Børsmæglerselskabernes udarbejdelse af månedlig egenkapitaldækningsopgørelse m.v.

§ 15: Beregning af rente- og afviklingsrisikoposition vedr. fast forrentede stats-, kommune- og realkreditobligationer m.v. i danske kroner.

--------------------------------------------------------------------

Følgende taleksempel skal illustrere udfyldelsen af regnskabsbekendtgørelsens beregningsskema 2 på BM3-4 samt det supplerende beregningsskema på BM10.

I tabel 1 er angivet et børsmæglerselskabs bogførte beholdning af fast forrentede obligationer udstedt i danske kroner af den danske stat, en dansk kommune, danske realkreditinstitutter eller lignende institutter. Endvidere er anført børsmæglerselskabets indgåede uafviklede spot- og terminsforretninger med de pågældende obligationer samt løbende futures- og optionskontrakter, hvor de nævnte obligationer er det underliggende aktiv.

Der er tale om en bruttoopgørelse. Dette indebærer blandt andet, at når der med samme kunde er indgået en købs- og en salgsterminsforretning, eller når den samme kunde har erhvervet og skrevet en option etc, er såvel købs- som salgsposition medtaget i tabel 1. Også forretninger med børsmæglerselskabets moderselskab er medtaget.

Opgørelsen er foretaget pr. 28. juli 1988. Der er set bort fra, at Garantifonden for Danske Optioner og Futures ikke havde påbegyndt sin virksomhed på dette tidspunkt.

Forretningerne 4-5 er købsoptioner handlet i forbindelse med Garantifonden for Danske Optioner og Futures. Kurs og varighed på det underliggende aktiv er fastsat som simple gennemsnit af henholdsvis kurs og varighed på 9% BRF 2006, 9% KD 2006 og 9% Nykredit 2006 (4 kreditorterminer).

Forretningerne 6 og 7 har samme underliggende aktiv, men er ikke handlet i forbindelse med Garantifonden.

I tabel 2 beregnes de beløb, der skal fremgå af posterne 1-13 i beregningsskema 2.

Post 1 i beregningsskema 2 omfatter bogført beholdning + spotkøb -spotsalg.

Først findes de uvægtede og vægtede beløb i henholdsvis venstre og højre kolonne for hvert papir i den bogførte beholdning samt hvert papir købt/solgt spot.

9% BRF 2017 har kursværdien 1740, hvilket er denne obligations bidrag til det uvægtede beløb.

Obligationens varighed var den pågældende dag 7,96 og den gennemsnitlige obligationsrente på Københavns Fondsbørs udgjorde 10,38%. Obligationen skal derfor vægtes med 7,96 x (0,10 + 0,01 x 10,38) = 7,96 x 0,204 = 1,624. Det vægtede beløb bliver 1740 x 1,624 = 2826.

Tilsvarende findes, at for obligationer solgt spot er det uvægtede og det vægtede beløb henholdsvis 537 og 485.

Da spotsalg modregnes i bogført beholdning, bliver beløbene i post 1's venstre og højre kolonne hhv 1740 - 537 = 1203 og 2826 - 485 = 2341.

Børsmæglerselskabet har ikke futures eller terminsforretninger, der er omfattet af beregningsskemaets post 2-4.

Post 5 udfyldes efter samme retningslinier som post 1, idet der tages udgangspunkt i den underliggende obligations nominelle værdi, kurs og varighed.

Også posterne 6-13, der vedrører optioner, udfyldes som angivet ovenfor med udgangspunkt i den underliggende obligation (det underliggende obligationsindeks).

Er renterisikoen på en option, der er handlet i forbindelse med Garantifonden, afdækket af en identisk option, der ligeledes er handlet i forbindelse med Garantifonden, skal optionen ikke medtages i beregningsskema 2. Forretningerne 4-5 er hhv. en erhvervet og en skrevet købsoption, der begge er handlet i forbindelse med Garantifonden. Det gælder endvidere, at de to optioner er identiske m.h.t. underliggende papir, restløbetid og aftalekurs.

Den eneste forskel er optionernes »størrelse«, idet kursværdien af det underliggende aktiv er hhv. 908 og 2723.

Dette betyder, at den erhvervede købsoption ikke skal fremgå af beregningsskema 2, mens den skrevne købsoption skal medtages med den del, der ikke modsvares af den erhvervede købsoption.

For optionerne gælder, at vægten indeholder optionens deltaværdi, D. Værdien af D kan findes ved hjælp af regnskabsbekendtgørelsens bilag 5.

