Public Procurement: Fair Competition and Regional Allocation

23. Juni 1995 1647 Interpellation Zbinden

tamente legate l'una all'altra, ma devono essere valutate dif- committente inviterà direttamente gli offerenti idonei a pre-

ferentemente. La regolamentazione trasparente degli acqui- sentare offerte. Se possibile il committente è tenuto a racco-

sti pubblici, in particolare la procedura di aggiudicazione e la gliere almeno tre offerte. Qualora la situazione lo consenta,

parità di trattamento tra gli offerenti, è ancorata nell'articolo dovrà creare una vasta situazione di concorrenza. Egli dovrà

indicante lo scopo della legge federale sugli acquisti pubblici. contattare offerenti che gli sembrano idonei a soddisfare le

Il Consiglio federale terrà senz'altro debitamente conto di esigenze collegate con l'acquisto in questione. Nella misura

questi principi nell'ambito della futura ordinanza d'esecu- del possibile il committente prenderà in considerazione offe-

zione assicurando quindi che ai fini della presentazione delle renti di tutte le regioni del paese affinchè possano presentare

offerte sia garantita la parità di trattamento tra le differenti re- un'offerta.

gioni della Svizzera. La procedura aperta e quella selettiva sarebbero pure ipotiz-

La richiesta dell'interpellante di distribuire equamente le zabili sotto i valori limite imposti dal Gatt, sempre che la pro-

commesse federali nelle regioni linguistiche della Svizzera e porzionalità sia rispettata in rapporto alle spese d'ammini-

di prestare particolare attenzione alle regioni periferiche eco- strazione.

nomicamente più deboli non è invece compatibile con la Secondo la versione attuale del progetto d'ordinanza, allo

legge federale sugli acquisti pubblici e con l'Accordo Gatt su- scopo di realizzare un mercato interno svizzero verrà esami-

gli appalti pubblici. nata la possibilità di statuire l'obbligo della pubblicazione per

L'ordinanza relativa alla legge federale sugli acquisti pubblici opere edili il cui valore è inferiore al valore limite del Gatt.

è attualmente in elaborazione a livello di amministrazione. La Conclusione

procedura di consultazione, della durata di tre mesi, do- Nell'ambito della procedura d'aggiudicazione, con l'ordi-

vrebbe essere avviata dal Dipartimento federale delle fi- nanza d'esecuzione in fase di elaborazione, il Consiglio fede-

nanze ancora prima delle vacanze estive. rale sostiene una politica di informazione il più possibile tra-

2. Politica di informazione per le commesse superiori ai valori sparente, affinchè possano essere presentate offerte da tutte

limite dell'articolo 6 della legge federale sugli acquisti pub- le regioni linguistiche e sia garantita una concorrenza leale

blici tra i tanti possibili offerenti. Il Consiglio federale è tuttavia

La procedura di aggiudicazione si basa sull'Accordo Gatt del dell'opinione che l'aggiudicazione delle commesse pubbliche

15 aprile 1994 sugli appalti pubblici, che ha lo scopo di strut- debba seguire coerentemente il principio della concorrenza.

turare in maniera trasparente per gli offerenti le commesse L'equa distribuzione delle commesse federali fra tutte le re-

pubbliche di forniture, di servizi e di costruzioni. gioni linguistiche deve essere il risultato di meccanismi tra-

Il committente è obbligato a mettere a pubblico concorso le sparenti d'aggiudicazione e non del privilegio accordato ad

commesse che superano determinati valori limite. La pubbli- una regione piuttosto che a un'altra. Questo trattamento pri-

cazione avviene in un organo che deve ancora essere desi- vilegiato non sarebbe in effetti compatibile con il principio

gnato dal Consiglio federale e che sia facilmente accessibile della libera concorrenza e con le disposizioni del Gatt.

ad un vasto pubblico in tutte le regioni della Svizzera.

Per le forniture e i servizi il bando di concorso deve apparire Erklärung des Interpellanten: teilweise befriedigt

almeno in due lingue ufficiali mentre per le commesse edili Déclaration de l'interpellateur: partiellement satisfait

basta la lingua ufficiale del luogo della costruzione. Il Gatt ri-

chiede inoltre che sia allegato un riassunto del bando di con-

corso in una delle lingue ufficiali del Gatt, vale a dire fran-

cese, inglese o spagnolo, qualora la prevista commessa non

sia pubblicata in lingua francese. Questo modo garantisce #ST# 95.3152

che tutti gli offerenti interessati possano annunciarsi a un

bando pubblico indipendentemente dalla loro ubicazione. In Interpellation Zbinden

occasione della redazione del bando di concorso il commit-

tente deve prestare particolare attenzione alle lingue del pa- Derivate Effektenmärkte.

ese. Esso è inoltre libero, a seconda dei casi, di pubblicare Gesellschaftspolitische Beurteilung

ulteriori bandi sui quotidiani e sulla stampa specializzata, se Marchés des dérivés

ciò contribuisce a migliorare la situazione di mercato.

