt stemmeret i almindelighed, og at præferenceaktierne ikke ville deltage i værditilvæksten af selskabets formue.

I tilfælde af likvidation måtte ejerne af præferenceaktierne dog stå tilbage for øvrige kreditorer, eventuelt også en ordinær ansvarlig lånekapital, ligesom der forelå uopsigelighed fra investors side.

Selvom præferenceaktierne således også var tillagt visse egenkapitalkarakteristika, og efter regnskabsreglerne i datterselskabets hjemland blev betragtet som egenkapital, fandt Finanstilsynet dog ud fra en helhedsbetragtning, at de i realiteten ikke adskilte sig fra ansvarlig lånekapital, og at de derfor skulle bogføres som fremmedkapital i henhold til danske regnskabsprincipper.

(* 1) Afgørelsen er trykt i »Beretning fra Finanstilsynet 1991«

Tilsynet fandt, at provenuet fra et datterselskabs udstedelse af præferenceaktier i et land, hvor disse tillades medregnet som egenkapital hos forsikringsselskaber, ikke ved videreudlån til moderselskabet i Danmark kunne medregnes i dettes egenkapital