The central counterparty shall ensure that, in the event of a participant's default, the collateral and positions held by the participant on behalf of an indirect participant can be transferred to another participant indicated by the indirect participant.

A participant shall be considered to be in default if: a. it does not meet the admission requirements concerning the participant's financial capacity by the deadline set by the central counterparty; or b. compulsory winding-up proceedings were initiated against it for the purposes of general execution.

Die zentrale Gegenpartei stellt sicher, dass bei Ausfall eines Teilnehmers Sicherheiten, Forderungen und Verpflichtungen, die der Teilnehmer für Rechnung eines indirekten Teilnehmers hält, auf einen vom indirekten Teilnehmer benannten anderen Teilnehmer übertragen werden können.

Ein Teilnehmer gilt als ausgefallen, wenn: a. er innerhalb der von der zentralen Gegenpartei festgesetzten Frist die Zulassungsvoraussetzungen, welche die finanzielle Leistungsfähigkeit des Teilnehmers betreffen, nicht erfüllt; oder b. ein Zwangsliquidationsverfahren zum Zwecke der Generalexekution über ihn eröffnet wurde.

La contrepartie centrale garantit qu’en cas de défaillance d’un participant les garanties, créances et engagements détenus par le participant pour le compte d’un participant indirect peuvent être transmis à un autre participant désigné par le participant indirect.

Un participant est réputé défaillant: a. lorsqu’il ne remplit pas les conditions d’admission relatives à la capacité financière du participant dans le délai imparti par la contrepartie centrale, ou b. lorsqu’il fait l’objet d’une procédure de liquidation forcée tendant à l’exécution générale.

La controparte centrale garantisce che in caso di inadempienza di un partecipante le garanzie, i crediti e le obbligazioni che questo detiene per conto di un partecipante indiretto possano essere trasferiti a un altro partecipante designato dal partecipante indiretto.

Si considera inadempiente il partecipante: a. che non soddisfa le condizioni di ammissione relative alla capacità finanziaria del partecipante entro il termine stabilito dalla controparte centrale; o b. nei confronti del quale è stata aperta una procedura di liquidazione forzata finalizzata all’esecuzione generale.