3. Politica dell'informazione nei casi di aggiudicazione me- et politique sociale

diante trattativa privata

Per le aggiudicazioni mediante trattativa privata, i commit-

tenti possono contattare direttamente un offerente unica-

mente nei casi descritti esaustivamente dall'Accordo Gatt, Wortlaut der Interpellation vom 23. März 1995

nei quali la procedura libera e quella selettiva non sono con- Auch wenn sich vor einiger Zeit Bundesrat und WAK mit dem

venienti (ad esempio per estrema urgenza, per motivi di diritti Derivatgeschäft (Bericht von Nationalbank und Eidgenössi-

d'autore, per acquisti successivi ed operazioni a termine). Vi- scher Bankenkommission) befasst haben, kommt die Lan-

sto che nell'ambito dell'aggiudicazione mediante trattativa desbehörde nicht darum herum, im Zusammenhang mit dem

privata il servizio degli acquisti non è tenuto a creare un'am- spektakulären Fall der britischen Merchant-Bank Barings

pia situazione concorrenziale, il Consiglio federale discipli- einmal öffentlich zu diesen neuartigen Finanzmärkten Stel-

nerà rigidamente ed esaustivamente i casi di applicazione di lung zu nehmen.

questa procedura. Anche in questa procedura i servizi degli Welche volkswirtschaftliche und gesellschaftspolitische Be-

acquisti saranno invitati a non arrecare pregiudizi oppure a deutung misst sie dem rasant expandierenden Derivatge-

procurare vantaggi a singole regioni linguistiche. Parallela- schäft auf den internationalen Finanzmärkten zu, und welche

mente alla procedura di consultazione sul progetto d'ordi- Folgerungen zieht sie im Hinblick auf eine sinnvolle zivile Re-

nanza, il Consiglio federale è disposto a valutare in che mi- gelung dieses bis heute kaum analytisch fassbaren techno-

sura la proposta dell'interpellante può - in certi casi - conci- logischen Finanzbereichs? Dieses Problem stellt sich in der

liarsi con le procedure d'aggiudicazione mediante trattativa Schweiz zurzeit besonders dringlich, weil wir daran sind,

privata. wegweisende innen- und aussenpolitische Entscheide im

4. Politica di informazione per le commesse inferiori ai valori Hinblick auf Wandel von einem Produktionsplatz hin zu ei-

limite secondo la legge federale sugli acquisti pubblici nem Dienstleistungs- und hier wiederum zu einem Finanz-

L'ordinanza d'esecuzione della legge sugli acquisti pubblici platz zu fällen. Vor diesem Hintergrund möchte der Bundes-

disciplinerà anche le aggiudicazioni delle commesse che non rat zu folgenden Fragen Stellung nehmen:

raggiungono i valori limite fissati nell'articolo 6 di questa I.Weichen Stellenwert in volkswirtschaftlicher und gesell-

legge. Il progetto che sarà tra poco posto in consultazione schaftspolitischer Hinsicht haben für den Bundesrat die

prevede l'introduzione di una «procedura di invito» che non rasch expandierenden Effektenmärkte mit derivaten Finanz-

impone l'obbligo del bando pubblico ma secondo la quale il produkten?

Interpellation Zbinden 1648 N 23 juin 1995

2. Welches sind für den Bundesrat die wesentlichen Zusam- 4. Que pense-t-il de l'état et de l'évolution des instruments

menhänge zwischen den Entwicklungen des derivaten d'information, d'analyse, de contrôle et d'intervention utilisés

Transaktionsgeschäftes und sur les marchés dérivés aux différents niveaux du système?

a. den anderen Bereichen der Finanzmärkte; 5. Sur quels points pense-t-il qu'il est nécessaire d'agir offi-

b. der Realwirtschaft, von der es sich immer mehr abkoppelt; ciellement en vertu de sa responsabilité politique? Quelle

c. den institutionellen Anlegern mit öffentlicher Verantwor- est, en la matière, sa philosophie en ce qui concerne la direc-

tung (Pensionskassen, Wohlfahrtsorganisationen, Lokalver- tion de l'Etat?