Som eksempel tages de ovennævnte købsoptioner, der indgår med et nettobeløb. Hjælpestørrelsen B beregnes, og da der er tale om købsoptioner, gælder at B = (K-A)/A.

I dette tilfælde får man, at B = (90,75 - 93,00)/93,33 = - 0,024.

Med en optionsrestløbetid på mere end 2 måneder og en værdi af B mellem -0,05 og 0,05, fås deltaværdien D = 0,50. Herefter kan optionens vægt bestemmes. De øvrige optioners vægt findes tilsvarende.

Tabel 3 viser opgørelsen af posterne 14-18 i beregningsskema 2 ud fra de vægtede beløb i posterne 1-13.

Post 14, renterisikopositionen findes som angivet på BM4 som den numeriske værdi af (1+2+3-4-5+6+7-8-9-10-11+12+13). I dette tilfælde er renterisikopositionen 2882.

Ved opgørelsen af optionstillægget før fradrag i post 15 adderes de vægtede beløb i posterne 6-13, og denne sum multipliceres med 0,25. Dette giver 1453.

Optionstillægget efter fradrag i post 16 opgøres på samme måde som optionstillægget før fradrag, dog således at dækkede optionspositioner ikke medregnes. Ved dækkede positioner forstås her positioner, hvor en erhvervet option modsvares af en skrevet, der er identisk med hensyn til type (købsoption/salgsoption, europæisk/amerikansk), underliggende papir, restløbetid og aftalekurs.

I eksemplet er der ingen af optionerne, medtaget i posterne 6-13, der opfylder denne betingelse. Optionstillægget efter fradrag er derfor lig med optionstillægget før fradrag.

Post 17 angiver afviklingsrisikoen. Først beregnes summen af posterne 1, 3, 7 og 13 (vægtede beløb) multipliceret med 0,10 og dernæst summen af posterne 5, 9 og 11 (vægtede beløb) multipliceret med 0,10. Det giver henholdsvis 327 og 499. Det mindste af disse tal, 327, er afviklingsrisikoen. Man skal være opmærksom på, at hvis en af de to summer havde været 0, da er afviklingsrisikoen 0.

Endelig opgøres post 18 som summen af posterne 14, 16 og 17, hvilket giver 4662.

Figur 1 viser børsmæglerselskabets udfyldte beregningsskema 2.

Det supplerende beregningsskema på BM10 udfyldes efter samme principper som beregningsskema 2, idet vægten V x (0,10 + 0,01 x i) erstattes med 0,16 v V2 x (0,10 + 0,01 x i).

I tabel 4 findes den vægtede værdi for hver af forretningerne, og fig. 2 viser det udfyldte supplerende beregningsskema.

Eksempel 2.

§ 15: Beregning af risikoposition vedrørende aktier m.v. i danske kroner.

--------------------------------------------------------------------

Følgende taleksempel skal illustrere udfyldelsen af posterne 1-4 i beregningsskema 4. De samme principper anvendes ved udfyldelsen af den resterende del af beregningsskema 4 samt beregningsskema 3.

I tabel 5 er angivet et børsmæglerselskabs bogførte beholdning af aktier m.v. i danske kroner, børsmæglerselskabets indgåede uafviklede spot- og terminsforretninger med de pågældende aktier samt de løbende futures- og optionskontrakter, hvor aktier m.v. i danske kroner er det underliggende aktiv.

Der er tale om en bruttoopgørelse. Dette indebærer blandt andet, at når der med samme kunde er indgået en købs- og en salgsterminsforretning, eller når den samme kunde har erhvervet og skrevet en option etc, medtages såvel købs- som salgsposition.

Opgørelsen er foretaget pr. 30. september 1988.

Børsmæglerselskabet ses at have indgået forretninger i to forskellige aktier, ØK Holding Co. og Hafnia Invest B. Udfyldelsen af posterne 1-4 i beregningsskema 4 sker lettest ved først at finde den ene akties bidrag til de fire poster og dernæst den anden akties bidrag.

Først betragtes ØK Holding.

Post 1, »Beholdning og købspositioner« omfatter bogført beholdning med tillæg af uafviklede spotkøbsforretninger og fradrag af uafviklede spotsalgsforretninger samt købspositioner i futures og terminsforretninger, erhvervede købsoptioner og skrevne salgsoptioner.

