Accounting Regulations for Financial Derivatives

2. Februar 1995 N 309 Motion WAK-NR (93.025)

platz Schweiz schwächen, sondern manchmal ist es die Tatsa- #ST# 94.3483

che, dass man in der Schweiz nicht weiss, wohin man gehen

will. Ursprünglich hat man sehr grosses Gewicht darauf ge- Motion WAK-NR (93.025)

legt, dieses Geschäft sehr rasch zu verabschieden.

Deshalb bitte ich Sie, hier konsequent zu sein und den Rück-

Risiken der Finanzderivate

weisungsantrag abzulehnen. Motion CER-CN (93.025)

Risques liés aux instruments

Abstimmung - Vote financiers dérivés

Für den Ordnungsantrag Fischer-Sursee 65 Stimmen

Dagegen 20 Stimmen

Verschoben - Renvoyé

Wortlaut der Motion vom 23. November 1994

Art. 33 Abs. 3 Der Bundesrat wird aufgefordert, die Rechnungslegungsvor-

Antrag der Kommission schriften des OR und des Banken- und Börsenrechts so anzu-

Festhalten passen, dass die Risiken der Finanzderivate in der Bilanzie-

rung angemessen zum Ausdruck kommen.

Art. 33 al. 3

Proposition de la commission

Maintenir Texte de la motion du 23 novembre 1994

Le Conseil fédéral est invité à adapter les prescriptions concer-

Angenommen -Adopté nant la présentation des comptes figurant dans le Code des

obligations et dans la législation sur les banques et les bour-

Art. 36 Abs. 2 Bst. e ses de telle sorte que les risques liés aux instruments finan-

Antrag der Kommission ciers dérivés apparaissent de manière appropriée lors de l'éta-

Zustimmung zum Beschluss des Ständerates blissement du bilan.

Art. 36 al. 2 let. c

Schrittliche Begründung

Proposition de la commission Die Urheber verzichten auf eine Begründung und wünschen

Adhérer à la décision du Conseil des Etats

eine schriftliche Antwort

Angenommen -Adopté

Développement par écrit

Art. 50 Les auteurs renoncent au développement et demandent

Antrag der Kommission une réponse écrite.

.... Beteiligungspapiere kotiert sind, verfügt.... Beteiligungs-

papiere kotiert sind, innert....

Schriftliche Stellungnahme des Bundesrates

Art. 50 vom 23. Januar 1995

Proposition de la commission Rechnungsvorschriften im Banken- und Börsenrecht

.... les titres sont cotés en bourse.... Für die genauere Definition der Finanzderivate und ihrer Risi-

ken verweisen wir auf die Berichte der Schweizerischen Natio-

Angenommen -Adopté nalbank vom 3. November 1994 und der Eidgenössischen

Bankenkommission vom 14. März 1994 an die WAK-NR.

Art. 51 Bei den Finanzderivaten handelt es sich in der Regel um

Antrag der Kommission schwebende Geschäfte und Eventualverbindlichkeiten, die

.... für alle kotierten Beteiligungspapiere der.... nicht in der Bilanz aufgeführt werden. Aus der Bilanz selber er-

hält man somit keine Informationen über den Umfang der offe-

Art. 51 nen Positionen von Finanzderivaten und der darin enthaltenen

Proposition de la commission Risiken. Hingegen finden die Erträge oder Verluste aus diesen

.... les titres cotés en bourse.... Geschäften ihren Niederschlag in der Erfolgsrechnung. Hier

fliesst jedoch nur die positive oder negative Wertveränderung

Angenommen -Adopté der Produkte ein. Eine Aussage über die gesamten Risiken

und die Grosse der offenen Positionen lässt sich aber auch

Art. 51 bis aus der Erfolgsrechnung nicht entnehmen.