waltungen u. a. m.); 6. Comment le Conseil fédéral s'informe-t-il des change-

d. der sozialen Verteilungsproblematik? ments constants qui affectent la création des dérivés, les pra-

3. Wie beurteilt der Bundesrat die systemimmanenten Stabi- tiques sur le marché, les lacunes de la législation et les mar-

litätsprobleme des Derivatgeschäftes, und was folgert er po- chés eux-mêmes? De quelle source tient-il ses informations?

litisch daraus? 7. Que pense-t-il du degré de formation des personnes tra-

4. Was denkt der Bundesrat über den Stand und die Entwick- vaillant dans le secteur des dérivés? Que compte-t-il faire

lung der im Derivathandel verwendeten Informations-, Ana- pour assurer la qualité de la formation et du perfectionne-

lyse-, Kontroll- und Interventionsinstrumente auf den ver- ment?

schiedenen Systemebenen? 8. Quelle serait, de l'avis du Conseil fédéral, l'attitude de la

5. Wo sieht der Bundesrat allenfalls einen öffentlichen Hand- Banque nationale si jamais un «grand spéculateur» suisse

lungsbedarf aufgrund seiner staatspolitischen Verantwor- provoquait une grave perturbation du marché?

tung; wie sieht seine entsprechende Steuerungsphilosophie 9. Que pense le Conseil fédéral, d'une part, du fait que les

aus? participants au marché aient des obligations et des condi-

6. Wie und durch wen informiert sich der Bundesrat über die tions différentes (banques/instituts financiers et entreprises

steligen Umwälzungen bei der Konstruktion der Derivatpro- industrielles et commerciales) et, d'autre part, du fait que la

dukte, der Handelspraktiken, des Rechtsetzungsbedarfs und majeure partie des dérivés sont traités actuellement hors

der Märkte? bourse (OTC: produits traités de gré à gré)?

7. Wie beurteilt der Bundesrat den Ausbildungsstand des im 10. Que pense-t-il du rôle de premier plan joué par les gran-

derivaten Bereich tätigen Personals? Wie gedenkt er die des banques suisses renommées en tant que courtiers et

Qualität der Aus- und Fortbildungsstandards sicherzustel- pour leur propre compte dans ce secteur relativement nou-

len? veau et difficile à évaluer?

8. Welche Vorstellungen hat der Bundesrat gegenüber dem

allfälligen Verhalten der Nationalbank im Falle eines gravie- Mitunterzeichner - Cosignataires: Baumann Stephanie, Bo-

renden Marktversagens eines schweizerischen «big play- rei François, Bundi, Caspar-Hutter, Danuser, de Dardel,

ers»? Haering Binder, Hafner Ursula, Hämmerle, Herczog, Hu-

9. Wie stellt sich der Bundesrat zur Tatsache der Aufgliede- bacher, Jeanprêtre, Jöri, Leemann, Leuenberger Ernst, Marti

rung der Marktteilnehmer mit unterschiedlichen Verpflichtun- Werner, Meyer Theo, Rechsteiner, Ruffy, Strahm Rudolf,

gen und Bedingungen (Banken/Finanzinstitute und Industrie- Tschäppät Alexander, Vollmer, Züger (23)

und Handelsunternehmungen) sowie zur Tatsache, dass

heute ein grösserer Teil des Derivatgeschäftes ausserbörs- Schriftliche Begründung - Développement par écrit

lich (OTC) gehandelt wird? Die kürzliche Krise der renommierten britischen Merchant-

10. Was meint der Bundesrat zur Tatsache, dass die nam- Bank Barings hatte - im Unterschied zu früheren vergleich-

haften schweizerischen Grossbanken die in diesem relativ baren Vorkommnissen (Bank of Crédit and Commerce BCCI,

jungen und schwer abschätzbaren Geschäftsbereich welt- Metallgesellschaft u. a. m.) - einen öffentlichen Signal- und

weit als Broker und Eigenhändler führenden Häuser sind? Diskussionseffekt. Die rasante, kaum erfassbare Entwick-

lung neuer und kombinierbarer derivater Finanzprodukte

Texte de l'interpellation du 23 mars 1995 durch ein wissenschaftlich-mathematisches Financial engi-

Bien que le Conseil fédéral et la CER du Conseil national neering verbunden mit systematischem Marketing führte zu

aient récemment traité des marchés des dérivés (rapport de selten gesehenen Marktexpansionen, deren weitreichende

la Banque nationale et de la Commission fédérale des ban- Konsequenzen kaum abzuschätzen sind. Dabei konnten die

ques), les autorités ne pourront éviter de donner un avis offi- Finanztransaktionen aus der weltweit ausgebauten Telema-

ciel sur ces nouveaux marchés financiers, en relation avec le tik und den neuen Börsentechniken Nutzen ziehen. Das Vo-

cas spectaculaire de la banque britannique Barings. lumen, der Wert, die Komplexität und die Geschwindigkeit

