1988 LSF 143 FORSLAG TIL LOV OM ÆNDRING AF LOV OM INVESTERINGSFORENINGER

§ 1

I lov om investeringsforeninger, jf. lovbekendtgørelse nr. 528 af 31. august 1988, foretages følgende ændringer

1. I §§ 1 og 8 ændres »investeringsforetagender«, »investeringsforetagende« og »foretagenders« til: »investeringsinstitutter«, »investeringsinstitut« og »investeringsinstitutters«.

2. I § 1, nr. 1, udgår »og likvide midler«.

3. § 2 affattes således

» § 2. Virksomhed som nævnt i § 1 skal organiseres i foreningsform. Medlem af foreningen er enhver ejer af en andel af foreningens formue.

Stk. 2. Enhver andel i en forenings formue skal medføre samme rettigheder, jf. dog § 10, stk. 1.

Stk. 3. Et investeringsinstitut må ikke drive anden virksomhed end nævnt i § 1.«

4. Efter § 2 indsættes

» § 2 a. En forening kan opdeles i afdelinger, hver baseret på en bestemt del af aktiverne.

Stk. 2. Er en forening opdelt i afdelinger, hæfter hver afdeling kun for egne forpligtelser. Dog hæfter hver afdeling principalt pro rata subsidiært solidarisk for fælles omkostninger.

Stk. 3. De beføjelser, der udøves af investeringsforeningens generalforsamling, tilkommer en afdelings medlemmer for så vidt angår

1) godkendelse af afdelingens årsregnskab,

2) ændring af vedtægternes regler for anbringelse af afdelingens formue og

3) afdelingens opløsning og fusion.

Stk. 4. Ved afgørelser i henhold til stk. 3 finder §§ 9-11 tilsvarende anvendelse.«

5. I § 4, stk. 2, ændres »investeringsforeninger« til: »investeringsinstitutter«.

6. I § 4, stk. 3, nr. 2, indsættes efter »investeringsforeningen«: »eller afdelingen«.

7. § 4, stk. 3, nr. 3, affattes således

»3) at vedtægterne er godkendt af tilsynet, og«.

8. I § 4, stk. 3, nr. 4, udgår efter »tilsynet« ordet »og«.

9. § 4, stk. 3, nr. 5, ophæves.

10. I § 7 indsættes efter nr. 5 som nyt nr. 6

»6) Foreningens eventuelle valg af delegerede, jf. § 9, stk. 3,».

Nr. 6-22 bliver herefter nr. 7-23.

11. I § 7, nr. 12, der bliver nr. 13, indsættes efter »formuen,»: »herunder angivelse af de offentlige myndigheder eller internationale institutioner af offentlig karakter, som udsteder eller garanterer de værdipapirer, hvori foreningen agter at investere mere end 35 pct. af sin formue«.

12. I § 7, nr. 13, der bliver nr. 14, indsættes efter »af«: »eventuelle«.

13. I § 7, nr. 13-15 og 19, der bliver nr. 14-16 og 20, ændres »medlemsandelenes«, »investeringsbeviserne«, »medlemsandele« og »medlemsandelene« til: »investeringsforeningsandelenes«, »investeringsforeningsandelene«, »investeringsforeningsandele« og »investeringsforeningsandelene«.

14. § 7, nr. 17, der bliver nr. 18, affattes således

»18) hæftelsesform for foreningen, for eventuelle afdelinger samt for det enkelte medlem,».

15. I § 7, nr. 18, der bliver nr. 19, indsættes efter »værdiansættes,»: »jf. § 35,».

16. § 7, nr. 20, der bliver nr. 21, affattes således

»21) hvilke omkostninger der påhviler investeringsforeningen,».

17. I §§ 8, 38, stk. 3, og 58, stk. 1, ændres »industriministeren«, »ministeren« og »Industriministeren« til: »Finanstilsynet«.

18. I § 9, stk. 2, indsættes efter »generalforsamlingen«: », jf. dog § 2 a, stk. 3«.

19. I § 13 udgår 3. pkt., og i stedet indsættes som nye punktummer

»Dette skal være et aktieselskab eller et anpartsselskab og må ikke drive anden virksomhed end daglig ledelse af investeringsinstitutter. Administrationsselskabet må ikke tillige være depotselskab for investeringsinstitutter.«

20. I § 19, stk. 1, indsættes efter 1. pkt

»Depotselskabet er ansvarligt, selv om depotselskabet overlader opbevaring af investeringsforeningens formue eller en del heraf til tredjemand.«

21. § 20 affattes således

»§ 20. En investeringsforenings formue må udelukkende bestå af

1) Værdipapirer, der er optaget til offentlig notering på en fondsbørs, eller som handles på et andet marked, der er offentligt anerkendt, regelmæssigt arbejdende og åbent for offentligheden. Såfremt fondsbørsen eller markedet befinder sig i en stat, der ikke er medlem af De Europæiske Fællesskaber, skal fondsbørsen eller markedet være godkendt af Finanstilsynet. Finanstilsynet kan fastsætte nærmere regler for en investeringsforenings adgang til at anbringe midler i finansielle instrumenter, herunder futures, optioner, warrants samt indgåelse af terminsforretninger.

2) Nyemitterede værdipapirer under forudsætning af

a) at der i emissionsbestemmelserne gives tilsagn om, at der vil blive fremsat begæring om optagelse til officiel notering på en fondsbørs eller på et andet marked, der er offentligt anerkendt, regelmæssigt arbejdende og åbent for offentligheden. Såfremt fondsbørsen eller markedet befinder sig i en stat, der ikke er medlem af De Europæiske Fællesskaber, skal fondsbørsen eller markedet dog være godkendt af Finanstilsynet, og

b)at der opnås tilladelse til optagelse til notering inden udløbet af et år fra emissionen.

3) Tinglyste pantebreve i dansk fast ejendom, for så vidt de ved erhvervelsen enten har panteret inden for 80 pct. af ejendommens handelsværdi eller er sikret ved garanti. Finanstilsynet fastsætter nærmere regler for godkendelse af garantier, fastsættelse af handelsværdien og opgørelse af den foranstående gæld.

4) Likvide midler i accessorisk omfang.

Stk. 2. En investeringsforening eller afdeling kan dog investere indtil 10 pct. af sin formue i andre værdipapirer end de i stk. 1 nævnte. Investeringsforeningen kan endvidere erhverve løsøre og fast ejendom, som er påkrævet for udøvelse af dens virksomhed.

Stk. 3. En investeringsforening må hverken investere i ædle metaller eller certifikater for disse.

Stk. 4. En investeringsforening, der besidder tinglyste pantebreve af den i stk. 1, nr. 3, nævnte art, kan ved misligholdelse af pantebrevet midlertidigt overtage den pantsatte ejendom på tvangsauktion. Indberetning herom skal gives til Finanstilsynet.«

22. I § 21, stk. 1, indsættes efter: »investeringsforening«: »eller afdeling«.

23. § 21, stk. 2, affattes således

»Stk. 2. En investeringsforening eller afdeling kan dog investere indtil 10 pct. af sin formue i værdipapirer udstedt af samme emittent, såfremt den samlede værdi af sådanne værdipapirer ikke overstiger 40 pct. af formuen.«

24. § 21, stk. 3, affattes således

»Stk. 3. Finanstilsynet kan fastsætte bestemmelser om, at stk. 1 og 2 ikke finder anvendelse på værdipapirer udstedt eller garanteret af offentlige myndigheder samt på obligationer udstedt af realkreditinstitutter og lignende kreditinstitutter.«

25. § 22 affattes således

»§ 22. En investeringsforening eller afdeling må højst investere 5 pct. af sin formue i andele i andre investeringsinstitutter, såfremt disse opfylder betingelserne i §§ 1 og 2, stk. 3, og hovedsagelig investerer i værdipapirer af den i § 20, stk. 1, nævnte art.

