Securitization of Mortgage Investments and Tax Barriers to Home Ownership

Postulat Scheidegger 2446 N 14 décembre 1990

#ST# 90.723 #ST# 90.595 Postulat Widrig Postulat Caccia Verbriefung Förderung der Diversifikation von Hypothekaranlagen kleiner und mittlerer Unternehmungen Titrisation Reconversion de certaines PME des placements hypothécaires

Wortlaut des Postulates vom 20. Juni 1990 Der Bundesrat wird eingeladen zu untersuchen, ob es zweck- Wortlaut des Postulates vom 24. September 1990 mässig wäre, ein Programm zur Unterstützung der KMU einzu- Der Bundesrat wird beauftragt, die Voraussetzungen und Ausleiten, die stark im Rüstungsbereich engagiert sind und auf wirkungen einer Verbriefung von Hypothekaranlagen zu prüden zivilen Bereich umstellen möchten. fen. Dabei ist mit der Beseitigung steuerlicher Hindernisse, wie Wegfall der Stempelsteuer, Reduktion der Verrechnungs- Texte du postulat du 20 juin 1990 steuer oder ähnliches, der Erwerb von Wohneigentum zu för- Le Conseil fédéral est invité à évaluer l'opportunité de lancer dern.

un programme industriel de soutien aux PME qui sont engagées de façon importante dans les secteurs de l'armement et Texte du postulat du 24 septembre 1990 qui voudraient se reconvertir dans les secteurs civils. Le Conseil fédéral est chargé d'examiner les conditions d'une

titrisation des placements hypothécaires et les conséquences Mitunterzeichner - Cosignataires: Baggi, Darbellay, Déglise,

qu'aurait une telle mesure. En l'occurence, il y aurait lieu d'en- Ducret.Theubet (5) courager l'acquisition de la propriété de logements en déman-

telant les barrières fiscales (suppression des droits de timbre, Schriftliche Begründung - Développement par écrit

réduction de l'impôt anticipé, par exemple). Dans la structure industrielle suisse, il existe de nombreuses PME qui ont développé leur activité de manière importante ou

Mitunterzeichner - Cosignataires: Aregger, Basler, Blatter, exclusive dans le secteur de l'armement, en ayant assez sou-

Bürgi, Columberg, David, Engler, Feigenwinter, Giger, Hari, vent développé des technologies d'avant-garde et en les ap-

Hess Peter, Jung, Kühne, Ruckstuhl, Schmidhalter, Segmülpliquant parfois dans des secteurs de pointe comme celui de

ler, Seiler Hanspeter, Seiler Rolf, Wellauer, Wyss Paul, Zölch l'aviation. Du reste, dans ce secteur, la Suisse est quasi ab-

(21) sente des grands projets de l'aviation civile européenne.

L'évolution politique actuella pourrait amener à une réduction graduelle des programmes d'armement, non seulement dans Schriftliche Begründung - Développement par écrit notre pays, ce qui aurait comme conséquence pour ces entre-

In die öffentliche Diskussion um die Hypothekarzinsen wurde prises des difficultés plus graves que celles qui toucheraient

verschiedentlich die Idee einer Hypothekenfinanzierung über les grandes entreprises.

handelbare Wertpapiere eingebracht. Das Institut der Verbrie- On pourrait imaginer des programmes de reconversion in-

fung von Hypotheken (sog. «Securitization») kennen u. a. dustrielle dans des secteurs civils, éventuellement avec la col-

Frankreich und die USA. laboration européenne, pour soutenir les efforts de ces PME. In der Schweiz werden Hypothekaranlagen hauptsächlich durch Banken, Pensionskassen und Versicherungsgesell- Schriftliche Erklärung des Bundesrates schaften gehalten. Der einzelne (Inhaber-)Schuldbrief eignet vom 21. November 1990 sich trotz seines Wertpapiercharakters nicht als Anlageobjekt Déclaration écrite du Conseil fédéral für private Investoren und wird nicht gehandelt. Eine direkte du 21 novembre 1990 Refinanzierung von Hypotheken auf dem Kapitalmarkt ist zur- Le Conseil fédéral est prêt à accepter le postulat. zeit kaum möglich. Die Zusammenfassung von Hypotheken in einem Pool, der Ueberwiesen - Transmis seinerseits analog einem Anlagefonds Anteile an Hypothekarpaketen in kleineren Stückelungen an die Investoren ausgibt, würde einen direkten Zugang zum Kapitalmarkt eröffnen. Hypothekaranlagen würden in standartisierten, handelbaren Titeln verbrieft. Durch die Beseitigung steuerlicher Hindernisse (Wegfall Stempelsteuer, Reduktion Verrechnungssteuer, steuerliche Begünstigung von Emission und Ertrag solcher Titel #ST# 90.745 o. ä.) könnte eine günstige Wohnbaufinanzierungsform geschaffen werden. Heutzutage fehlen die rechtlichen Grundlagen zur Gründung Postulat Scheidegger von Hypotheken-Pools oder Hypothekar-Anlagefonds. Um Verfahrenserleichterung WEG die Zweckmässigkeit der Verbriefung von Hypothekaranlagen zu beurteilen, sind daher vorgängig die notwendigen Geset- Loi encourageant la construction zesänderungen, die Möglichkeiten zur Beseitigung steuerliet l'accession à la propriété cher Hindernisse und die volkswirtschaftlichen Auswirkungen de logements. abzuklären. Simplification de la procédure

Schriftliche Erklärung des Bundesrates vom 26. November 1990 Déclaration écrite du Conseil fédéral Wortlaut des Postulates vom 27. September 1990 du 26 novembre 1990 Der Bundesrat wird eingeladen, die nach Wohnbauund Ei-

Der Bundesrat ist bereit, das Postulat entgegenzunehmen. gentumsgesetz vorgesehen 3n Verfahren zu erleichtern und zu

beschleunigen. Als mögliche Massnahmen kommen in Be- Ueberwiesen - Transmis tracht: Schweizerisches Bundesarchiv, Digitale Amtsdruckschriften Archives fédérales suisses, Publications officielles numérisées Archivio federale svizzero, Pubblicazioni ufficiali digitali

Postulat Widrig Verbriefung von Hypothekaranlagen

Postulat Widrig Titrisation des placements hypothécaires

In Amtliches Bulletin der Bundesversammlung Dans Bulletin officiel de l'Assemblée fédérale In Bollettino ufficiale dell'Assemblea federale

Jahr 1990 Année Anno

Band V Volume Volume

Session Wintersession Session Session d'hiver Sessione Sessione invernale

Rat Nationalrat Conseil Conseil national Consiglio Consiglio nazionale

Sitzung 15 Séance Seduta

Geschäftsnummer 90.723 Numéro d'objet Numero dell'oggetto

Datum 14.12.1990 - 08:00 Date Data

Seite 2446-2446 Page Pagina

Ref. No 20 019 358

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