Que signifie pour ces autorités, au plan économique et so- des derivaten Geschäftes haben heute Dimensionen er-

cial, l'expansion foudroyante des dérivés sur les marchés fi- reicht, dass die Versuche, das Geschäft in den Bereichen

nanciers internationaux, et quelles conclusions en tirent-el- des Risikomanagements und der Rechtsetzung in den Griff

les, si elles envisagent de réglementer en droit civil ce do- zu bekommen, der Entwicklung hintennach hinken. Es geht

maine financier technologique qu'il est difficile aujourd'hui hier um die gesellschaftliche Einbindung einer Finanztechno-

d'appréhender? Ce problème est particulièrement d'actualité logie, die im Unterschied zu anderen Technologiefragen

en Suisse, puisque nous sommes en train de prendre des (Biotechnologie) öffentlich-politisch noch kaum ein Thema

options décisives en politique intérieure et extérieure, notre ist. Die Tatsache, dass der Umgang mit diesen neuen abge-

économie de production se transformant progressivement en leiteten Produkten immer weniger der systematischen Absi-

une économie de services et, précisément, de services finan- cherung von Devisen-, Zins- und anderen Risiken dient, son-

ciers. Je prie le Conseil fédéral de répondre aux questions dern dank ihrer Hebelwirkung (Leverage) mit relativ gerin-

suivantes: gem Kapitaleinsatz überproportionale Gewinne oder Verlu-

1. Que signifie pour lui, au plan économique et social, l'ex- ste verspricht und damit spekulativen Charakter annimmt,

pansion foudroyante des produits dérivés sur les marchés fi- muss neben der Wirtschaft auch die Politik auf den Plan ru-

nanciers? fen.

2. Quels sont pour lui les liens principaux entre le développe-

ment des marchés dérivés et Schriftliche Stellungnahme des Bundesrates

a. les autres secteurs des marchés financiers; vom 6. Juni 1995

b. l'économie, dont ils s'éloignent de plus en plus; Rapport écrit du Conseil fédéral

c. les investisseurs institutionnels ayant une responsabilité du 6 juin 1995

dans le domaine public (caisses de pension, organisations Ein grosserTeil der derivaten Produkte ist standardisiert und

de prévoyance sociale, collectivités locales, etc.); wird an den unterschiedlichen internationalen Börsen wie der

d. la problématique de la répartition sociale? Soffex oder der Liffe gehandelt. In der Schweiz fallen diese

3. Que pense-t-il des problèmes de stabilité inhérents aux Instrumente in den Geltungsbereich des Bundesgesetzes

marchés dérivés, et quelles conclusions politiques en tire-t-il? über die Börsen und den Effektenhandel. Eine Gefahr ber-

23. Juni 1995 N 1649 Interpellation Zbinden

gen die nichtstandardisierten Finanzderivate, die sogenann- der Lokalverwaltung direkt betroffen. Finanzderivate als In-

ten OTC («over thè counter») gehandelten Finanzderivate, strumente des Risikomanagements werden sowohl von pri-

die zwischen den einzelnen Institutionen direkt ausgehandelt vatwirtschaftlichen wie auch von institutionellen Anlegern mit

und deshalb nur schwer erfasst werden können. In der fol- öffentlicher Verantwortung eingesetzt. Sie bilden eine nützli-

genden Antwort verstehen wir unter dem Begriff Finanzderi- che Ergänzung zur Bewirtschaftung der Anlageportfolios.

vate sowohl standardisierte wie auch OTC-Derivate. Vernünftig eingesetzt, sichern und optimieren sie die Rendite

Einleitend sollte zum Fall Barings folgendes angefügt wer- bei den Aktien- und den Zinsanlagen. Im Bereich des Cash-

den: Die Barings Brothers Bank war eine Merchant-Bank und managements helfen sie, kurzfristige Lücken in der Finanzie-

mit Blick auf die von ihr getätigten Geschäfte im Vergleich zu rung zu schliessen und die Mittelaufnahme zu optimieren, in-

den Schweizer Banken völlig unterkapitalisiert. Obwohl sie dem sie Risiken und Kosten senken. In diesem Sinne profi-