Stk. 2. En investeringsforening må ikke investere i andre investeringsinstitutter, der har samme ledelse eller administrationsselskab eller på anden måde er nærstående med investeringsforeningen, medmindre Finanstilsynet giver tilladelse hertil. Finanstilsynet kan fastsætte nærmere regler for tilladelse til at foretage sådanne investeringer.«

26. § 23 affattes således

»§ 23. En investeringsforening må eje indtil 15 pct. af de stemmeberettigede aktier udstedt af en enkelt emittent.

Stk. 2. Uanset stk. 1 må en investeringsforening ikke eje aktier i en enkelt emittent i et sådant omfang, at besiddelsen giver mulighed for at udøve en betydelig indflydelse på emittenten. Ej heller må flere investeringsforeninger, der har samme ledelse eller administrationsselskab eller på anden måde er nærstående, tilsammen kunne udøve en betydelig indflydelse på en enkelt emittent.

Stk. 3. En investeringsforening må eje indtil 10 pct. af andre kategorier af værdipapirer udstedt af en enkelt emittent.

Stk. 4. Bestemmelserne i stk. 1 og 2 finder ikke anvendelse på aktier i selskaber, som udelukkende udøver administrations-, investerings- eller markedsføringsvirksomhed for den eller de pågældende investeringsforeninger.

Stk. 5. Bestemmelsen i stk. 3 finder ikke anvendelse på obligationer udstedt eller garanteret af offentlige myndigheder samt de i § 20, stk. 1, nr. 3, omhandlede pantebreve.«

27. § 24, stk. 1, affattes således

»De ved § 20, stk. 2, § 21, stk. 1 og 2, og § 22, stk. 1, fastsatte grænser kan overskrides, hvor sådanne overskridelser følger af

1) at der efterfølgende er kursstigninger på værdipapirer, der indgår i investeringsforeningens eller afdelingens formue,

2) at investeringsforeningen eller afdelingen udnytter tegningsrettigheder knyttet til værdipapirer, der indgår i foreningens eller afdelingens formue, eller

3) at investeringsforeningens eller afdelingens formue formindskes som følge af indløsning af andele.«

28. I § 25, stk. 2, nr. 2, indsættes efter »lån«: »på indtil 10 pct. af formuen«.

29. I § 25 indsættes som stk. 3

»Stk. 3. De i stk. 2, nr. 1 og 2, omhandlede lån må højst udgøre 15 pct. af investeringsforeningens formue.«

30. I § 28, stk. 3, indsættes efter »Finanstilsynet«: »og til de kompetente myndigheder i andre medlemsstater af De Europæiske Fællesskaber, hvor investeringsforeningen måtte markedsføre sine andele«.

31. Efter § 31 indsættes

»§ 31 a. En dansk investeringsforening, der agter at markedsføre sine andele i en anden medlemsstat af De Europæiske Fællesskaber, skal give meddelelse herom til Finanstilsynet samt til de kompetente myndigheder i den anden medlemsstat.«

32. I § 32 indsættes som nyt stk. 1

»Direktører og ansatte i en investeringsforening eller et eventuelt administrationsselskab må ikke for egen regning udføre eller deltage i spekulationsforretninger.«

Stk. 1 bliver herefter stk. 2.

33. I § 37 ændres »Årsberetningen« til: »Årsregnskabet«.

34. I § 39, stk. 2, udgår »efter bestemmelse af industriministeren«.

35. I § 41, stk. 1, 2. pkt., ændres »regnskaber« til: »årsregnskaber«.

36. § 53, stk. 3, ophæves.

37. § 55 affattes således

» § 55. Finanstilsynet kan udnævne en likvidator til sammen med de af generalforsamlingen valgte at foretage likvidationen, såfremt hensynet til investeringsforeningens medlemmer eller kreditorer taler herfor.«

38. § 59, stk. 1, affattes således

»Overtrædelse af bestemmelserne i § 2, stk. 3, §§ 3, 4, stk. 1, § 12, stk. 3, §§ 13, 18, 19, stk. 2, §§ 20, 21, stk. 1 og 2, §§ 22, 23, stk. 1, 2 og 3, § 24, stk. 2, § 25, stk. 1, § 26, stk. 1 og 2, § 28, stk. 2, §§ 29, 30, 32-39, 40, stk. 3, § 41, stk. 1, 1. punktum, og stk. 2, § 42, stk. 1, og § 43 straffes med bøde eller hæfte, for så vidt højere straf ikke er forskyldt efter borgerlig straffelov.«

39. I § 59, stk. 5, udgår efter »af« ordene »industriministeren og«.

40. § 60, stk. 2, og §§ 61-65 ophæves.

§ 1

I lov om investeringsforeninger, jf. lovbekendtgørelse nr. 528 af 31. august 1988, foretages følgende ændringer

1. I §§ 1 og 8 ændres »investeringsforetagender«, »investeringsforetagende« og »foretagenders« til: »investeringsinstitutter«, »investeringsinstitut« og »investeringsinstitutters«.

2. I § 1, nr. 1, udgår: »og likvide midler«.

3. § 2 affattes således

» § 2. Virksomhed som nævnt i § 1 skal organiseres i foreningsform. Medlem af foreningen er enhver ejer af en andel af foreningens formue.

Stk. 2. Enhver andel i en forenings formue skal medføre samme rettigheder, jf. dog § 10, stk. 1.

Stk. 3. Et investeringsinstitut må ikke drive anden virksomhed end nævnt i § 1.«

4. Efter § 2 indsættes

» § 2 a. En forening kan opdeles i afdelinger, hver baseret på en bestemt del af aktiverne.

Stk. 2. Er en forening opdelt i afdelinger, hæfter hver afdeling kun for egne forpligtelser. Dog hæfter hver afdeling principalt pro rata subsidært solidarisk for fælles omkostninger.

Stk. 3. De beføjelser, der udøves af investeringsforeningens generalforsamling, tilkommer en afdelings medlemmer, for så vidt angår

1) godkendelse af afdelingens årsregnskab,

2) ændring af vedtægternes regler for anbringelse af afdelingens formue, og

3) afdelingens opløsning og fusion.

Stk. 4. Ved afgørelser i henhold til stk. 3 finder §§ 9-11 tilsvarende anvendelse.«

5. I § 4, stk. 2, ændres »investeringsforeninger« til: »investeringsinstitutter«.

6. I § 4, stk. 3, nr. 2, indsættes efter »investeringsforeningen«: »eller afdelingen«.

7. § 4, stk. 3, nr. 3, affattes således

»3) at vedtægterne er godkendt af tilsynet, og«.

8. I § 4, stk. 3, nr. 4, udgår efter »tilsynet«: »og«.

9. § 4, stk. 3, nr. 5, ophæves.

10. I § 7 indsættes efter nr. 5 som nyt nummer 6

»6) Foreningens eventuelle valg af delegerede, jf. § 9, stk. 3,».

Nr. 6-22 bliver herefter nr. 7-23.

11. I § 7, nr. 12, der bliver nr. 13, indsættes efter »formuen,»: »herunder angivelse af de offentlige myndigheder eller internationale institutioner af offentlig karakter, som udsteder eller garanterer de værdipapirer, hvori foreningen agter at investere mere end 35 pct. af sin formue«.

12. I § 7, nr. 13, der bliver nr. 14, indsættes efter »af«: »eventuelle«.

13. I § 7, nr. 13-15 og 19, der bliver nr. 14-16 og 20 ændres »medlemsandelenes«, »investeringsbeviserne«, »medlemsandele« og »medlemsandelene« til: »investeringsforeningsandelenes«, »investeringsforeningsandelene«, »investeringsforeningsandele« og »investeringsforeningsandelene«.

14. § 7, nr. 17, der bliver nr. 18, affattes således

»18) hæftelsesform for foreningen, for eventuelle afdelinger samt for det enkelte medlem.«

15. I § 7, nr. 18, der bliver nr. 19, indsættes efter »værdiansættes,»: »jf. § 35,».

16. § 7, nr. 20, der bliver nr. 21, affattes således

»21) hvilke omkostninger, der påhviler investeringsforeningen,».