Antrag der Kommission Diese Problematik wurde auf nationaler und auf internationaler

.... können innert zweier Jahre nach Inkrafttreten.... Ebene erkannt, entsprechend wurden im Finanzbereich erste

Schritte eingeleitet Sowohl die Verordnung zum Bankenge-

Art. 51 bis setz wie auch der Entwurf der Verordnung zum Börsengesetz

Proposition de la commission sehen für die Berichterstattung und die Rechnungslegung der

.... dans l'intervalle de deux ans à compter.... Finanzderivate eine entsprechende Normierung vor.

In der Bankengesetzgebung regeln die vom Bundesrat am

David Eugen (C, SG), Berichterstatter: Artikel 51 bis ist eine 12. Dezember 1994 auf den 1. Februar 1995 in Kraft gesetzten,

neue Regelung, die wir Ihnen in der Differenzbereinigung revidierten Vorschriften der Rechnungslegung gemäss Arti-

noch vorschlagen, nämlich: Die Übergangsfrist soll auf zwei kel 23ff. der Verordnung zum Bundesgesetz über die Banken

Jahre erstreckt werden statt nur auf ein Jahr, damit die Gesell- und Sparkassen die Offenlegung der Geschäftstätigkeit der

schaften die Möglichkeit haben, ihre Statuten im Rahmen von Banken mit Finanzderivaten. Diese Vorschriften - ergänzt

ordentlichen Generalversammlungen zu ändern. Es sollen durch die Richtlinien der Bankenkommission (RRV-EBK) -

also deswegen nicht ausserordentliche Generalversammlun- entsprechen den aktuellen Erkenntnissen und genügen auch

gen durchgeführt werden müssen. internationalen Standards. Über sie wird die Transparenz in

Ich bitte Sie, dieser Änderung zuzustimmen. der Berichterstattung der Tätigkeiten mit Finanzderivaten und

den darin enthaltenen Risiken gewährleistet

Angenommen -Adopté Der Entwurf der Verordnung zum Bundesgesetz über die Bör-

sen und den Effektenhandel verweist im Bereich der Rech-

Le président: Je vous rappelle que l'article 30 a été renvoyé à nungslegung und der Berichterstattung auf die entsprechen-

la commission. den Vorschriften der Bankenverordnung. Somit kommen die

Motion CER-CN (93.025) 310 N 2 février 1995

neuen Regelungen auch für die der Börsenaufsicht unterstell- variation positive ou négative de la valeur du produit financier.

ten Effektenhändler zur Anwendung. Mais le compte de résultats ne renseigne pas non plus sur les

Für alle übrigen Unternehmen, die nicht unter den Geltungs- risques globaux et le volume des positions ouvertes.

bereich der besonderen Vorschriften der Banken- und Börsen- On a pris conscience de ce problème aux niveaux national et

gesetzgebung fallen, bestehen keine spezifischen Gesetzes- international, ce qui s'est traduit par la mise en place de mesu-

bestimmungen, welche eine Offenlegung im fraglichen Be- res propres à y remédier. Ainsi, l'ordonnance relative à la loi

reich verlangen. Für an der Börse kotierte Gesellschaften kann sur les banques comme le projet d'ordonnance sur les bour-

jedoch die Problematik insofern entschärft werden, als nach ses prévoient des dispositions sur l'obligation de faire rapport

dem überarbeiteten Kotierungsreglement der Zulassungs- et rétablissement des comptes dans le domaine des instru-

stelle börsenkotierte Gesellschaften inskünftig mindestens ments dérivés.

nach den Empfehlungen der FER (Fachkommission für Emp- Le 12 décembre 1994, le Conseil fédéral a adopté et mis en vi-

fehlungen zur Rechnungslegung) Rechnung legen und Be- gueur, pour le 1 er février 1995, les dispositions révisées régis-

richt erstatten müssen. Die FER wird die Berichterstattung sant rétablissement des comptes au sens de l'article 23ss. de

über Ausserbilanzgeschäfte und namentlich über die Finanz- l'ordonnance sur les banques et les caisses d'épargne. Ces

derivate mit der in Vorbereitung befindendlichen «FER-10: dispositions - auxquelles s'ajoutent les directives de la Com-

Ausserbilanzgeschäfte» abdecken. mission des banques (DEC-CFB) - visent à la transparence