Vermögen in der Höhe von mehreren Milliarden Pfund ver- tiert im Resultat auch der Versicherte oder der Steuerzahler,

waltete, umfasste ihr Eigenkapital knapp 500 Millionen Pfund d. Die soziale Verteilung wird durch die Finanzderivate nur

(etwa 1 Milliarde Schweizerfranken). (Im schweizerischen indirekt beeinflusst. Indem beispielsweise Banken bei der

Vergleich war die Barings Bank gemessen an ihrem Eigen- Refinanzierung ihre Hypothekarportfolios besser gegen vola-

kapital etwa so gross wie die Neue Aargauer Bank. Die drei tile Zinsen absichern können, wird es Mietern und Eigen-

Schweizer Grossbanken haben zusammen eine Bilanz- heimbesitzern ermöglicht, von den stabileren Konditionen im

summe von 750 Milliarden Schweizerfranken. Dem gegen- Hypothekenmarkt zu profitieren. Die OTC-Märkte der Fi-

über stehen offene Derivatkontrakte mit einem Wiederbe- nanzderivate sind auf Institutionen einer gewissen Grosse li-

schaffungswert von 138 Milliarden Schweizerfranken.) Zu- mitiert. In der Regel haben nur kapitalmarktfähige Unterneh-

dem haben bei der Barings Bank alle elementaren Aufsichts- men und Banken mit entsprechendem Eigenkapital Zugang

mechanismen versagt. Das interne Kontrollsystem wurde zu diesen Märkten.

vernachlässigt. Grundlegende Prinzipien der Überwachung 3. Empirische Untersuchungen zur Problematik einer mögli-

auf Stufe der Geschäftsleitung sind umgangen worden. In chen destabilisierenden Einwirkung der Finanzderivate auf

der Schweiz wurde bis heute erst ein Fall mit einem nen- die Finanzmärkte haben ergeben, dass durch die Möglichkeit

nenswerten Schaden bekannt, der aus dem falschen Einsatz des Einsatzes solcher Instrumente die Preisvolatilität auf den

von Finanzderivaten herrührte: derjenige der Pensionskasse Finanzmärkten eher abnimmt. Finanzderivate wirken aus

von Landis & Gyr. Im gleichen Zeitraum jedoch hatten ver- dieser Sicht stabilisierend auf die Wirtschaft. Es besteht zur-

schiedene Institute grosse Einbussen im herkömmlichen zeit kein Bedarf zur Marktregulierung von seilen des Bundes-

Kreditgeschäft, vor allem bei den Hypotheken. Solche führ- rates. Auch die Nationalbank, zu deren Aufgabe es gehört,

ten bekanntlich auch zum Zusammenbruch der Spar- und über eine stabilitätsorientierte Geldpolitik Krisen auf dem Fi-

Leihkasse Thun. Weitere Fälle, die direkt oder indirekt vom nanzmarkt vorzubeugen, sieht zurzeit keinen Handlungsbe-

Hypothekarmarkt betroffen waren und ihre Selbständigkeit darf bezüglich der Derivatmärkte (siehe hierzu die entspre-

verloren haben, sind die Volksbank, die Neue Aargauer Bank chenden Ausführungen im Bericht der SNB). Um allfällige sy-

sowie die Solothurner Kantonalbank. Gerade beim Hypothe- stemimmanente Probleme frühzeitig erkennen zu können,

kar- und Zinsgeschäft wurden vielfach Verluste erzielt, weil braucht es eine verbesserte Transparenz der Märkte. In die-

die entsprechenden Risikopositionen nicht mit Derivaten ab- sem Sinne sind die geltenden Rechnungslegungsvorschrif-

gesichert wurden. Aufgrund des effektiv erlittenen Schadens ten zu überprüfen (siehe hierzu auch die Ausführungen zu

für die Wirtschaft der Schweiz nimmt sich derjenige aus den Frage 9). Eine enge Zusammenarbeit mit den internationa-

Finanzderivaten bisher eher bescheiden aus. len Organisationen (vgl. die Ausführungen zu den Fragen 4

1. Zur gesellschafts- und wirtschaftspolitischen Auswirkung und 6) muss ausserdem gewährleistet sein, damit die auf in-

der Finanzderivate verweisen wir auf die Studie der Schwei- ternationaler Ebene erarbeiteten Erkenntnisse und ein dar-

zerischen Nationalbank (SNB), die im Quartalsheft «Geld, aus entstehender Regulierungsbedarf im lokalen Markt um-

Währung und Konjunktur«, Nr. 4, Dezember 1994, veröffent- gesetzt werden können.