17. I §§ 8, 38, stk. 3, og 58, stk. 1, ændres »industriministeren«, »ministeren« og »Industriministeren« til: »Finanstilsynet«.

18. I § 9, stk. 2, indsættes efter »generalforsamlingen«: »,jf. dog § 2 a, stk. 3«.

19. § 13, 3. punktum, affattes således

»Dette skal være et aktieselskab eller et anpartsselskab og må ikke drive anden virksomhed end daglig ledelse af investeringsforeninger. Administrationsselskabet må ikke tillige være depotselskab for foreningen.«

20. I § 19, stk. 1, indsættes efter 1. punktum

»Depotselskabet er ansvarligt, selv om depotselskabet overlader opbevaring af investeringsforeningens formue eller en del heraf til trediemand.«

21. § 20 affattes således

»§ 20. En investeringsforenings formue må udelukkende bestå af

1) Værdipapirer, der er optaget til offentlig notering på en fondsbørs, eller som handles på et andet marked, der er offentligt anerkendt, regelmæssigt arbejdende og åbent for offentligheden. Såfremt fondsbørsen eller markedet befinder sig i en stat, der ikke er medlem af De Europæiske Fællesskaber, skal fondsbørsen eller markedet være godkendt af Finanstilsynet. Finanstilsynet kan fastsætte nærmere regler for en investeringsforenings adgang til at anbringe midler i finansielle instrumenter, herunder futures, optioner, warrants, samt indgåelse af terminsforretninger.

2) Nyemitterede værdipapirer under forudsætning af

a) at der i emissionsbestemmelserne gives tilsagn om, at der vil blive fremsat begæring om optagelse til officiel notering på en fondsbørs, eller på et andet marked, der er offentligt anerkendt, regelmæssigt arbejdende og åbent for offentligheden. Såfremt fondsbørsen eller markedet befinder sig i en stat, der ikke er medlem af De Europæiske Fællesskaber, skal fondsbørsen eller markedet dog være godkendt af Finanstilsynet, og

b)at der opnås tilladelse til optagelse til notering inden udløbet af et år fra emissionen.

3) Tinglyste pantebreve i dansk fast ejendom, for så vidt de ved erhvervelsen enten har panteret inden for 80 pct. af ejendommens handelsværdi eller er sikret ved garanti. Finanstilsynet fastsætter nærmere regler for godkendelse af garantier, fastsættelse af handelsværdien og opgørelse af den foranstående gæld.

4) Likvide midler i accessorisk omfang.

Stk. 2. En investeringsforening eller afdeling kan dog investere indtil 10 pct. af sin formue i andre værdipapirer end de i stk. 1 nævnte. Investeringsforeningen kan endvidere erhverve løsøre og fast ejendom, som er påkrævet for udøvelse af dens virksomhed.

Stk. 3. En investeringsforening må hverken investere i ædle metaller eller certifikater for disse.

Stk. 4. En investeringsforening, der besidder tinglyste pantebreve af den i stk. 1, nr. 3, nævnte art, kan ved misligholdelse af pantebrevet midlertidigt overtage den pantsatte ejendom på tvangsaktion. Indberetning herom skal gives til Finanstilsynet.«

22. I § 21, stk. 1, indsættes efter: »investeringsforening«: »eller afdeling«.

23. § 21, stk. 2, affattes således

»Stk. 2. En investeringsforening eller afdeling kan dog investere indtil 10 pct. af sin formue i værdipapirer udstedt af samme emittent, såfremt den samlede værdi af sådanne værdipapirer ikke overstiger 40 pct. af formuen.«

24. § 21, stk. 3, affattes således

»Stk. 3. Finanstilsynet kan fastsætte bestemmelser om, at stk. 1 og 2 ikke finder anvendelse på værdipapirer udstedt eller garanteret af offentlige myndigheder samt på obligationer udstedt af realkreditinstitutter og lignende kreditinstitutter.«

25. § 22 affattes således

»§ 22. En investeringsforening eller afdeling må højest investere 5 pct. af sin formue i andele i andre investeringsinstitutter, såfremt disse opfylder betingelserne i §§ 1 og 2, stk. 3, og hovedsagelig investerer i værdipapirer af den i § 20, stk. 1, nævnte art.

Stk. 2. En investeringsforening må ikke investere i andre investeringsinstitutter, der har samme ledelse, administrationsselskab eller på anden måde er nærstående med investeringsforeningen, medmindre Finanstilsynet giver tilladelse hertil. Finanstilsynet kan fastsætte nærmere regler for tilladelse til at foretage sådanne investeringer.«

26. § 23 affattes således

»§ 23. En investeringsforening må eje indtil 15 pct. af de stemmeberettigede aktier udstedt af en enkelt emittent.

Stk. 2. Uanset stk.1 må en investeringsforening ikke eje aktier i en enkelt emittent i et sådant omfang, at besiddelsen giver mulighed for at udøve en betydelig indflydelse på emittenten. Ej heller må flere investeringsforeninger, der har samme ledelse, administrationsselskab eller på anden måde er nærstående, tilsammen kunne udøve en betydelig indflydelse på en enkelt emittent.

Stk. 3. En investeringsforening må eje indtil 10 pct. af andre kategorier af værdipapirer udstedt af en enkelt emittent.

Stk. 4. Bestemmelserne i stk. 1 og 2 finder ikke anvendelse på aktier i selskaber, som udelukkende udøver administrations-, investerings- eller markedsføringsvirksomhed for den eller de pågældende investeringsforeninger.

Stk.5. Bestemmelsen i stk. 3 finder ikke anvendelse på obligationer udstedt eller garanteret af offentlige myndigheder samt de i § 20, stk. 1, nr. 3, omhandlede pantebreve.«

27. § 24, stk. 1, affattes således

»§ 24. De ved § 20, stk. 2, § 21, stk. 1 og 2, og § 22, stk. 1, fastsatte grænser kan overskrides, hvor sådanne overskridelser følger af

1) at der efterfølgende er kursstigninger på værdipapirer, der indgår i investeringsforeningens eller afdelingens formue,

2) at investeringsforeningen eller afdelingen udnytter tegningsrettigheder knyttet til værdipapirer, der indgår i foreningens eller afdelingens formue, eller

3) at investeringsforeningens eller afdelingens formue formindskes som følge af indløsning af andele.«

28. I § 25, stk. 2, nr. 2, indsættes efter »lån«: »på indtil 10 pct. af formuen«.

29. I § 25 indsættes som stk. 3

»Stk. 3. De i stk. 2, nr. 1 og 2, omhandlede lån må højest udgøre 15 pct. af investeringsforeningens formue.«

30. I § 28, stk. 3, indsættes efter »Finanstilsynet«: »og til de kompetente myndigheder i andre medlemsstater af De Europæiske Fællesskaber, hvor investeringsforeningen måtte markedsføre sine andele«.

31. Efter § 31 indsættes

»§ 31 a. En dansk investeringsforening, der agter at markedsføre sine andele i en anden medlemsstat af De Europæiske Fællesskaber, skal give meddelelse herom til Finanstilsynet samt til de kompetente myndigheder i den anden medlemsstat.«

32. I § 32 indsættes som nyt stk. 1

»Direktører og ansatte i en investeringsforening eller et eventuelt administrationsselskab må ikke for egen regning udføre eller deltage i spekulationsforretninger.«

Stk. 1 bliver herefter stk. 2.

33. I § 37 ændres »Årsberetningen« til: »Årsregnskabet«.

34. I § 39, stk. 2, udgår »efter bestemmelse af industriministeren«

35. I § 41, stk. 1, 2. punktum, ændres »regnskaber« til: »årsregnskaber«.

36. § 53, stk. 3, ophæves.