Für Rechtssubjekte, die der Banken- und Börsenaufsicht un- des opérations sur dérivés effectuées par les banques. Elles

terstehen, besteht zurzeit kein unmittelbarer Handlungsbe- tiennent compte des conceptions les plus récentes et satisfont

darf. par ailleurs aux normes internationales. Ces prescriptions per-

Mit Blick auf die Verpflichtung, die Mindestanforderungen der mettront de garantir la transparence quant aux informations re-

FER zu erfüllen, gilt dies auch für börsenkotierte Gesellschaf- quises sur les dérivés et les risques qui leur sont liés.

ten. Eine Standortbestimmung wird sicher nach den ersten Er- Le projet d'ordonnance sur les bourses et le commerce des

fahrungen mit FER-10 angebracht sein und allenfalls Gelegen- valeurs mobilières s'appuie sur les dispositions pendantes de

heit zu Anpassungen an weitere Entwicklungen geben. l'ordonnance sur les banques pour ce qui touche rétablisse-

Aus den oben angeführten Gründen drängt sich bezüglich ment des comptes et l'obligation de faire rapport Les nouvel-

Rechnungslegungsvorschriften im Banken- und Börsenrecht les normes s'appliqueront donc aussi aux négociants en va-

die Umwandlung in ein Postulat auf. Hiermit wird gewährlei- leurs mobilières soumis à la surveillance boursière. La

stet, dass bei entsprechendem Bedarf die rechtlichen Grund- connaissance des risques inhérents aux dérivés sera ainsi ga-

lagen der internationalen Entwicklung und neuen Erkenntnis- rantie dans une certaine mesure.

sen und Erfahrungen angepasst werden können. S'agissant des sociétés, qui ne tombent pas sous le coup des

Rechnungslegungsvorschriften im Obligationenrecht prescriptions spéciales de la législation bancaire et boursière,

Die heutigen Buchführungsnormen des Obligationenrechts il n'existe aucune disposition spécifique requérant la publica-

(s. Art. 662ff. und 957ff. OR) gelten unverändert für grosse und tion des comptes dans le domaine en question. En ce qui

kleine Gesellschaften; das Gesetz beschränkt sich daher auf concerne les sociétés cotées en bourse, la requête présentée

eine Regelung der Grundzüge der Rechnungslegung. Dem- par cette motion sera satisfaite par l'obligation faite à ces so-

gegenüber würde es sich bei Vorschriften zu Finanzderivaten ciétés, à la faveur de la révision du règlement de cotation de

um Normen für einen besonderen Sachverhalt handeln, die l'instance d'admission, d'établir les comptes et de faire rap-

nicht auf der gleichen Abstraktionsstufe liegen wie die beste- port à tout le moins conformément aux recommandations de

hende Regelung. Es müsste zudem vorerst geprüft werden, la FER (Fondation pour la présentation des comptes). La FER

ob entsprechende Vorschriften auch für Kleinunternehmen traitera l'établissement des rapports sur les opérations hors bi-

opportun sind. lan et notamment sur les instruments dérivés dans le cadre

Im Anschluss an die Aktienrechtsrevision von 1991 hat eine des recommandations «FER-10: opérations hors bilan», qui

Groupe de réflexion im Auftrag des Vorstehers des EJPD den font l'objet d'un remaniement.

gesamten Handlungsbedarf im Bereich des Gesellschafts- Il n'y a pas lieu d'envisager présentement d'autres mesures

rechts untersucht. In ihrem Schlussbericht vom 24. Septem- pour ce qui touche les sujets de droit soumis à la surveillance

ber 1993 regt die Groupe de réflexion «Gesellschaftsrecht» un- des banques et des bourses.

ter anderem eine integrale Überprüfung der Rechnungsle- Ce constat vaut également pour les sociétés cotées en bourse

gungsvorschriften des Obligationenrechts an. Der Bundesrat vu les exigences minimales de la FER auxquelles elles devront

hat am 11. Januar 1995 davon Kenntnis genommen, dass der se plier. Il conviendra de faire le point une fois les premiers ré-