Den uvægtede sum udgøres af

Bogført beholdning 17.684 + Spotkøbsforretninger 4.421 - Spotsalgsforretninger -6.632 + Købspositioner i futures og terminsforretninger 0 + Erhvervede købsoptioner 0 + Skrevne salgsoptioner 0 I alt 15.473

Vægten for aktier udstedt i danske kroner er 1. Dog skal erhvervede købsoptioner og skrevne salgoptioner vægtes med deltaværdien, D. Da børsmæglerselskabet ikke har sådanne optioner, er den vægtede lig med den uvægtede værdi, dvs. 15.473.

Post 2, »Salgspositioner« omfatter salgspositioner i futures og terminsforretninger, skrevne købsoptioner og erhvervede salgsoptioner. Den uvægtede sum kan opgøres til

Salgspositioner i futures og terminsforretninger: 4.421 + Skrevne købsoptioner : 2.211 + Erhvervede salgsoptioner : 0 I alt : 6.632

De ØK Holding-aktier, der er solgt på termin, vægtes med 1. For optionskontrakten er vægten afhængig af deltaværdien, D. Ved bestemmelsen af denne anvendes regnskabsbekendtgørelsens bilag 5: Da der er tale om en købsoption, bestemmes B som : B = (K-A)/A = (221,05 - 230)/230 = 0,039.

Optionens restløbetid er større end 2 måneder, og - 0,05 mindre eller lig B mindre end 0,05.

Det gælder derfor, at D = 0,50.

Den vægtede sum bliver hermed : 4.421 + 0,5 x 2.211 = 5.527.

Post 3, »Nettoposition« er lig med »Nettoposition før optionstillæg« plus optionstillægget. Nettoposition før optionstillæg opgøres som den numeriske værdi af det vægtede beløb under post 1 fratrukket det vægtede beløb under post 2, eller numerisk værdi af (15.473 - 5.527) = 9.946.

Optionstillægget er lig med den skrevne købsoptions vægtede værdi multipliceret med 0,25 eller 0,5 x 2.211 x 0,25 = 276.

Post 3, »Nettoposition« bliver der med 9.946 + 276 = 10.222.

Post 4 »Afviklingsposition« er lig med 0,10 multipliceret med det mindste af de to vægtede beløb under post 1 og post 2.

De vægtede beløb er hhv. 15.473 og 5.527. Afviklingspositionen bliver da 0,10 x 5.527 = 553. (Hvis et af de to vægtede beløb er nul, da er afviklingspositionen nul, jf. nedenfor)

De ovenstående resultater fremgår af tabel 6.

En tilsvarende opgørelse skal foretages for Hafnia Invest B-aktierne

Først bestemmes indholdet af post 1

Uvægtede beløb Vægtede beløb Bogført beholdning 0 0 + Spotkøbsforretninger 3.488 3.488 - Spotsalgsforretninger -20.925 -20.925 + Købspositioner i futures og terminsforretninger 13.950 13.950 + Erhvervede købsoptioner 0 0 + Skrevne salgsoptioner 0 0 I alt -3.487 -3.487

Det vægtede beløb er pga. et stort spotsalg negativt. Det uvægtede og vægtede beløb skal derfor ikke medtages under post 1, men medtages med modsat fortegn under post 2.

Post 2 kan dermed opgøres til

Uvægtede beløb Vægtede beløb Beløb fra ovenstående opgørelse med positivt fortegn 3.487 3.487 Salgspositioner i futures og terminsforretninger 6.975 6.975 Skrevne købsoptioner 0 0 Erhvervede salgsoptioner 0 0 I alt 10.462 10.462

»Nettoposition før optionstillæg« opgøres som den numeriske værdi af det vægtede beløb under post 1 fratrukket det vægtede beløb under post 2, eller numerisk værdi af (0 - 10.462) = 10.462.

Da børsmæglerselskabet ikke har erhvervet eller skrevet optioner, hvor det underliggende aktiv er Hafnia Invest B-aktier, er post 3 »Nettoposition« lig med »Nettoposition før optionstillæg«.

Endelig er post 4 »Afviklingsposition« lig med 0,10 multipliceret med det mindste af de to vægtede beløb under post 1 og post 2.

De vægtede beløb er hhv. 0 og 10.462. Dermed bliver afviklingspositionen 0,10 x 0 = 0.

De ovenstående resultater fremgår af tabel 6.