37. § 55 affattes således

»Finanstilsynet kan udnævne en likvidator til sammen med de af generalforsamlingen valgte at foretage likvidationen, såfremt hensynet til investeringsforeningens medlemmer eller kreditorer taler herfor.«

38. § 59, stk. 1, affattes således

»§ 59. Overtrædelse af bestemmelserne i § 2, stk. 3, §§ 3, 4, stk. 1, § 12, stk. 3, §§ 13, 18, 19, stk. 2, §§ 20, 21, stk. 1 og 2, §§ 22, 23, stk. 1, 2, og 3, § 24, stk. 2, § 25, stk. 1, § 26, stk. 1 og 2, § 28, stk. 2, §§ 29, 30, 32-39, 40, stk. 3, § 41, stk. 1, 1. punktum, og stk. 2, § 42, stk. 1 og § 43 straffes med bøde eller hæfte, for så vidt højere straf ikke er forskyldt efter borgerlig straffelov.«

39. I § 59, stk. 5, udgår efter »af«: »industriministeren og«.

40. § 60, stk. 2, og §§ 61-65 ophæves.

§ 1

I lov om investeringsforeninger, jf. lovbekendtgørelse nr. 528 af 31. august 1988, foretages følgende ændringer

1. I §§ 1 og 8 ændres »investeringsforetagender«, »investeringsforetagende« og »foretagenders« til: »investeringsinstitutter«, »investeringsinstitut« og »investeringsinstitutters«.

2. I § 1, nr. 1, udgår »og likvide midler«.

3. § 2 affattes således

» § 2. Virksomhed som nævnt i § 1 skal organiseres i foreningsform. Medlem af foreningen er enhver ejer af en andel af foreningens formue.

Stk. 2. Enhver andel i en forenings formue skal medføre samme rettigheder, jf. dog § 10, stk. 1.

Stk. 3. Et investeringsinstitut må ikke drive anden virksomhed end nævnt i § 1.«

4. Efter § 2 indsættes

» § 2 a. En forening kan opdeles i afdelinger, hver baseret på en bestemt del af aktiverne.

Stk. 2. Er en forening opdelt i afdelinger, hæfter hver afdeling kun for egne forpligtelser. Dog hæfter hver afdeling principalt pro rata subsidiært solidarisk for fælles omkostninger.

Stk. 3. De beføjelser, der udøves af investeringsforeningens generalforsamling, tilkommer en afdelings medlemmer for så vidt angår

1) godkendelse af afdelingens årsregnskab,

2) ændring af vedtægternes regler for anbringelse af afdelingens formue og

3) afdelingens opløsning og fusion.

Stk. 4. Ved afgørelser i henhold til stk. 3 finder §§ 9-11 tilsvarende anvendelse.«

5. I § 4, stk. 2, ændres »investeringsforeninger« til: »investeringsinstitutter«.

6. I § 4, stk. 3, nr. 2, indsættes efter »investeringsforeningen«: »eller afdelingen«.

7. § 4, stk. 3, nr. 3, affattes således

»3) at vedtægterne er godkendt af tilsynet, og«.

8. I § 4, stk. 3, nr. 4, udgår efter »tilsynet« ordet »og«.

9. § 4, stk. 3, nr. 5, ophæves.

10. I § 7 indsættes efter nr. 5 som nyt nr. 6

»6) Foreningens eventuelle valg af delegerede, jf. § 9, stk. 3,».

Nr. 6-22 bliver herefter nr. 7-23.

11. I § 7, nr. 12, der bliver nr. 13, indsættes efter »formuen,»: »herunder angivelse af de offentlige myndigheder eller internationale institutioner af offentlig karakter, som udsteder eller garanterer de værdipapirer, hvori foreningen agter at investere mere end 35 pct. af sin formue«.

12. I § 7, nr. 13, der bliver nr. 14, indsættes efter »af«: »eventuelle«.

13. I § 7, nr. 13-15 og 19, der bliver nr. 14-16 og 20, ændres »medlemsandelenes«, »investeringsbeviserne«, »medlemsandele« og »medlemsandelene« til: »investeringsforeningsandelenes«, »investeringsforeningsandelene«, »investeringsforeningsandele« og »investeringsforeningsandelene«.

14. § 7, nr. 17, der bliver nr. 18, affattes således

»18) hæftelsesform for foreningen, for eventuelle afdelinger samt for det enkelte medlem,».

15. I § 7, nr. 18, der bliver nr. 19, indsættes efter »værdiansættes,»: »jf. § 35,».

16. § 7, nr. 20, der bliver nr. 21, affattes således

»21) hvilke omkostninger der påhviler investeringsforeningen,».

17. I §§ 8, 38, stk. 3, og 58, stk. 1, ændres »industriministeren«, »ministeren« og »Industriministeren« til: »Finanstilsynet«.

18. I § 9, stk. 2, indsættes efter »generalforsamlingen«: », jf. dog § 2 a, stk. 3«.

19. I § 13 udgår 3. pkt., og i stedet indsættes som nye punktummer

»Dette skal være et aktieselskab eller et anpartsselskab og må ikke drive anden virksomhed end daglig ledelse af investeringsinstitutter. Administrationsselskabet må ikke tillige være depotselskab for investeringsinstitutter.«

20. I § 19, stk. 1, indsættes efter 1. pkt

»Depotselskabet er ansvarligt, selv om depotselskabet overlader opbevaring af investeringsforeningens formue eller en del heraf til tredjemand.«

21. § 20 affattes således

»§ 20. En investeringsforenings formue må udelukkende bestå af

1) Værdipapirer, der er optaget til offentlig notering på en fondsbørs, eller som handles på et andet marked, der er offentligt anerkendt, regelmæssigt arbejdende og åbent for offentligheden. Såfremt fondsbørsen eller markedet befinder sig i en stat, der ikke er medlem af De Europæiske Fællesskaber, skal fondsbørsen eller markedet være godkendt af Finanstilsynet. Finanstilsynet kan fastsætte nærmere regler for en investeringsforenings adgang til at anbringe midler i finansielle instrumenter, herunder futures, optioner, warrants samt indgåelse af terminsforretninger.

2) Nyemitterede værdipapirer under forudsætning af

a) at der i emissionsbestemmelserne gives tilsagn om, at der vil blive fremsat begæring om optagelse til officiel notering på en fondsbørs eller på et andet marked, der er offentligt anerkendt, regelmæssigt arbejdende og åbent for offentligheden. Såfremt fondsbørsen eller markedet befinder sig i en stat, der ikke er medlem af De Europæiske Fællesskaber, skal fondsbørsen eller markedet dog være godkendt af Finanstilsynet, og

b)at der opnås tilladelse til optagelse til notering inden udløbet af et år fra emissionen.

3) Tinglyste pantebreve i dansk fast ejendom, for så vidt de ved erhvervelsen enten har panteret inden for 80 pct. af ejendommens handelsværdi eller er sikret ved garanti. Finanstilsynet fastsætter nærmere regler for godkendelse af garantier, fastsættelse af handelsværdien og opgørelse af den foranstående gæld.

4) Likvide midler i accessorisk omfang.

Stk. 2. En investeringsforening eller afdeling kan dog investere indtil 10 pct. af sin formue i andre værdipapirer end de i stk. 1 nævnte. Investeringsforeningen kan endvidere erhverve løsøre og fast ejendom, som er påkrævet for udøvelse af dens virksomhed.

Stk. 3. En investeringsforening må hverken investere i ædle metaller eller certifikater for disse.