licht wurde. Zusammenfassend können hier die folgenden 4. Institutionen, die Finanzderivate einsetzen, sind selber

Grundaussagen des Berichtes aufgeführt werden: Durch ei- verantwortlich, dass die interne Überwachung und die Kon-

nen massvollen Einsatz der Finanzderivate können Risiken trolle der Handelstätigkeiten und des Risikomanagements

günstiger verteilt werden. In diesem Sinne tragen die Finanz- sowie die Berichterstattung auf allen Ebenen lückenlos funk-

derivate zur Wohlfahrt bei. Die Marktentwicklung der Finanz- tioniert und den gesetzlichen Vorschriften entspricht. Sie ha-

derivate hat in ihrer Wirksamkeit keinen wesentlichen Ein- ben in diesem Sinne auch die entsprechenden internen Infor-

fluss auf die Geldpolitik. mationssysteme bereitzustellen und zu überwachen. Die

2. a. Im Dienstleistungssektor hat sich über die Erschlies- Überwachung der Derivattätigkeit der Banken, Anlagefonds

sung der Finanzderivate eine engere Verknüpfung des Ban- und ab nächstem Jahr der Effektenhändler und Börsen er-

ken- und des Versicherungsgeschäftes ergeben. Finanzderi- folgt über die EBK als Aufsichtsbehörde und über die von ihr

vate können von ihrer Einsatzmöglichkeit her als Versiche- anerkannten Revisionsgesellschaften. Über die Mitarbeit bei

rungsgeschäfte auf herkömmlichen Finanzinstrumenten de- neuen Gesetzen und deren Revision sowie durch ihre Richt-

finiert werden. Zudem hat sich in den letzten Monaten eine linien kann die EBK genügend effizient auf die Entwicklungen

verstärkte Konsolidierung dieser Märkte ergeben, nicht zu- der Märkte reagieren. Die Bankenaufsicht hat vermehrt bei

letzt auch durch das Engagement von Versicherungen bei den Banken zu prüfen oder prüfen zu lassen, dass das Risi-

Derivathäusern (ein Beispiel: die Schweizer Rückversiche- komanagement und das interne Kontrollsystem den Minimal-

rungs-Gesellschaft erwarb einen Anteil an Crédit Suisse anforderungen genügen. Diese Anforderungen sind in den

Financial Products). «Richtlinien für das Risikomanagement im Derivativge-

b. Vom Ausbau und der Stärkung des Finanzplatzes schäft» des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht zusam-

Schweiz profitieren in erster Linie die Banken und Versiche- mengefasst. Der Fall Barings hat zudem die Wichtigkeit der

rungen. Ein starker Finanzplatz hilft über seine Finanzie- Eigenmittel aufgezeigt. Die schweizerischen Eigenmittelvor-

rungskraft aber auch der einheimischen Industrie. Die Indu- schriften wurden kürzlich den Empfehlungen des Basler Aus-

strie kann über günstige Investitionen und Finanzierungen schusses zur Unterlegung der Kreditrisiken angepasst. Ne-

ihre Produktion erweitern und innovative Alternativen erar- ben dem Kreditrisiko ist aber auch dem Markt- und Positions-

beiten. risiko auf den Handelsbeständen der Banken adäquat Rech-

c. Privatwirtschaftliche institutionelle Anleger werden an ih- nung zu tragen. Entsprechende Empfehlungen werden vom

ren Leistungen im freien Markt gemessen und in der Regel Basler Ausschuss zurzeit ausgearbeitet und im Verlauf die-

auch nach diesen Kriterien ausgesucht. Im Gegensatz hierzu ses Jahres vorliegen. Bei der Umsetzung dieser Empfehlun-

stehen die institutionellen Anleger mit öffentlicher Verantwor- gen ist eine eventuelle Erhöhung der Eigenmittelanforderun-

tung, die durch die Betroffenen nicht frei ausgewählt werden. gen für die Schweizer Banken zu überprüfen. Diese sollten

So ist der Arbeitnehmer an die Pensionskasse seines Arbeit- allenfalls strenger als die Mindestempfehlungen des Basler

gebers gebunden und der Steuerzahler von den Leistungen Ausschusses gestaltet werden (Ergänzung der Amtsberichte