Gennemgangen har ført til en bestemmelse af ØK Holding Co's og Hafnia Invest B's bidrag til posterne 1-4 i beregningsskema 4. Børsmæglerselskabet har ikke forretninger med aktier i danske kroner ud over dem, der fremgår af tabel 5. De uvægtede og vægtede beløb i hver af posterne 1-4 kan derfor bestemmes som summen af ØK Holding Co's og Hafnia Invest B's bidrag, jf. tabel 6.

Det skal understreges, at ved opgørelse af nettopositionen i post 3 er der ikke mulighed for modregning mellem det positive vægtede beløb under post 1 vedrørende ØK Holding Co. og det positive vægtede beløb under post 2 vedrørende Hafnia Invest B.

Det udfyldte beregningsskema 4 er medtaget som fig. 3.

Ved ovenstående gennemgang beregnedes først den ene akties bidrag til hver af posterne 1-4 på beregningskema 4 og dernæst den anden akties bidrag til posterne.

I regnskabsbekendtgørelsens vejledning til post 3 »Nettoposition« og post 4, »Afviklingsposition« er det forudsat, at beløbene for post 1, »Beholdning og købspositioner« samt post 2 »Salgspositioner« allerede er opgjort for alle aktieforretninger.

Det fremgår da af regnskabsbekendtgørelsen, at nettopositionen beregnes således

»Indgår det samme papir i post 1 og post 2, kan der ved opgørelsen af nettopositionen i de to tal ske fradrag for mindsteværdien af papirets vægtede beløb i post 1 og post 2. Restbeløbene, der begge er ikke-negative, lægges sammen og giver nettopositionen før optionstillæg«.

Det fremgår af tabel 6, at ØK Holding Co.-aktier indgår i post 1 med et vægtet beløb på 15.473 og indgår i post 2 med et vægtet beløb på 5.527. Der kan da ved opgørelsen af nettopositionen ske fradrag for 5.527 i post 1 og post 2. Hafnia Invest B indgår med 0 i post 1 og med 10.462 i post 2. Der er hermed ikke mulighed for fradrag for denne aktie ved opgørelsen af nettopositionen.

Efter fradrag bliver beløbene i post 1 og post 2 hhv. 15.473 - 5.527 = 9.946 og 15.989 -5.527 = 10.462. Lægges disse beløb sammen fås 9.946 + 10.462 = 20.408, hvilket er nettopositionen før optionstillæg. Med et optionstillæg på 276, jf. ovenfor, bliver post 3 lig med 20,648.

Afviklingspositionen opgøres som ovennævnte fradrag multipliceret med 0,10 eller 5.527 x 0,10 = 553.

Det ses, at man er nået frem til samme resultater for nettoposition og afviklingsposition som tidligere angivet.

Tabel 1

Børsmæglerselskabets fast forrentede stats-, kommune- og realkreditobligationer m.v. i danske kroner.

Opgørelse pr. 28. juli 1988.

Tabel 2.

§ 15: Beregningsskema 2.

Fast forrentede stats-, kommune- og realkreditobligationer m.v. i danske kroner, bestemmelse af vægtede beløb.

Tabel 3.

§ 15: Beregningsskema 2.

Fast forrentede stats-, kommune- og realkreditobligationer m.v. i danske kroner, bestemmelse af posterne 14-18.

14. Renterisikoposition: numerisk værdi af (2341 - 1268 - 1163 - 3721 + 929) = 2882

15. Optionstillæg før fradrag: 0,25 x (1163 + 3721 + 929) = 1453

16. Optionstillæg efter fradrag: 0,25 x (1163 + 3721 + 929) = 1453

17. Afviklingsrisiko: min (0,10 x (2341 + 929), 0,10 x (1268 + 3721)) = min (327, 499) = 327

18. I alt rente- og afviklingsrisikoposition vedrørende fast forrentede stats- kommune- og realkreditobligationer m.v. i danske kroner: 2882 + 1453 + 327 = 4662

Tabel 4.

§ 15: Supplerende beregningsskema.

Fast forrentede stats-, kommune og realkreditobligationer m.v. i danske kroner, bestemmelse af vægtede beløb.

Tabel 5

Børsmæglerselskabets aktier m.v. i danske kroner, opgørelse pr. 30. september 1988

Tabel 6

Aktier m.v. i danske kroner, udfyldelse af posterne 1-4 i beregningsskema 4.

Fig. 1a

Fig. 1b

Fig. 3

Børsmæglerselskabernes udarbejdelse af månedlig egenkapitaldækningsopgørelse m.v.