Stk. 4. En investeringsforening, der besidder tinglyste pantebreve af den i stk. 1, nr. 3, nævnte art, kan ved misligholdelse af pantebrevet midlertidigt overtage den pantsatte ejendom på tvangsauktion. Indberetning herom skal gives til Finanstilsynet.«

22. I § 21, stk. 1, indsættes efter: »investeringsforening«: »eller afdeling«.

23. § 21, stk. 2, affattes således

»Stk. 2. En investeringsforening eller afdeling kan dog investere indtil 10 pct. af sin formue i værdipapirer udstedt af samme emittent, såfremt den samlede værdi af sådanne værdipapirer ikke overstiger 40 pct. af formuen.«

24. § 21, stk. 3, affattes således

»Stk. 3. Finanstilsynet kan fastsætte bestemmelser om, at stk. 1 og 2 ikke finder anvendelse på værdipapirer udstedt eller garanteret af offentlige myndigheder samt på obligationer udstedt af realkreditinstitutter og lignende kreditinstitutter.«

25. § 22 affattes således

»§ 22. En investeringsforening eller afdeling må højst investere 5 pct. af sin formue i andele i andre investeringsinstitutter, såfremt disse opfylder betingelserne i §§ 1 og 2, stk. 3, og hovedsagelig investerer i værdipapirer af den i § 20, stk. 1, nævnte art.

Stk. 2. En investeringsforening må ikke investere i andre investeringsinstitutter, der har samme ledelse eller administrationsselskab eller på anden måde er nærstående med investeringsforeningen, medmindre Finanstilsynet giver tilladelse hertil. Finanstilsynet kan fastsætte nærmere regler for tilladelse til at foretage sådanne investeringer.«

26. § 23 affattes således

»§ 23. En investeringsforening må eje indtil 15 pct. af de stemmeberettigede aktier udstedt af en enkelt emittent.

Stk. 2. Uanset stk.1 må en investeringsforening ikke eje aktier i en enkelt emittent i et sådant omfang, at besiddelsen giver mulighed for at udøve en betydelig indflydelse på emittenten. Ej heller må flere investeringsforeninger, der har samme ledelse eller administrationsselskab eller på anden måde er nærstående, tilsammen kunne udøve en betydelig indflydelse på en enkelt emittent.

Stk. 3. En investeringsforening må eje indtil 10 pct. af andre kategorier af værdipapirer udstedt af en enkelt emittent.

Stk. 4. Bestemmelserne i stk. 1 og 2 finder ikke anvendelse på aktier i selskaber, som udelukkende udøver administrations-, investerings- eller markedsføringsvirksomhed for den eller de pågældende investeringsforeninger.

Stk. 5. Bestemmelsen i stk. 3 finder ikke anvendelse på obligationer udstedt eller garanteret af offentlige myndigheder samt de i § 20, stk. 1, nr. 3, omhandlede pantebreve.«

27. § 24, stk. 1, affattes således

»De ved § 20, stk. 2, § 21, stk. 1 og 2, og § 22, stk. 1, fastsatte grænser kan overskrides, hvor sådanne overskridelser følger af

1) at der efterfølgende er kursstigninger på værdipapirer, der indgår i investeringsforeningens eller afdelingens formue,

2) at investeringsforeningen eller afdelingen udnytter tegningsrettigheder knyttet til værdipapirer, der indgår i foreningens eller afdelingens formue, eller

3) at investeringsforeningens eller afdelingens formue formindskes som følge af indløsning af andele.«

28. I § 25, stk. 2, nr. 2, indsættes efter »lån«: »på indtil 10 pct. af formuen«.

29. I § 25 indsættes som stk. 3

»Stk. 3. De i stk. 2, nr. 1 og 2, omhandlede lån må højst udgøre 15 pct. af investeringsforeningens formue.«

30. I § 28, stk. 3, indsættes efter »Finanstilsynet«: »og til de kompetente myndigheder i andre medlemsstater af De Europæiske Fællesskaber, hvor investeringsforeningen måtte markedsføre sine andele«.

31. Efter § 31 indsættes

»§ 31 a. En dansk investeringsforening, der agter at markedsføre sine andele i en anden medlemsstat af De Europæiske Fællesskaber, skal give meddelelse herom til Finanstilsynet samt til de kompetente myndigheder i den anden medlemsstat.«

32. I § 32 indsættes som nyt stk. 1

»Direktører og ansatte i en investeringsforening eller et eventuelt administrationsselskab må ikke for egen regning udføre eller deltage i spekulationsforretninger.«

Stk. 1 bliver herefter stk. 2.

33. I § 37 ændres »Årsberetningen« til: »Årsregnskabet«.

34. I § 39, stk. 2, udgår »efter bestemmelse af industriministeren«.

35. I § 41, stk. 1, 2. pkt., ændres »regnskaber« til: »årsregnskaber«.

36. § 53, stk. 3, ophæves.

37. § 55 affattes således

» § 55. Finanstilsynet kan udnævne en likvidator til sammen med de af generalforsamlingen valgte at foretage likvidationen, såfremt hensynet til investeringsforeningens medlemmer eller kreditorer taler herfor.«

38. § 59, stk. 1, affattes således

»Overtrædelse af bestemmelserne i § 2, stk. 3, §§ 3, 4, stk. 1, § 12, stk. 3, §§ 13, 18, 19, stk. 2, §§ 20, 21, stk. 1 og 2, §§ 22, 23, stk. 1, 2 og 3, § 24, stk. 2, § 25, stk. 1, § 26, stk. 1 og 2, § 28, stk. 2, §§ 29, 30, 32-39, 40, stk. 3, § 41, stk. 1, 1. punktum, og stk. 2, § 42, stk. 1, og § 43 straffes med bøde eller hæfte, for så vidt højere straf ikke er forskyldt efter borgerlig straffelov.«

39. I § 59, stk. 5, udgår efter »af« ordene »industriministeren og«.

40. § 60, stk. 2, og §§ 61-65 ophæves.

§ 2

Stk. 1. Investeringsforeninger, der er oprettet og har påbegyndt virksomhed før 1. januar 1983, skal inden den 1. oktober 1990 være godkendt af Finanstilsynet.

Stk. 2. De ved lovens ikrafttræden bestående investeringsforeninger skal inden 1. oktober 1990 bringe deres vedtægter i overensstemmelse med kravene i denne lov.

Stk. 3. Vedtægtsændringer, som er nødvendige for at bringe vedtægterne i overensstemmelse med forskrifterne i denne lov, men som ikke har opnået vedtagelse på en generalforsamling, skal anses som gyldigt vedtaget af generalforsamlingen, såfremt der på denne ikke er afgivet så stort et antal stemmer imod ændringerne, som efter vedtægterne udkræves til beslutning om foreningens opløsning.

Stk. 4. Investeringsforeninger, der ved denne lovs ikrafttræden har overladt den daglige ledelse til et administrationsselskab, jf. § 13, 2. punktum, skal inden 1. oktober 1990 opfylde bestemmelserne i § 13, 3. og 4. punktum.

Stk. 5. De ved lovens ikrafttræden bestående investeringsforeninger skal inden 1. oktober 1990 opfylde bestemmelserne i §§ 22, stk. 2, og 23, stk. 2.

Stk. 6. Eksisterende afdelinger af investeringsforeninger skal inden 1. oktober 1990 opfylde bestemmelsen i § 4, stk. 3, nr. 2.

Stk. 7. Finanstilsynet kan nedlægge forbud mod fortsat virksomhed i investeringsforeninger omfattet af stk. 1. Reglerne i kapitel 11 om tilbagekaldelse af godkendelse finder tilsvarende anvendelse på nedlæggelse af forbud efter 1. punktum.

§ 2

Stk. 1. Investeringsforeninger, der er oprettet og har påbegyndt virksomhed før 1. januar 1983, skal inden den 1. oktober 1990 være godkendt af Finanstilsynet.

Stk. 2. De ved lovens ikrafttræden bestående investeringsforeninger skal inden 1. oktober 1990 bringe deres vedtægter i overensstemmelse med kravene i denne lov.

Stk. 3. Vedtægtsændringer, som er nødvendige for at bringe vedtægterne i overensstemmelse med forskrifterne i denne lov, men som ikke har opnået vedtagelse på en generalforsamling, skal anses som gyldigt vedtaget af generalforsamlingen, såfremt der på denne ikke er afgivet så stort et antal stemmer imod ændringerne, som efter vedtægterne udkræves til beslutning om foreningens opløsning.