Interpellation Theubet 1650 N 23 juin 1995

der SNB und der EBK; Brief an den Präsidenten der WAK An der Börse werden nur standardisierte Produkte gehan-

vom 10. März 1995). Eine analoge Aufsicht über die Pensi- delt, die nicht allen individuellen Bedürfnissen entsprechen

onskassen geschieht über das Bundesamt für Sozialversi- können. Deshalb werden ausserbörslich Finanzderivate an-

cherung (wir verweisen hier auf die Antwort des Bundesrates geboten, die auf die spezifischen Bedürfnisse massge-

auf die Interpellation Strahm Rudolf 95.3020 vom 25. Januar schneidert sind. Bei diesen OTC-Derivaten sind im Gegen-

1995: Risikoreiche Finanzmarktgeschäfte von Pensionskas- satz zu den börsengehandelten Produkten insbesondere das

sen). Zur Problematik der Rechnungslegung verweisen wir Kredit- und das Abwicklungsrisiko zu beachten. Dabei ist je-

auf die Ausführungen zu Frage 9. doch zu berücksichtigen, dass sich als Gegenpartei im OTC-

5. Neben den bestehenden Vorschriften des Banken- und Geschäft nur Institutionen mit bestem Rating qualifizieren.

des Börsenrechtes besteht kein unmittelbarer Handlungsbe- Dies hat dazu geführt, dass viele der führenden Häuser spe-

darf zu einer ergänzenden rechtlichen Regelung der Finanz- zielle, mit einer starken Eigenmittelbasis ausgestattete Deri-

derivate. Wir verweisen hier auch auf die Ausführungen zur vatgesellschaften gegründet haben.

Frage 8 unten. 10. Die starke Präsenz der schweizerischen Grossbanken

6. Der Bundesrat wird von den verschiedenen zuständigen im Derivatgeschäft ist - wie übrigens auch die Schaffung der

Stellen der Verwaltung, von der SNB und der EBK über die Soffex im Jahre 1988 - ein Zeichen für die Innovationskraft

Entwicklung auf den Märkten und die international getroffe- und internationale Wettbewerbsfähigkeit des Finanzplatzes

nen Massnahmen informiert. Diese Institutionen nehmen Schweiz. Dieses auch im weltweiten Massstab bedeutende

Einsitz in internationalen Gremien, die die Entwicklung im Engagement der Schweizer Grossbanken leistet einen Bei-

Derivatbereich ständig verfolgen und einen allfälligen regu- trag für das Bruttoinlandprodukt.

latorischen Handlungsbedarf in ihren Arbeiten prüfen. Es

sind dies die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich Erklärung des Interpellanten: teilweise befriedigt

(insbesondere der Basler Ausschuss für Bankaufsicht), die Déclaration de l'interpellateur: partiellement satisfait

losco (International Organization of Securities Commis-

sions), das Comité des marchés financiers der OECD sowie

die Zehnergruppe (G-10). Daneben bestehen zusätzlich

auch Kontakte der Verwaltung zu den Banken und den Deri-

vathäusern. #ST# 95.3063

7. Der Ausbildungsstand bei den Schweizer Banken wird

durch das wirtschaftliche Umfeld geprägt. Nur mit Personal, Interpellation Theubet

das über eine Ausbildung verfügt, die dem aktuellen Stand

der Wissenschaft angepasst ist, können heute die entspre- Eidgenössisches Gestüt.

chenden Resultate erwirtschaftet und die Stellung im Finanz- Station Peu-Claude

markt gehalten bzw. verbessert werden. Die Konkurrenz auf Haras fédéral.

dem Finanzmarkt sichert den im Markt geforderten Ausbil-

dungsstand. Banken gehören heute in der Schweiz zu den

Station du Peu-Claude

grössten Berufsausbildern. Sie helfen bei der Besetzung ei-

ner grossen Anzahl von Stellen in der Industrie und in Han-

delsfirmen.

8. Vom Versagen eines Marktes wird dann gesprochen, Wortlaut der Interpellation vom 3. Februar 1995

wenn dieser nicht zur Optimierung der Wohlfahrt beitragen Die Folgen, welche die Umgestaltung des Eidgenössischen

kann bzw. diese durch die Entwicklung des Marktes sogar Gestüts Avenches für die Fohlenaufzuchtstation Peu-Claude

gefährdet würde. Die SNB ist verantwortlich für das Gesamt- haben könnte, beunruhigen die Züchter im Jura. Diese be-

system und nicht für den Einzelfall. Es liegt in der Zuständig- fürchten vor allem, dass durch die Redimensionierung eine

keit der EBK, sicherzustellen, dass die Banken genügend Ei- der nützlichsten Tätigkeiten zugunsten der Pferdezucht in

genkapital ausweisen, damit die Märkte entsprechend ohne den Freibergen schwer beeinträchtigt wird. Grosse Vorbe-

Störung funktionieren können. Ein Einstehen einer staatli- halte bestehen auch gegenüber einer Privatisierung der In-

chen Institution im Krisenfall ist sehr gefährlich. Das System frastrukturen, denn eine solche Änderung hätte Produktions-

wird dadurch nicht gerettet, sondern es werden zusätzliche zwänge zur Folge.