Vorsteher des EJPD beabsichtigt, gestützt auf die Vorschläge sultats de FER-10 connus et de procéder le cas échéant à des

der Groupe de réflexion, demnächst eine Expertengruppe mit ajustements.

der Ausarbeitung von Regelungsvorschlägen zur Revision Vu ce qui précède, il importe, eu égard aux prescriptions léga-

des Rechnungslegungsrechts zu beauftragen. In diesem Rah- les régissant l'établissement des comptes dans le domaine

men wird die Frage besonderer Vorschriften für Finanzderi- bancaire et boursier, de transformer la présente motion en

vate eingehend zu untersuchen sein. Unter anderem ist dabei postulat Cette procédure permettra le cas échéant d'ajuster

auch die Möglichkeit entsprechender Sonderbestimmungen notre législation au contexte international ainsi qu'aux

für Stiftungen, insbesondere Pensionskassen, zu prüfen. Für conceptions et résultats les plus récents en la matière.

eine möglichst freie Arbeit der Experten sollten jedoch die Er- Prescriptions du Code des obligations régissant l'établisse-

gebnisse in keinem Bereich vorweggenommen werden. ment des comptes

Les prescriptions comptables du Code des obligations(cf.

Rapport écrit du Conseil fédéral art 662ss. et957ss. CO) s'appliquent tant aux grandes qu'aux

du 23 janvier 1995 petites sociétés; le CO se borne donc à définir les principes de

Prescriptions concernant les comptes dans la législation sur rétablissement et de la présentation des comptes. En revan-

les banques et les bourses che, les prescriptions relatives aux dérivés s'appliqueraient à

On trouvera une définition précise des dérivés et des risques un domaine particulier qui ne saurait être réglementé par des

inhérents à ce type d'instruments dans les rapports de la Ban- normes d'un caractère aussi général que la législation en vi-

que nationale du 3 novembre 1994 et de la Commission fédé- gueur. Il y aurait lieu préalablement d'examiner l'opportunité

rale des banques du 14 mars 1994 adressés à la CER-CN. d'élaborer des dispositions particulières pour les petites so-

Les instruments financiers dérivés constituent en règle géné- ciétés.

rale des valeurs variables et des engagements conditionnels Suite à la révision du droit des sociétés anonymes qui s'est

qui ne sont pas inscrits au bilan. On ne tirera donc aucune in- achevée en 1991, un groupe de réflexion mis sur pied par le

formation de ce dernier quant au volume des positions ouver- chef du DFJP a eu pour tâche d'évaluer les ajustements à ap-

tes sur des dérivés et à leurs risques potentiels. En revanche, porter au Code suisse des obligations. Dans son rapport final

les rendements et les pertes découlant de ces opérations sont du 24 septembre 1993, ce groupe a appelé, entre autres, à un

portés au compte de résultats qui ne reflète cependant que la réexamen total des prescriptions du CO régissant l'établisse-

2. Februar 1995 N 311 Motion Vollmer

ment des comptes. Le 11 janvier 1995, le Conseil fédéral a pris den soll oder ob man für die Pensionskassen besondere Vor-

acte de l'intention du chef du DFJP de nommer un groupe schriften erlassen soll, ist eine andere Frage.

d'experts conformément aux conclusions du groupe de ré- Der Bundesrat ist bereit, diese Motion in der Form eines Po-

flexion. Ce groupe d'experts sera chargé d'élaborer de nouvel- stulates entgegenzunehmen.

les dispositions applicables à l'établissement des comptes. Il

devra tout particulièrement étudier l'opportunité de créer des Couchepin Pascal (R, VS), rapporteur: Au nom de la commis-

normes particulières pour les instruments dérivés. A cet égard, sion et en mon nom personnel, je vous demande de transmet-

les recherches devront également s'étendre aux fondations, tre la motion de la Commission de l'économie et des redevan-

notamment aux caisses de pensions. Il convient d'éviter de ces, vu l'importance de ce sujet

fixer tout objectif aux experts afin que ceux-ci puissent orienter Nous vous rendons attentifs au fait que si vous refusez de

leurs travaux comme bon leur semble. transmettre la motion, il ne restera plus rien, ni motion ni postu-

lat En effet, ce n'est pas comme dans d'autres circonstances

Schriftliche Erklärung des Bundesrates où une motion peut être acceptée sous forme de postulat Ici,

Der Bundesrat beantragt, die Motion in ein Postulat umzu- il s'agit de savoir si nous voulons une motion ou rien et non

wandeln. une motion ou un postulat puisque la commission refuse la

transformation de la motion en postulat.