Stk. 4. Investeringsforeninger, der ved denne lovs ikrafttræden har overladt den daglige ledelse til et administrationsselskab, jf. § 13, 2. punktum, skal inden 1. oktober 1990 opfylde bestemmelserne i § 13, 3. og 4. punktum.

Stk. 5. De ved lovens ikrafttræden bestående investeringsforeninger skal inden 1. oktober 1990 opfylde bestemmelserne i §§ 22, stk. 2, og 23, stk. 2.

Stk. 6. Eksisterende afdelinger af investeringsforeninger skal inden 1. oktober 1990 opfylde bestemmelsen i § 4, stk. 3, nr. 2.

Stk. 7. Finanstilsynet kan nedlægge forbud mod fortsat virksomhed i investeringsforeninger omfattet af stk. 1. Reglerne i kapitel 11 om tilbagekaldelse af godkendelse finder tilsvarende anvendelse på nedlæggelse af forbud efter 1. punktum.

§ 2

Stk. 1. Investeringsforeninger, der er oprettet og har påbegyndt virksomhed før 1. januar 1983, skal inden den 1. oktober 1990 være godkendt af Finanstilsynet.

Stk. 2. De ved lovens ikrafttræden bestående investeringsforeninger skal inden 1. oktober 1990 bringe deres vedtægter i overensstemmelse med kravene i denne lov.

Stk. 3. Vedtægtsændringer, som er nødvendige for at bringe vedtægterne i overensstemmelse med forskrifterne i denne lov, men som ikke har opnået vedtagelse på en generalforsamling, skal anses som gyldigt vedtaget af generalforsamlingen, såfremt der på denne ikke er afgivet så stort et antal stemmer imod ændringerne, som efter vedtægterne udkræves til beslutning om foreningens opløsning.

Stk. 4. Investeringsforeninger, der ved denne lovs ikrafttræden har overladt den daglige ledelse til et administrationsselskab, jf. § 13, 2. punktum, skal inden 1. oktober 1990 opfylde bestemmelserne i § 13, 3. og 4. punktum.

Stk. 5. De ved lovens ikrafttræden bestående investeringsforeninger skal inden 1. oktober 1990 opfylde bestemmelserne i §§ 22, stk. 2, og 23, stk. 2.

Stk. 6. Eksisterende afdelinger af investeringsforeninger skal inden 1. oktober 1990 opfylde bestemmelsen i § 4, stk. 3, nr. 2.

Stk. 7. Finanstilsynet kan nedlægge forbud mod fortsat virksomhed i investeringsforeninger omfattet af stk. 1. Reglerne i kapitel 11 om tilbagekaldelse af godkendelse finder tilsvarende anvendelse på nedlæggelse af forbud efter 1. punktum.

§ 3

Loven træder i kraft den 1. oktober 1989.

Oprindeligt fremsat forslag

§ 3

Loven træder i kraft den 1. oktober 1989.

Bemærkninger til lovforslaget

Almindelige bemærkninger

1. Baggrund.

Lovforslagets hovedformål er at tilpasse lov om investeringsforeninger til de direktiver, som i de senere år er vedtaget i EF. Det drejer sig om Rådets direktiv 85/611/EØF af 20. december 1985 om visse institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter) og rådets direktiv af 22. marts 1988 om ændring af dette direktiv, der skal gennemføres i dansk lovgivning senest den 1. oktober 1989. Førstnævnte vil i det følgende blive betegnet direktivet, sidstnævnte ændringsdirektivet.

Direktivet har til formål at give de investeringsinstitutter, der opfylder direktivets regler, adgang til at markedsføre deres andele i andre medlemslande. Direktivet søger derfor at tilnærme konkurrencebetingelserne og gennemføre en mere effektiv og ensartet beskyttelse af investorerne ved minimumskrav til lovgivningen. Direktivet fastsætter fælles minimumsbestemmelser for investeringsinstitutter hjemmehørende i Fællesskabet, for så vidt angår godkendelse, tilsyn, struktur, aktiviteter samt de oplysninger, der skal offentliggøres. En medlemsstat kan fastsætte såvel strengere som supplerende bestemmelser for investeringsinstitutter med hjemsted i medlemsstaten, såfremt sådanne bestemmelser anvendes på alle institutter og ikke strider mod direktivets bestemmelser.

Direktivet betyder, at investeringsinstitutterne alene skal opfylde reglerne i den medlemsstat, hvori de er hjemmehørende, og således være undergivet et enkelt sæt regler.

Direktivet finder anvendelse på investeringsinstitutter, der alene har til formål fra offentligheden at modtage midler, der under iagttagelse af et princip om risikospredning anbringes i værdipapirer, og hvor andele på forlangende skal indløses eller tilbagekøbes med midler hidrørende fra formuen.

Direktivet omfatter således kun »åbne« investeringsinstitutter. Uden for direktivets område falder »lukkede« investeringsinstitutter, hvor der ikke er nogen forpligtigelse til at tilbagekøbe andele for midler hidrørende fra fællesformuen, og »åbne« investeringsinstitutter, der hovedsageligt investerer deres kapital i andre værdier end værdipapirer samt investeringsinstitutter hvis andele kun må sælges i tredielande.

Direktivet foreskriver, at et investeringsinstitut kan oprettes ifølge aftale (investeringsfonde administreret af administrationsselskaber) eller i henhold til vedtægter (investeringsselskab). I en investeringsfond er det et administrationsselskab, der disponerer over fondsmidlerne og handler på investorernes vegne, og i modsætning til, hvad der gælder investeringsselskaber, er der ikke sikret investorerne indflydelse på forvaltningen af de indbetalte midler. En investor, der ikke er tilfreds med midlernes forvaltning, har som eneste mulighed at tilbagesælge sin andel til investeringsfonden. I investeringsselskaber udgør sparerne på generalforsamlingen selskabets øverste myndighed. De danske investeringsforeninger omfattes af den gruppe investeringsinstitutter, der i direktivet benævnes investeringsselskaber.

Et investeringsinstitut skal være godkendt af den kompetente myndighed i den medlemsstat, hvori investeringsinstituttet er hjemmehørende. En sådan godkendelse har gyldighed i alle medlemsstater. Et investeringsinstitut, der er godkendt i en medlemsstat, kan uden yderligere godkendelse markedsføre sine andele i andre medlemsstater.

Tilpasningen af investeringsforeningsloven til direktivet kræver en række tekniske tilpasninger. Den gældende lov om investeringsforeninger bygger på Investeringsforeningsudvalgets betænkning nr. 942 af 1981. Da Kommissionen i 1976 havde fremlagt forslag til et direktiv om institutter for kollektiv investering i værdipapirer, blev udvalget anmodet om ved lovudkastet også at tilgodese kravene i det fremlagte direktivforslag. Hovedprincipperne i den nugældende lov svarer derfor til direktivet.

2. Udover gennemførelsen af direktivet er det fundet nødvendigt at præcisere reglerne for de investeringsforeninger, der er opdelt i afdelinger. Det fastlægges herunder, at minimumskravene til investeringsforeningers formue også skal gælde for afdelinger.

3. Høring

Forslaget har været forelagt

Statsministeriet, Boligministeriet, Finansministeriet,Danmarks Sparekasseforening, Foreningen af Danske Børsmæglerselskaber, Industrirådet, Værdipapircentralen, Justitsministeriet, Administrations- og Personaledepartementet, Den Danske Bankforening, Realkreditrådet, Danmarks Nationalbank, Assurandør-Societetet, Håndværksrådet, Registertilsynet, Sammenslutningen Dansk Andelskasser, Skattedepartementet, Arbejderbevægelsens Erhvervsråd, Københavns Fondsbørs, Pensionskasserådet, Kongeriget Danmarks Hypotekbank, Forbrugerrådet, Danske Investeringsforeningers Fællesrepræsentation og Økonomiministeriet.