Gennemgangen af børsmæglerselskabernes egenkapitaldækningsopgørelser for august-september 1988 giver tilsynet anledning til at fremhæve følgende

1) Den månedlige egenkapitaldækningopgørelse skal indsendes senest 7 arbejdsdage efter udløbet af den pågældende måned. Hvis børsmæglerselskabet i enkelte tilfælde ikke kan overholde denne frist, skal tilsynet orienteres inden fristens udløb.

2) Børsmæglerselskabets navn og ch.reg.nr. skal fremgå af hver af siderne BM1-BM15.

3) Er en post nul, skal dette markeres ved et 0 eller en »-». Børsmæglerselskabet må derimod ikke undlade at udfylde den pågældende post.

4) Ved beregningen af vægte i beregningsskema 2 indgår størrelsen i, der er det antal procentpoint, den gennemsnitlige obligationsrente på Københavns Fondsbørs udgør. Ultimo september 1988 var den gennemsnitlige obligationsrente 10,12 %. i var da 10,12 (og ikke f.eks. 0,1012).

Udfyldelse af beregningsskemaerne 2 og 4 er nærmere beskrevet i de vedlagte taleksempler.

5) På BM1 skal den ansvarlige kapital i procent af den samlede risikoposition anføres med 3 decimaler. Procenterne på BM11, BM12 og BM13 skal anføres med 2 decimaler.

6) Engagementerne på BM11 skal anføres i hele kr. Endvidere skal debitorernes navne fremgå. Børsmæglerselskabet skal være opmærksom på de eksempler på engagementer, der fremgår af fodnote 1 på BM11.

7) På BM13 skal børsmæglerselskabet anføre de tre kunder, man ultimo måneden har den største afviklingsrisiko med efter fradrag. Kunder omfatter også udenlandske pengeinstitutter og brokere. Opgørelsen af afviklingsrisiko sker efter § 19 i fondsbørsbekendtgørelsen og afviger således fra afviklingsrisikoen som den opgøres på BM4, BM5 og BM7. § 19-opgørelsen er beskrevet i vejledningens afsnit IId, og man skal specielt være opmærksom på, at foruden terminsforretninger, futures og optioner indgår også spotforretninger ved opgørelsen af afviklingsrisikoen. Endvidere er der tale om en bruttoopgørelse, hvor der ikke er mulighed for modregning mellem købs- og salgsforretninger.

8) På BM14 indeholder »Andre passiver/kreditorer« børsmæglerselskabets indtjening for året til dato, såfremt denne indtjening er positiv. Det samme gælder den tilsvarende post på BK5 i kvartalsregnskabet. I kvartalsregnskabet medtages negativ indtjening for året til dato under »Andre aktiver/debitorer«.

9) Den egenkapital, der fremgår af BM9 og BM14 er egenkapitalen ifølge det seneste på børsmæglerselskabets generalforsamling godkendte årsregnskab med tillæg af overkurs ved emission. Positiv indtjening i årets løb skal således ikke lægges til egenkapitalen, ligesom negativ indtjening ikke skal trækkes fra. Det samme gælder for den egenkapital, der er anført på BK5 i kvartalsregnskabet.

Ved opgørelsen af procenterne på BM1, BM11, BM12 og BM13 skal egenkapitalen på BM9/BM14 anvendes (På BM1 med tillæg af evt. ansvarlig indskudskapital).

Børsmæglerselskabet skal dog være opmærksom på, at egenkapitalbestemmelserne også skal være opfyldt, når der tages hensyn til et evt. tab i årets løb, jf. tilsynets skrivelse af 29. juli 1988 til Foreningen af Danske Børsmæglerselskaber.

10) Skønt dette ikke fremgår af skemaet, skal de udvalgte driftsposter på BM15 anføres i 1000 kr. Der skal så vidt muligt periodiseres.

Tilsynet skal anmode børsmæglerselskabet om i udfyldt stand at indsende vedlagte skema med angivelse af kontaktpersoner vedr. egenkapitaldækningsopgørelsen, kvartals- og årsregnskaber.

FINANSTILSYNET

-------------------- ---------------------------------- Ch.reg.nr. Børsmæglerselskabets navn Følgende personer kan kontaktes vedr. månedlig egenkapitaldækningsopgørelse, kvartalsregnskab og årsregnskab. +------------------------------------------------------------------+ ! Navn : ! ! -------------------------------------------- ! ! eller : ! ! -------------------------------------------- ! ! Telefon nr. : ! ! -------------------------------------------- ! +------------------------------------------------------------------+ --------------------- underskrift

Eksempel 1

Ingen