Déclaration écrite du Conseil fédéral

Le Conseil fédéral propose de transformer la motion en pos- Abstimmung - Vote

tulat Für Überweisung der Motion Bestimmen

(Einstimmigkeit)

David Eugen (C, SG), Berichterstatter: Wir unterbreiten Ihnen

hier eine Kommissionsmotion. Die Kommission hat sich im

Zuge der Beratung des Börsengesetzes auch mit den Derivat-

geschäften befasst und der Bankenkommission sowie der Na-

tionalbank den Auftrag erteilt, je einen Bericht darüber zu er- #ST# 93.3127

stellen. Die Berichte wurden im vergangenen Jahr abgeliefert,

und die Kommission hat diese Berichte einlässlich diskutiert Motion Vollmer

Das Ergebnis ist die vorliegende Motion, die verlangt, dassdie Verfassungsgrundlagen

Bestimmungen über die Rechnungslegung revidiert werden, zur Zweckbindung der Treibstoffzölle

damit die Risiken, die mit Derivatgeschäften verbunden sind,

in den Bilanzen angemessen zum Ausdruck kommen können. Base constitutionnelle pour l'affectation

Weder die Nationalbank noch die Bankenkommission hat sich des droits d'entrée sur les carburants

grundsätzlich negativ zu den Derivatgeschäften geäussert.

Sie sehen darin, im Gegenteil, ein notwendiges Finanzmarkt-

instrument zur Steuerung von Risiken. Diese Berichte wurden

allerdings vor dem Nettoverlust der Pensionskasse der Lan-

dis & Gyrim Betrag von 170 Millionen Franken erstellt Wortlaut der Motion vom 17. März 1993

Wenn man sich vor Augen hält, dass allein bei dieser Pensi- Mit der kürzlichen Treibstoffzollerhöhung, aber auch mit dervor-

onskasse innert neun Monaten ein Bruttoverlust von rund gesehenen zukünftigen Zweckbindung der Autobahnvignette

400 Millionen Franken entstand, der teilweise mit alten Gewin- und der Schwerverkehrsabgabe gemäss den Bestimmungen

nen verrechnet werden konnte, dann ist das doch ein sehr von Artikel 36ter der Bundesverfassung ist die Kritik an einer ein-

deutlicher Hinweis, dass an den Derivatmärkten ein grosses seitig strassenfördernden Politik noch verstärkt worden.

Risiko besteht. Allerdings, das hat uns die Nationalbank ganz Der Bundesrat wird eingeladen, die sich auf Artikel 36ter stüt-

klar gesagt, darf dieses Risiko des Anlegers nicht mit einem zenden Folgeerlasse derart auszugestalten, dass

volkswirtschaftlichen Risiko verwechselt werden. Das Risiko a der heute bereits bestehende Verfassungsspielraum zu-

für die gesamte Volkswirtschaft besteht nach Auffassung der gunsten der Verwendung der Treibstoffgelder auch ausser-

Nationalbank bei diesen Märkten nicht halb des Strassenbaus (insbesondere im Umweltbereich) an-