Probleme geschaffen. Gerade die Entwicklungen nach den Eine genauere Information über die Zukunft des Eidgenössi-

Schwierigkeiten der Barings Bank zeigten, dass der Markt schen Gestüts und namentlich über das, was für die Fohlen-

nicht zusammenbricht, sondern mit solchen Schwierigkeiten aufzuchtstation Peu-Claude vorgesehen ist, würde es den in-

umgehen kann. Hätte die Bank of England eingegriffen, teressierten Kreisen ermöglichen, die erforderlichen Mass-

würde die Gefahr bestehen, dass Banken im Vertrauen auf nahmen zu treffen, um diese Station und ihre Aufgabe zu er-

das Handeln ihrer Zentralbank oder einer staatlichen Institu- halten.

tion ihr eigenes Risikomanagement vernachlässigen, indem Ich bitte deshalb den Bundesrat, uns über seine Absichten zu

sie dieses nicht mehr laufend überprüfen und den Entwick- informieren und uns namentlich zu sagen, ob er sich an die

lungen des Marktes entsprechend verbessern. Bestimmungen von Artikel 40 der Pferdezuchtverordnung zu

9. Das Hauptproblem der Finanzderivate liegt in der richtigen halten gedenkt.

Erfassung, Beurteilung und Kontrolle der mit diesen Instru-

menten verbundenen Risiken. Die Rechnungslegungsvor- Texte de l'interpellation du 3 février 1995

schriften für Banken, welche mit dem Inkrafttreten des Bun- Les conséquences que pourrait avoir le réaménagement du

desgesetzes über die Börsen und den Effektenhandel grund- Haras fédéral d'Avenches sur la station d'élevage de pou-

sätzlich auch für die Effektenhändler gelten werden, wurden lains du Peu-Claude ne manquent pas d'inquiéter les éle-

mit Wirkung auf den 1. Februar 1995 neu überarbeitet (siehe veurs jurassiens. Ceux-ci craignent surtout que le redimen-

auch die Richtlinie der EBK zu den Rechnungslegungsvor- sionnement de cette institution ne porte un coup fatal à l'une

schriften vom 14. Dezember 1994, RRV-EBK). Sie verlan- des activités les plus utiles exercées en faveur de l'élevage

gen eine transparente Berichterstattung über die Geschäfts- chevalin aux Franches-Montagnes. L'éventualité de la priva-

tätigkeit mit Finanzderivaten. Für die an der Börse kotierten tisation d'une partie des infrastructures du haras suscitent

Industrie- und Handelsunternehmen wird das neue Kotie- également de grandes réserves, vu les impératifs de produc-

rungsreglement Mindestanforderungen an die Rechnungsle- tion auxquels un tel changement de statut serait soumis.

gung auch bezüglich derivativer Finanzinstrumente festle- Des précisions quant à l'avenir du Haras fédéral et, plus par-

gen. Der Bundesrat wird die Frage der Rechnungslegungs- ticulièrement, sur ce qui est envisagé pour la station du Peu-

vorschriften des OR und des Banken- und Börsenrechts im Claude permettraient aux milieux concernés de prendre les

Rahmen der Motion WAK-NR 94.3483, Risiken der Finanz- mesures nécessaires au maintien de cette dépendance et de

derivate, im Detail beantworten. sa mission.

Schweizerisches Bundesarchiv, Digitale Amtsdruckschriften

Archives fédérales suisses, Publications officielles numérisées

Archivio federale svizzero, Pubblicazioni ufficiali digitali

Interpellation Zbinden Derivate Effektenmärkte. Gesellschaftspolitische Beurteilung

Interpellation Zbinden Marchés des dérivés et politique sociale

In Amtliches Bulletin der Bundesversammlung

Dans Bulletin officiel de l'Assemblée fédérale

In Bollettino ufficiale dell'Assemblea federale

Jahr 1995

Année

Anno

Band III

Volume

Volume

Session Sommersession

Session Session d'été

Sessione Sessione estiva

Rat Nationalrat

Conseil Conseil national

Consiglio Consiglio nazionale

Sitzung 16

Séance

Seduta

Geschäftsnummer 95.3152

Numéro d'objet

Numero dell'oggetto

Datum 23.06.1995 - 08:00

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