4. Administrative og statsfinansielle konsekvenser.

Forslaget skønnes ikke at få administrative eller statsfinansielle konsekvenser.

Bemærkninger til lovforslagets enkelte bestemmelser

Til nr. 1

Ændringen er redaktionel og følger den i direktivet anvendte terminologi.

Til nr. 2

Den gældende lovs anvendelsesområde er de virksomheder, som har til hovedformål at investere i værdipapirer og likvide midler. Efter artikel 19, stk. 4, i direktivet er investeringsinstitutter afskåret fra at investere deres formue i likvide midler, hvorfor det foreslås, at likvide midler udgår.

Der henvises til bemærkningerne til nr. 21 (§ 20, stk. 1, nr. 4).

Til nr. 3

Ændringen er redaktionel. Der henvises i øvrigt til bemærkningerne til nr. 4 (§ 2a).

Til nr. 4

Med lovforslaget opretholdes adgangen til, at en forening kan opdeles i afdelinger, hvilket er i overensstemmelse med den eksisterende praksis hos flere foreninger. Med § 2 a tilsigtes en præcisering af reglerne for sådanne foreninger.

Opdeling i afdelinger skal primært tilgodese et ønske om forskellig investeringspolitik.

I stk. 2 fastsættes, at en afdeling alene hæfter for egne forpligtelser, idet det - som konsekvens af egen investeringspolitik - er den enkelte afdeling, der indgår kontrakter om køb og salg af værdipapirer. Det er dog fundet naturligt, at afdelingerne hæfter solidarisk for fælles omkostninger, der påhviler investeringsforeningen som sådan.I stk. 3 delegeres generalforsamlingens beføjelser til afdelingens medlemmer i spørgsmål, der alene vedrører den pågældende afdeling.

I stk. 4 fastsættes, at lovens almindelige regler for generalforsamling, blandt andet stemmeretten og dennes udøvelse, finder tilsvarende anvendelse på separate afstemninger i den enkelte afdeling.

Til nr. 5

Det foreslås at ændre investeringsforening til investeringsinstitut som følge af, at der ikke kan stilles krav om, at et udenlandsk investeringsinstitut, der i henhold til § 8 har adgang til at markedsføre sine andele her i landet, er organiseret i foreningsform.

Til nr. 6

Det foreslås, at også afdelinger skal opfylde mindstekravet til formuen, for derved at sikre investoren, at formålet med investeringsforeningens virksomhed - anbringelse af midler under iagttagelse af principperne om risikospredning - opfyldes.

Til nr. 7

Ændringen er redaktionel.

Til nr. 8 og 9

Bestemmelsen, hvorefter godkendelse af en investeringsforening bl.a. er betinget af, at foreningens prospekt, jf. § 40, er forelagt for tilsynet, ophæves, da en investeringsforening har frist for indlevering af prospekt til Finanstilsynet til dagen efter offentliggørelsen jf. § 40, stk. 3.

Til nr. 10

§ 3

Loven træder i kraft den 1. oktober 1989.

§ 7, nr. 20, i den gældende lov fastsætter, at en investeringsforenings vedtægter skal indeholde bestemmelse om administrationsomkostninger. Ifølge artikel 43 i direktivet skal det i vedtægterne for en investeringsforening angives, hvilke omkostningerne der påhviler investeringsforeningen. Det foreslås derfor, at vedtægterne skal angive de omkostninger, herunder administrationsomkostninger, der påhviler investeringsforeningen.

Til nr. 17

Ændringen er en konsekvens af Indistriministeriets omstrukturering, jf. lov nr. 853 af 23. december 1987 om ændring af lov om banker og sparekasser m.v. m.fl. love.

Til nr. 18

Det foreslås at indsætte en henvisning til § 2a, stk. 3, for derved at tydeliggøre at visse spørgsmål afgøres af eventuelle afdelinger.

Til nr. 19

Det foreslås, at et administrationsselskabs virkefelt begrænses til kun at omfatte administration af investeringsforeninger. Sigtet med denne bestemmelse er at udelukke, at administrationsselskaber kommer i økonomiske vanskeligheder på grund af eventuelle aktiviteter, der ligger udover administration af investeringsforeninger.

Til nr. 20

Det foreslås at præcisere, at depotselskabet er ansvarligt, selvom depotselskabet overlader opbevaringen af investeringsforeningens formue eller en del heraf til trediemand, jf. artikel 14, stk. 2, i direktivet.

Til nr. 21

Det foreslås i stk. 1, nr. 1, at give Finanstilsynet mulighed for at fastsætte nærmere regler for en investeringsforenings adgang til at anbringe midler i finansielle instrumenter, herunder futures, optioner, warrants samt indgåelse af terminsforretninger.

Finanstilsynet har givet investeringsforeninger tilladelse til at erhverve futures og optioner på dækket basis. Denne adgang vil blive opretholdt samtidig med, at en yderligere liberalisering vil blive overvejet i lyset af de regler, som måtte blive fastsat i de øvrige medlemsstater af De Europæiske Fællesskaber.

I stk. 1, nr. 2, åbnes mulighed for på visse betingelser at anbringe midler i nyemitterede værdipapirer, inden tilladelse til optagelse til notering foreligger, jf. direktivets artikel 19, stk. 1, litra d.

I stk. 1, nr. 3, opretholdes adgangen for en investeringsforening til at anbringe midler i tinglyste pantebreve i dansk fast ejendom. Hjemmelen hertil findes i artikel 54, der udtrykkelig sidestiller tinglyste pantebreve i dansk fast ejendom med værdipapirer, der handles på et marked i en medlemsstat, der er reguleret, regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. På grund af store forskelle i finansiering af fast ejendom inden for EF er anvendelsesområdet for artikel 54 begrænset til tinglyste pantebreve i fast ejendom i Danmark.

Med henblik på at undgå, at Finanstilsynet skal godkende hver enkelt garanti, foreslås det i stk. 1. nr. 3, at tilsynet bemyndiges til at fastsætte nærmere regler for godkendelse af garantier.

Tilføjelsen »i accessorisk omfang« i stk. 1, nr. 4, følger af direktivets artikel 19, stk. 4, og er i overensstemmelse med hidtidig praksis. En investeringsforening har herefter adgang til besidde sådanne likvide midler, som er fornødne til varetagelse af den daglige drift, og kan herudover kun midlertidigt, f.eks i forbindelse med spareres indbetalinger, besidde større beholdninger.

Stk. 2, første punktum, præciserer nu, at principperne om risikospredning også finder anvendelse på den enkelte afdeling.

Et investeringsinstitut kan ifølge direktivets artikel 19, stk. 2, litra c, erhverve løsøre og fast ejendom, som er påkrævet for den direkte udøvelse af dets virksomhed. Som følge heraf er den procentvise grænse for en investeringsforenings adgang til at anbringe midler i andet end værdipapirer og likvide midler ophævet jf. stk. 2, 2. pkt.

Da et investeringsinstitut i henhold til direktivets artikel 19, stk. 2, litra d, ikke må placere midler i ædle metaller eller certifikater for disse, foreslås denne begrænsning indført i loven som et nyt stk. 3.

Til nr. 22, 23 og 24

Ændringerne er foretaget for i overensstemmelse med direktivets artikel 22 med senere ændring af 22. marts 1988 at give investeringsforeningerne mulighed for at investere i obligationer udstedt af udenlandske kreditinstitutter.Hver medlemsstat udarbejder en fortegnelse over de obligationskategorier udstedt af kreditinstitutter beliggende i medlemsstaten, som de agter at lade være omfattet af denne undtagelsesbestemmelse, og som i henhold til lovgivningen er underkastet et særligt offentligt tilsyn med henblik på at beskytte indehaverne af disse obligationer. Specielt skal provenuet fra udstedelsen af disse obligationer i henhold til loven investeres i aktiver, som i tilstrækkelig grad i obligationernes samlede løbetid dækker de forpligtelser, der følger heraf, og som ifølge fortrinsret anvendes til tilbagebetaling af hovedstol og betaling af påløbne renter i tilfælde af misligholdelse fra emittentens side. Kommissionen modtager listerne fra de enkelte medlemsstater og meddeler indholdet heraf til samtlige medlemsstater.