Damit das Anlegerrisiko in Grenzen gehalten werden kann - teilmässig massiv gestärkt wird;

das gilt natürlich insbesondere für Pensionskassen -, müssen b. die Zweckbestimmung auch im Hinblick auf die Förderung

unserer Meinung nach die Rechnungslegungsvorschriften des öffentlichen Verkehrs (Verkehrstrennung/kombinierter

des OR und des Banken- und Börsenrechtes - schliesslich Verkehr u. a m.) wirkungsvoller zum Zuge kommt

auch die des Bundesgesetzes über die berufliche Alters-, Hin- Mittelfristig hat der Bundesrat eine erneuerte Verfassungs-

terlassenen- und Invalidenvorsorge (BVG) - so angepasst grundlage vorzubereiten, welche die heutige Zweckbindung

werden (allenfalls auch bezüglich der Frage der Rückstellun- durch eine Bestimmung ablöst,

gen), dass diese Risiken Sichtbarwerden und die Stiftungsräte c. nach der die Mittelverwendung zur Deckung sämtlicher

nicht die Ausflucht vorbringen können, sie hätten von allem durch den Verkehr entstehenden Kosten (inklusive sogenann-

nichts gewusst Denn schon heute schreibt das BVG vor, dass ter externer Kosten) ermöglicht wird;

bei der Anlage des Vermögens einer Vorsorgeeinrichtung die d. damit ein allfälliger (nach der Deckung der direkten und ex-

Sicherheit im Vordergrund stehen müsse. Dieser Bestimmung ternen Kosten verbleibender) Reinertrag nach den Grundsät-

müssen die Stiftungsräte natürlich nachleben. Insbesondere zen eines Ökobonus zurückerstattet werden kann.

müssen sie auch die Derivatanlagen der von ihnen beauftrag-

ten Geschäftsführer auf das sorgfältigste prüfen. Die Ausrede, Texte de la motion du 17 mars 1993

man habe von nichts gewusst, ist natürlich nicht zulässig, je- A la suite de la récente hausse des droits d'entrée sur les car-

denfalls dann nicht mehr, wenn in den Büchern diese Risiken burants, mais aussi à cause du projet d'affectation future de la

klar zum Ausdruck gebracht werden. vignette autoroutière et de la redevance sur les poids lourds

Wir erachten diese Motion als relativ dringlich und ersuchen aux fins prévues par l'article 36ter de la constitution, les criti-

den Bundesrat, diesem Anliegen bald Rechnung zu tragen. ques à l'égard d'une politique toujours plus unilatéralement

en faveur des routes se sont faites encore plus vives. Le

Stich Otto, Bundesrat: Der Bundesrat ist sich bewusst, dass Conseil fédéral est prié de formuler les actes législatifs fondés

die neuen Instrumente natürlich auch neue Risiken bringen. sur l'article 36ter de telle manière que:

Aber die Risiken sind letztlich durch die Marktteilnehmer abzu- a. la marge de manoeuvre déjà permise par la constitution

schätzen, und diese sind schon heute verpflichtet, die Risiken pour l'utilisation des taxes sur les carburants à d'autres fins

in den Bilanzen entsprechend einzusetzen. que la construction de routes (en particulier dans le domaine

Bei den Banken selber hat man die Eigenmittelvorschriften et- de l'environnement) soit notablement élargie en ce qui

was angepasst. Ob auch das Obligationenrecht geändert wer- concerne les taux appliqués;

Schweizerisches Bundesarchiv, Digitale Amtsdruckschriften

Archives fédérales suisses, Publications officielles numérisées

Archivio federale svizzero, Pubblicazioni ufficiali digitali

Motion WAK-NR (93.025) Risiken der Finanzderivate

Motion CER-CN (93.025) Risques liés aux instruments financiers dérivés

In Amtliches Bulletin der Bundesversammlung

Dans Bulletin officiel de l'Assemblée fédérale

In Bollettino ufficiale dell'Assemblea federale

Jahr 1995

Année

Anno

Band I

Volume

Volume

Session Januarsession

Session Session de janvier

Sessione Sessione di gennaio

Rat Nationalrat

Conseil Conseil national

Consiglio Consiglio nazionale

Sitzung 11

Séance

Seduta

Geschäftsnummer 94.3483

Numéro d'objet

Numero dell'oggetto

Datum 02.02.1995 - 15:00

Date

Data

Seite 309-311

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Ref. No 20 025 295

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