Det vil i den i medfør af bestemmelsen udstedte bekendtgørelse kunne fastsættes, at de på ovennævnte liste opførte kreditinstitutter undtages fra værdigrænserne, der fremgår af stk. 1 og 2. Endvidere vil der kunne fastsættes bestemmelser om mulighed for, at Finanstilsynet konkret kan godkende kreditinstitutter beliggende uden for De Europæiske Fællesskaber, f.eks. i de øvrige nordiske lande.

Til nr. 25

Stk. 1, præciserer, at bestemmelsens anvendelsesområde er begrænset til investering i investeringsinstitutter, der driver virksomhed som nævnt i § 1 og § 2, stk. 3, og hovedsagelig investerer i værdipapirer af den i § 20, stk. 1, nævnte art. Begrundelsen er, at institutterne ikke ved gensidig tegning puster kapitalen op eller tilslører den reelle investering. Bestemmelsen omfatter også investeringsinstitutter hjemmehørende i et land, der ikke er medlem af De Europæiske Fællesskaber.

Stk. 2 er en følge af artikel 24 i direktivet, hvorefter et investeringsinstitut kun i et meget begrænset omfang må investere i et andet investeringsinstitut, der administreres af samme administrationsselskab, eller hvortil investeringsinstituttet er knyttet ved en væsentlig direkte eller indirekte deltagelse.

Til nr. 26

Sigtet med ændringerne er at bringe bestemmelserne i overensstemmelse med direktivets artikel 25. Når grænsen i stk. 1 er forøget fra 10 pct. til 15 pct. er det udfra et ønske om ikke at lægge hindringer i vejen for investeringsforeningers anbringelse af midler i Børs III selskaber.

Stk. 2., giver en yderligere begrænsning, idet der ikke må erhverves betydelig indflydelse direkte eller indirekte. Det er ikke muligt præcist at angive faste procentgrænser for, hvor stor en aktiepost der skal besiddes, for at der foreligger mulighed for at udøve betydelig indflydelse. En mindre aktiebesiddelse vil således kunne skabe mulighed for at udøve betydelig indflydelse på emittenten, såfremt der er en stor spredning af den øvrige aktiekapital. Der har under direktivets tilblivelse hersket stor usikkerhed om udfyldningen af denne regel, idet praksis i de forskellige medlemslande er meget uensartet. I Rådets henstilling af 20. december 1985 anmodes medlemslandene derfor om, på begæring, at tage hensyn til de eksisterende regler i medlemsstaternes lovgivning.

Der gives i stk. 3 adgang for en investeringsforening til derudover at eje op til 10 pct. af andre kategorier af værdipapirer end stemmeberettigede aktier udstedt af en enkelt emittent, jf. direktivets artikel 25, stk. 2.

Til nr. 27

Det foreslås i overensstemmelse med direktivets artikel 26 at ligestille kursstigninger (nr. 1) med udnyttelse af tegningsrettigheder.

Til nr. 28

Indsættelse af en lånegrænse på 10 pct. af formuen følger af artikel 36.

Til nr. 29

Tilføjelsen af stk. 3 om en samlet lånegrænse på 15 pct. af investeringsforeningens formue følger af artikel 36, stk. 2.

Til nr. 30

Ændringen følger af, at danske investeringsforeninger får mulighed for at markedsføre sig i andre medlemsstater af De Europæiske Fællesskaber, jf. direktivets artikel 37, stk. 2.

Til nr. 31

Bestemmelsen følger af artikel 46 i direktivet, der fastsætter, at en investeringsforening, der agter at markedsføre sine andele i en anden medlemsstat af De Europæiske Fællesskaber, på forhånd skal underrette såvel Finanstilsynet som de kompetente myndigheder i den anden medlemsstat.

Til nr. 32

Det foreslås, at direktører og ansatte i en investeringsforening ikke må udføre eller deltage i spekulationsforretninger. Bestemmelsen er analog med bank- og sparekasselovens § 19, stk. 4.

Til nr. 33

Ændringen, hvorefter oplysningerne skal indeholdes i årsregnskabet, er i overensstemmelse med praksis på området.

Til nr. 34, 37, 38 og 40

Ændringerne er en følge af Industriministeriets omstrukturering, jf. lov nr. 853 af 23. december 1987 om ændring af lov om banker og sparekasser m.v. m.fl. love.

Til nr. 35

Med henblik på at lette administrationen for Finanstilsynet fastsættes, at alene årsregnskaber kan gennemses på Finanstilsynets kontor.

Til nr. 36

Bestemmelsen ophæves, da alle investeringsinstitutter i henhold til artikel 4 skal godkendes, jf. lovforslagets § 2, stk. 1 og 7.

Til nr. 37, 38 og 39

Konsekvensændring.

Til nr. 40

Overgangsbestemmelserne i § 60, stk. 2, og §§ 61-65 foreslås ophævet, da de ikke længere har betydning.

Til § 2

Bestemmelsen i stk. 1 følger af direktivets artikel 4, stk. 1, hvorefter et investeringsinstitut skal være godkendt af den kompetente myndighed for at udøve virksomhed.

Det foreslås i stk. 2 og 3, at der gives investeringsforeningerne en frist på et år til at ændre deres vedtægtsbestemmelser, således at de bliver overensstemmende med lovens nye krav. Det foreslås endvidere at optage en bestemmelse om den nødvendige stemmeflerhed, således at de fornødne vedtægtsændringer anses for vedtaget, når der på generalforsamlingen ikke er opnået et så stort flertal imod ændringerne, som det efter loven og foreningernes vedtægter vil være nødvendigt til at få foreningen opløst.

Overgangsreglerne i stk. 4-6 har til formål at give de eksisterende investeringsforeninger og afdelinger en frist indtil 1. oktober 1990 til at opfylde kravene i § 4, stk. 3, nr. 2, § 13, 3 og 4. punktum, § 22, stk. 2 og § 23, stk. 2.

Bestemmelsen i stk. 7 giver Finanstilsynet hjemmel til i overgangsperioden at nedlægge forbud mod endnu ikke godkendte investeringsforeningers virksomhed, efter reglerne i kapitel 11 om tilbagekaldelse af godkendelse.

Til § 3

Det foreslås, at loven træder i kraft den 1. oktober 1989 i overensstemmelse med direktivets artikel 57.

Efter 2. behandling den 7. marts 1989

§ 9, stk. 3, giver hjemmel til, at generalforsamlingen består af delegerede valgt af medlemmerne. Det er fundet naturligt at medtage en tilsvarende regel i lovens bestemmelse om kravene til en investeringsforenings vedtægter.

Til nr. 11

Tilføjelsen opfylder direktivets artikel 23, stk. 2.

Til nr. 12

Ændringen præciserer, at investeringsbeviser alene foreligger i ikke-børsnoterede investeringsforeninger eller afdelinger heraf.

Til nr. 13

Det foreslås at ændre »medlemsandele« til: »investeringsforeningsandele« for dermed at bringe terminologien i overensstemmelse med § 38 i lov om Værdipapircentralen.

Til nr.14

Det foreslås, at vedtægterne udover investeringsforeningens hæftelsesform også skal angive hæftelsen for eventuelle afdelinger samt for det enkelte medlem. Sigtet er at afklare retsstillingen og øge vedtægternes oplysningsværdi for investorerne.

Til nr.15

Ændringen er redaktionel.

Til nr. 16

Ingen

Nr LSF 143

Forslag til Lov om ændring af lov om investeringsforeninger

Fremsat af industriministeren (Henning Dyremose fg.)

den 14. december 1988

Vedtaget ved tredjebehandling den 10. marts 1989

Lov nr. 157 af 15/03/1989